服裝企業紛紛回歸主業是出于自愿還是迫于無奈

　　在不久前召開的雅戈爾股東大會上，公司與股東和投資者就2011年年報經營業績和未來發展戰略進行了溝通，明確了以品牌服裝為主業的發展戰略。這被看作是雅戈爾回歸服裝主業的表態。杉杉則在更早前的2012春節過后，即召集內部高層召開了內部戰略分析會，再次強調服裝主業作為集團“根基產業”的地位。還有森馬，剛剛宣布了一筆1.56億元的商業地產收購意向，用以提升公司的品牌形象與銷售業績。

　　服裝企業的“領頭羊”們紛紛集中精神或財力在主業上，這背后究竟是出于自愿還是迫于無奈?

 

　　主業最靠譜

　　早在今年1月份，雅戈爾就曾投資4.5億元，在杭州武林商圈開設了建筑面積達1萬多平方米的全球最大旗艦店，是雅戈爾打造的一艘“品牌航母”，雅戈爾旗下五大品牌YOUNGOR、MAYOR、GY、Hart Schaffner Marx、HANP(漢麻世家)全線入駐。這被很多人看作是一直以來走多元化發展的雅戈爾正式向主業回歸的一個信號。

　　4月20日，雅戈爾又召開了股東大會和品牌服裝專場交流會，與股東和投資者就公司2011年年報經營業績和未來發展戰略進行了溝通。公司再次明確了以品牌服裝為主業的發展戰略。

　　交流會上，董事長李如成坦言，美國《商業周刊》批評雅戈爾不務正業，“最近一直在反思”。2012年，“我們想把雅戈爾作為核心產業，在主品牌做大做強的基礎上，發展副品牌，合適的基礎上收購品牌。”掌舵人的一句話，無疑指明了2012年公司業務發展的重點和方向。至此，雅戈爾回歸服裝主業的態度已相當明確。

　　一直以來用“服裝、地產、投資”這三駕馬車拉動自己前進的雅戈爾，此次高調宣布回歸“老本行”服裝行業，是出于哪些考慮?

　　其實，從雅戈爾去年的年報以及考慮到目前國家的整個房地產宏觀政策縮緊等因素，答案很容易找到———“三駕馬車”中的地產和投資這“兩駕馬車”似乎都不太給力。

　　雅戈爾介入股權投資的主要方式是通過參與上市公司定向增發，之前正是依靠定增給公司獲取了大量收益，但隨著股市的低迷不進，公司這幾年每年的投資在不斷減少，2010年投了50多億，2011年投了20多億。但這塊業務給公司造成的損失依然不小———2011年，公司投資板塊凈利潤下降61%。今年第一季度，公司金融投資業務累計虧損2137.57萬元。

　　地產方面，也是一樣。2010年雅戈爾地產業對營業總收入的貢獻高達47%，占近半壁江山。但受累于2011年“史上最嚴厲的地產調控”，雅戈爾因項目周期性因素房地產交付減少32.34億元，收入和營業利潤同比下降46.94%和32.12%;現金回收速度放緩，流入比上年減少25.26億元，而支付土地款、工程款以及各項稅費，流出比上年增加23.04億元。李如成此前說，2011年雅戈爾地產業務完成的業績只占到了期望值的三分之一。

　　好在“三駕馬車”中的服裝還能獨善其身，而這或許是雅戈爾回歸主業最原始的初衷。2011年，雅戈爾的服裝業務實現61.97億元營業收入，同比增長1.61%，在雅戈爾0.79元的每股收益中，紡織服裝的貢獻最大，為0.31元，而房地產和投資板塊則分別貢獻了0.26元和0.22元。今年一季度，主業板塊凈利潤為2.65億元，同比增長25.94%。{page_break}

　　學有余力的“多面手”

　　國內最早從事鋰電池材料、規模位居國內前列的企業竟是一個靠服裝起家，并還一直在服裝行業領域處于佼佼者地位的杉杉。這或多或少讓人有些意外。因為，雖然知道杉杉股份從事鋰電池業務已不是新聞，但其這樣的歷史和規模卻不曾想到;并且，在副業枝繁葉茂的同時又能將服裝主業也做得風生水起，不得不讓人側目。

　　和雅戈爾一樣，杉杉股份也有三大支撐性業務，但領域有所不同，分別是服裝、鋰電池和投資這三大板塊。

　　并且，杉杉股份兩項“副業”收益甚好。雖然2011年度公司的鋰電池正極材料受行業內正極材料投資過大、產能過剩、競爭日趨激烈的影響而導致公司該項業務的業績下滑，拖累了公司鋰電材料業務增長。但負極材料仍為公司鋰電材料業務主要利潤來源。2011年公司負極材料業務實現凈利潤5,863萬元,同比增長46.17%,占鋰電材料業務貢獻凈利潤的比例為87%,是公司鋰電材料業務主要利潤來源。同時,鋰電材料業務整體毛利率為23.02%,不降反升了2.94個百分比,主要是得益于較高毛利率的負極材料產品占比提高,提升了整體毛利率水平。

　　中原證券分析認為，杉杉股份致力于成為全球規模最大的鋰電材料綜合供應商，隨著正極行業調整深入以及在負極與電解液領域的優勢，公司鋰電材料盈利能力有望穩中略有提升。

　　另一“副業”———投資，在2011年也是公司凈利潤穩中有升的“功臣”。公司2011年實現投資業務凈利潤4284萬元,同比增長177.8%,,帶動公司全年凈利潤穩中有升。華寶證券分析認為，杉杉股份投資業務增長主要是因為對浙江稠州商業銀行進行權益法核算,并入凈利潤5184萬元。

　　同時，主業紡織服裝這一塊也不錯。在2011年度，杉杉股份的紡織服裝業務繼續維持穩定增長。2011年，公司紡織服裝實現營收16.95億元,同比增加10.92%,實現凈利潤5,902萬元,同比增加38.35%,為公司貢獻38.5%的凈利潤。

　　多年以前，鄭永剛就說過：“在我心目中，服裝是核心產業，科技和投資是兩翼。我對服裝有著最深的感情，其他產業我都是投資決策人。服裝以外的其他行業，錢來得最快也最多，但只是付之一笑而已。”2011年，鄭永剛表示杉杉不會放棄服裝業務，未來時機成熟，除了現有品牌，杉杉會考慮收購歐洲的一些一線或者二線服裝品牌，壯大服裝主業。2012春節過后，在公司內部高層間召開的內部戰略分析會，他再次強調了服裝主業作為集團“根基產業”的地位。而在3月末的CHIC2012上，杉杉更是馬上將這些話付諸了實際。

　　CHIC2012上，杉杉以近700平方米的展位，集結旗下最重要的10個品牌震撼登陸。寧波杉杉股份有限公司副總裁李啟明也同期向外界透露了杉杉在服裝版塊的三大戰略升級計劃。一是啟動高峰戰略。即杉杉要在商業化上更加高端，在全球范圍內尋求頂級品牌的合作機會。通過與世界頂級品牌的深入合作，整體提升杉杉的服裝品牌影響力，樹立杉杉在高端時尚商圈的標桿地位。雖然杉杉現在已經有像Smalto這樣保留著高級訂制系列的奢侈品牌，但和我們耳熟能詳的國際一線品牌相比，在商業化程度方面還有明顯不足，杉杉需要有更有影響力的商業品牌來引領。二是規模化發展策略。杉杉將圍繞現有品牌各自的定位和目標消費群體，把市場做強做大，同時繼續引進具備規模化發展潛力的國際品牌，將產品線延伸到時尚休閑、女裝、童裝等領域，進行科學規劃，建立一個完整健康的品牌梯隊，其多品牌梯隊將邁過“中試階段”，在各自細分市場內做大做足市場規模，實現品牌價值最大化。杉杉要改變目前旗下某些高端品牌只有幾十家店鋪的現狀，力爭至少達到過百家的規模，促進品牌的規模化發展。三是進行渠道升級。除了與伊藤忠的合作，奧特萊斯(以下簡稱“奧萊”)項目的運營是杉杉計劃渠道升級的典型表現。2011年9月23日，杉杉在寧波已開出了第一個“奧萊”店，一期規模超過2萬平方米，目前有120多個品牌入駐，經營品牌均為國際知名品牌。{page_break}

 

　　只會做服裝的癡情漢

　　森馬自成立以來，一直深耕主業。即便是在上市后，也沒有借此機會搞什么副業。

　　森馬服飾股份有限公司董事兼總經理邱堅強在之前的媒體采訪中曾坦言，這么多年來，只會做服裝，其他的不會做，跟別人講得最多的也是服裝。“我們第一還是堅持主業，從來不會去隨便擴張，前幾年很多其他方面的投資也非常好，我覺得必須要受得起誘惑。”

　　5月28日，森馬服飾發布公告，宣布森馬服飾擬使用募集資金1.56億元收購華人實業100%股權并承繼相應債務，其中，股權轉讓價格為4900萬元，承繼債務1.07億元。交易完成后，公司將取得位于浙江省杭州市上城區延安路236號的房屋所有權及土地使用權;房屋總層數6層，建筑面積2637.77平方米。

　　森馬服飾稱，本次收購所涉及房產，位于浙江省杭州市的核心商圈，地理位置、使用面積、交易價格等均符合森馬服飾營銷網絡建設項目的要求，未來作為店鋪投入使用后，將有助于提升公司森馬品牌與巴拉巴拉品牌在杭州地區的品牌形象與銷售業績，具有重要的戰略意義。

　　分析人士稱，一線城市森馬品牌的店鋪要求在1000平方米左右，二、三線城市在300至500平方米左右。此次收購所涉房產位于核心商圈，而且面積達到2600平方米以上，完全可以改造成為旗艦店。根據公司2011年年報，公司提出今年“在一、二線城市以開旗艦店、開大店和優質店的方式提升總體經營效益”。這既是公司履行年報計劃的舉措，更是深耕服裝主業的“大手筆”。

　　而就在4月2日，森馬服飾還剛剛與天津市武清區政府簽定了森馬北方結算中心合作項目。據介紹，森馬服飾北方結算中心占地185畝，總投資2.5億元，主要是建成北方物流的配送及結算中心，目的在于應對終端“服務下沉”的基本要求，建設北方物流基地，支持北方區域的市場發展，滿足市場快速反應的需求，減少北方物流成本，為銷售系統提供更快捷的服務，支持銷售系統的全面提升。

　　2009年，麥肯錫曾幫助森馬制訂了品牌發展和渠道標準建立和實施的戰略，同時定下了2014年銷售額達到350億，市場份額保持每年增長30%多的定量目標。如今，森馬正在進行第三次變革。據悉，森馬計劃在今年上一個新品牌。“如果這個新品牌比較順利，可能接下來我會比較快地上更多品牌，比如針對35~40歲人群的品牌。”