雅戈爾聯創電子借殼 從“寵兒”到“棄子”?

　　4個月前才更名宣布剝離紡織業務，向新材料轉型的漢麻產業(注：前稱為“宜科科技” )，此次“賣殼”也向外界傳遞著其轉型失敗的事實。

　　重組完成后，雅戈爾持有漢麻產業的股份比例由30.08%，下降至13.78%，并承諾不會與其他股東聯合或以其他任何形式控制漢麻產業。

　　北大縱橫咨詢管理集團合伙人陶文勝向時代周報記者評價說：“漢麻產業所需資金大、技術要求高、培育時間長，雅戈爾多元化發展勢必不能兼顧。此前，從服裝向其他產業轉型效果并不樂觀，而這次出售殼資源正好填補其他行業的資金空缺。”

　　聯創電子借殼

　　自5月24日晚公布重組預案到5月29日，漢麻產業已連續拉下5個一字漲停板。

　　重組預案顯示，漢麻產業擬置出資產作價6.15億元，與聯創電子的全體股東持有的聯創電子股權的等值金額部分進行置換，置入資產聯創電子100%股權作價為28.5億元，上述差額部分由公司以7.65元/股合計發行30849.67萬股，并支付現金1.255億元。

　　同時，漢麻產業計劃向由昌吉投資擔任管理人的硅谷天堂恒信財富1號專項資產管理計劃、江西鑫盛和吉融投資非公開發行股份，募集資金不超過2億元，所募資金用于聯創電子年產6000萬顆高像素手機鏡頭產業化項目，發行價格為7.65元/股，不超過2614.38萬股。

　　此番重組，聯創電子估值大增。方案顯示，聯創電子2014年末凈資產為7.6億元，預估值為28.5億元，預估增值20.8億元，增值率272.24%。

　　重組完成后，不考慮募集配套資金的影響，雅戈爾持股漢麻產業的比例將降至13.78%，陳偉通過金冠國際持股14.76%，韓盛龍通過江西鑫盛持股10.96%。據陳偉和韓盛龍簽署的《一致行動協議》，陳偉和韓盛龍將成為上市公司的共同實際控制人。

　　而吉融投資與江西鑫盛實際控制人都為韓盛龍，募集資金之后，金冠國際、江西鑫盛、吉融投資共持有漢麻產業28.1%的股份，占絕對控股地位。

　　聯創電子借殼漢麻產業，雅戈爾及實際控制人李如成通過資產置換及發行股份購買資產的方式，實現了傳統的紡織行業跨界至電子行業。

　　資料顯示，聯創電子成立于2006年8月，是一家從事光學鏡頭和觸控顯的研發、生產、銷售，主要產品包括高清廣角鏡頭、平面保護鏡片、手機觸摸屏、中大尺寸觸摸屏、顯示模組、觸控顯示一體化模組等。

　　資料顯示，漢麻產業的前身為寧波牦牛服裝輔料有限責任公司，成立于1998年4月。2001年6月，經寧波市鄞州新華投資有限公司(下稱“新華投資”，實際控制人同為李如成)、雅戈爾等4家公司及4名自然人決定，該公司整體變更為漢麻產業。

　　2004年8月，漢麻產業在深交所公開發行300萬股并上市，主營漢麻和服裝輔料，股票簡稱“宜科科技”。麻業務因毛利率高達20.92%和廣闊的市場前景，曾一度被市場看好。

　　2005年，雅戈爾攜手解放軍總后勤部，聯合開展技術攻關，并投資3億元在云南西雙版納開展麻種植和漢麻纖維加工、漢麻綜合利用等項目。

　　2007年，宜科科技與雅戈爾一同設立了漢麻產業投資控股有限公司(下稱“漢麻控股”，其中，雅戈爾持股40%，宜科科技持股51%)。同年，李如成對旗下公司體系進行調整，欲將宜科科技整體注入雅戈爾。

　　彼時，雅戈爾稱擬以2.3億元收購新華投資持有的宜科科技17%的股份。若該次交易完成，雅戈爾將直接和間接持股宜科科技29.84%，成為控股股東。

　　不過在2008年，漢麻生產未達到預期目標，雅戈爾暫緩收購。兩年后，李如成再度重啟。2010年11月，雅戈爾耗資3.63億元終成大股東，并在同年創立漢麻世家服裝品牌。

　　由于宜科科技和雅戈爾的實際控制人，均為李如成。不過，宜科科技的業績卻一直萎靡不振，依靠政府補助方可盈利。2008年，宜科科技凈利為1731萬元，但同年獲得政府補貼為1287萬元，實際利潤僅400多萬元。2009年，凈利潤仍直線下滑，僅有778萬元。宜科科技解釋稱，因政府補助少了671.45萬元所致。

　　在經過多年的技術攻關后，漢麻纖維產業化艱難破題。2011年，雅戈爾漢麻公司已具備了年產漢麻纖維2000噸的生產能力，當年將向軍隊提供200萬雙高性能的漢麻襪以及作戰服等，旗下“漢麻世家”品牌引發市場高度關注。