森馬服飾三季報：收入利潤持續增長

　　森馬服飾10月28日晚間發布三季報顯示，年初至報告期末實現營業收入49億元，同比增長6.85%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.5億元，較上年同期上漲16.48%;基本每股收益為0.82元，同比增15.49%。在今年服裝行業零售增長放緩，服飾公司業績持續探底的背景下，森馬服飾前三季度營收、凈利潤的持續雙增長，確立了公司業績今年以來“V型反轉”的恢復性增長態勢。

　　內部戰略調整是森馬服飾整體業績實現恢復性增長的主要動力;而加速多品牌運營的戰略則是其今年經營活動的又一價值亮點，并受到資本市場的普通認同。銀河證券的金牌分析師馬莉稱森馬服飾“三大業務(森馬品牌、巴拉巴拉品牌及新品牌業務)并駕齊驅，具備成為大市值公司潛質”。

　　經過多年經驗的積累，森馬服飾成功打造了“森馬”和“巴拉巴拉”2個品牌，并分別占據國內休閑服飾行業和童裝行業的領導地位。森馬服飾對市場需求與行業定位已有著自己獨特的認知，根據休閑服飾和童裝兩個細分市場的特點和目標客戶群的需求，以品牌經營為核心，以事業部制為形式，為各自細分市場的利益相關方構建了差異化的業務平臺，有效地整合了細分行業產業鏈資源，使得無論是設計、生產還是渠道擁有者都能夠通過公司的業務平臺迅速滲透至市場和目標消費者。

　　從今年起，公司在發展中高端品牌服飾業務領域上動作也更為積極。今年6月，森馬服飾公告擬通過現金方式收購國內成熟高端男裝品牌GXG;8月，公告將在中國區代理靡麗虹旗下的意大利奢侈童裝品牌sarabanda和minibanda;9月，公告將與韓國著名服裝品牌公司視錟時裝成立合資公司，共同運營其韓國主流中高端女裝品牌之一“it MICHAA”;據悉，下一步，森馬服飾還將通過產品代理或在中國設立合資企業共同運營等方式，發展其他新品牌業務。

　　從三季報上可以看到，森馬服飾的貨幣資金超過41億元，現金流充足;同時資產負債率較低，為19.2%，且負債多為經營性負債，長、短期借款為零，資產質量高，且不存在對外擔保。穩健的財務表現有利于森馬服飾未來以投資、合作等方式推進多品牌發展戰略的實施。

　　在發達國家已被證明的成功經驗來看，大眾品牌是會由以渠道和采購零售規模取勝的大品牌壟斷;而中高端市場就是多品牌細分，來吸引穩定客戶群。未來中國的服裝行業的趨勢也將是大眾品牌集中化、中高端品牌細分化。森馬服飾戰略發展目標是：通過不斷創新，在鞏固和發展原有在休閑裝和童裝的領導地位基礎上，通過多品牌戰略的實施，將公司打造成為涵蓋童裝、成人裝的，高中低端業務齊全的，覆蓋商場、專賣店、電商、購物中心全渠道的世界領先多品牌服飾集團。相信擁有占領先地位的休閑裝及童裝品牌，積極部署細分化中高端品牌的森馬服飾不久將有望實現這一目標。