滿載而歸的退出--蘋果公司的經典案例

1976年，21歲的喬布斯和26歲的沃茲尼亞克決定設立自己的公司，生產他自己設計的蘋果電腦公司。他獲得了38歲的百萬富翁馬古拉的支持。這位自英特爾公司提前退休的馬古拉與喬布斯和沃茲尼克共同討論，花了兩個星期時間研擬出一份蘋果電腦公司的經營計劃書。馬古拉自己投資9.1萬美元，還爭取到美國商業銀行25萬美元的信用貸款。然后，三人共同帶著蘋果公司的經營計劃，走訪馬古拉認識的風險投資家，結果又籌集了60萬美元的創業風險投資。馬古拉出任蘋果公司的董事長，喬布斯任副董事長，沃茲尼古出任負責研究與發展的副總經理，總經理則由馬古拉推薦的生產專家斯科特擔任。 1977年4月，蘋果公司首次公開推出了新產品蘋果二號，1977年銷售額為250萬美元，1980年達1.17億美元，1982年達5.83億美元，成為《幸福》500大公司之一。這是第一次，一家新興企業，在五年之內就進入《幸福》雜志500家大公司排行榜。 1980年12月12日，蘋果公司首次公開發行股票（IPO），以每股22美元的價格，公開發行460萬股，集資1.01億美元。喬布斯、馬古拉、沃茲尼克、斯科特四人共擁有蘋果公司40%的股份，其中：喬布斯擁有750萬股，價值1.65億美元，馬古拉擁有700萬股，價值1.54億美元，沃茲尼克擁有400萬股，價值8，800萬美元，斯科特擁有50萬股，價值1100萬美元。 早先在蘋果公司投下賭注的風險投資家，都獲得豐厚的回報。阿瑟·羅克1978年花5.76萬美元，以每股九分的價格買了64萬股的股票，首次公開發行時價格1400萬美元，增值243倍。而馬古拉最初投入的9.1萬美元已增值1637倍。 蘋果公司是風險投資成功的案例。公司首次公開發行使投資者滿載而歸。這是風險投資的理想結果。從蘋果公司成功的經驗看出，風險投資的退出政策是其獲取高額回報的關鍵。