萬達的國際化擴張路徑：并購為主、投資為輔

　　萬達在國際化發展方面制定的目標是，到2020年，萬達收入1000億美元，30%以上的收入要來自海外。萬達先后“鯨吞”了美國第二大院線公司AMC、澳洲HOYTS院線、瑞士盈方體育、世界鐵人公司，入股西班牙馬德里競技俱樂部，并在倫敦、馬德里、芝加哥、洛杉磯、悉尼等全球重點城市投建地標性建筑。

　　3月3日，AMC宣布將以11億美元收購美國第四大院線集團Carmike Cinemas (CKEC)，收購完成后，AMC將超越美國帝王娛樂集團，成為全球最大的院線公司。

　　萬達目前已經在超過10多個國家進行了投資，目前實現總體投資超過150億美元(約980億元人民幣)，其中在美國的投資已經超過了100億美元 。2016年，萬達還將完成3宗較大規模的國際并購。

　　那么，約980億元人民幣的海外投資能給萬達集團帶來多少業績呢?在萬達集團2013年、2014年、2015年上半年的工作報告中，王健林對于耗資200億人民幣買下的AMC院線的收入描述只有寥寥幾筆：

　　“2013年度，AMC收入完成計劃的105%，凈利潤同比大幅增長。這很難得，在美國增長一個點都了不起，因為美國影院行業年平均增長率只有1%。”“2014年度，AMC收入163.9億元人民幣，完成年收入計劃的96%，但超額完成年度利潤目標。”

　　“2015年上半年，AMC收入14.7億美元，完成年計劃的49%，上半年計劃的100.2%，同比增幅6.1%。”　相比于王健林的描述，AMC院線的財務數據卻顯得并不讓人滿意。

　　公告稱，在2017年及以后，此次收購預計將產生近每年3500萬美元的成本協同效益。除此之外，此次收購可以使得AMC更加多樣化，可以擴大AMC成功的客戶體驗戰略，來滿足互補市場的新客人。另外，還可以減少行政開支，用更大的規模效應來打敗競爭者。

　　AMC目前擁有5426塊屏幕，Carmike擁有約2954塊屏幕。收購完成后，AMC在美國45州將擁有663家影院、8380塊屏幕，超越君豪娛樂成為全球最大的電影連鎖院線，同時，萬達集團在中美兩個全球最大的電影院線市場都占據第一，萬達集團也一躍成為全球最大、分布最廣的電影院線渠道網絡。

　　這次并購是AMC完全利用美國資本市場的獨立并購。這也使萬達在全球電影院線行業走出了一條并購企業上市再并購、迅速擴大市場份額的道路。

　　萬達集團在2014年以2.65億歐元(約22億元人民幣)買下了西班牙馬德里的地標建筑——西班牙大廈。這座大廈的改建計劃至今沒有落定，萬達與馬德里地方政府和部分當地民眾的交涉波折不斷。

　　萬達收購西班牙大廈時，當時的執政黨——人民黨支持萬達的改建方案，但在去年地方選舉中，人民黨失去了在“大本營”馬德里的市長職位，新成立的左派政黨“今日馬德里”黨上臺。為此，萬達向新政府提交了改建方案，卻迄今未收到答復。