美邦服飾事件之后首次復牌 巨虧之下的背水一戰

　　2016年2月5日是美邦服飾)的復牌之日，在此之前，美邦服飾承諾會爭取披露重大資產重組預案，因此，留給美邦服飾“公開重組”的時間最多也只有10天了。

　　自從2016年1月7日停牌以來，公司經歷了董事長周成建及董事會秘書涂珂雙雙“失聯”，公司發布籌劃重大資產重組事項公告，周成建和涂珂又雙雙“歸崗”等事情。在這一過程中，美邦服飾對外除了公告，幾乎一片沉寂。直至1月25日《國際金融報》記者多次撥打周成建、涂珂，以及公共關系部總經理蔡敏旭電話，均處于關機或無人接聽狀態。

　　??根據1月23日晚間美邦服飾發布的最新公告，美邦服飾控股股東華服投資、公司實際控制人周成建出資3009.1萬元完成增持計劃。

　　??實際上，華服投資實際控制人即周成建，其直接持有華服投資70%的股權，并擁有華服投資另一股東上海祺格90%的股權，合計持有華服投資97%的股權。而本輪增持完成后，華服投資、美邦實際控制人周成建持有美邦服飾股票12.72億股，占美邦服飾總股本的50.38%。

　　而眾人關心的重大資產重組事項依然處于正在籌劃中，美邦服飾繼續停牌。據美邦服飾1月16日發布的《關于籌劃重大資產重組的停牌公告》顯示，本次重大資產重組所涉及的交易標的為與美邦公司主營業務相關的公司股權。

　　周成建的這一增持舉動在業內人士看來意在加強投資者和以供應商為主的合作伙伴對美邦的信心，由于前期市場對于周成建“被帶走”的傳聞揣測過多，不少分析人士認為此事與“徐翔案”有關。即便時隔一周后美邦宣布周成建歸來，也并未披露具體細節。這樣撲朔迷離的“失聯”多少可能影響這些投資人和合作伙伴，嚴重的甚至會對美邦供應鏈業務以及股價產生負面影響。??

　　受巨虧困擾

　　根據2015年10月28日美邦服飾公布的2015年第三季度報告，預測2015年度首虧，虧損額度預計達3億-4.56億元。對于巨額虧損的原因，美邦服飾給出的說明是：2015年公司加盟渠道經營調整仍滯后于直營渠道，加盟批發收入有一定幅度下滑，受其影響公司總體業績將出現虧損。

　　2008年8月，美邦服飾在深交所掛牌上市。借助于資本市場，上市后的美邦股市服飾業績發展迅速。此后3年，美邦的業績以每年兩位數的趨勢上漲，成為國內休閑服飾領域的龍頭老大。

　　2011年，周成建喊出了“2011年上半年凈利潤增長600%”的目標，最后其全年營收確實也達到99.45億元，凈利潤12.06億元。這一紀錄也成為了美邦服飾至今以來難以逾越的巔峰。

　　此后，隨著國內服裝行業不景氣、海外快時尚品牌強勢布局以及國內電商的影響，美邦服飾開始走下坡路。2012年美邦服飾業績在上市5年后首次下滑，此后幾年美邦服飾的成績單也是差強人意。

　　同樣是快時尚品牌，ZARA、H&M、優衣庫等品牌先后進入中國市場并且迅速擴張，交出的“成績單”卻是另一幅光景。

　　根據優衣庫2015財年(2014年9月1日至2015年8月31日)的業績報告，優衣庫在大中華區新開出 93 家門店，銷售額突破 3044 億日元(約合 161.03 億元人民幣)，同比增長 46.3%，營業利潤同比增長 66.1%。而在2016年1月7日發布的迅銷集團(優衣庫母公司)2016財年一季度財報(2015年9月—11月)顯示，一季度海外優衣庫總收入1969億日元，同比增長17.2%。以大中華區及東南亞地區為中心的海外市場新開66家門店，共計864家。

　　2015財年H&M在中國大陸地區新增門店數量達到73家，門店總數超過300家，H&M大中華區總經理Magnus Olsson表示：“H&M集團在2015財年前三季度保持強勁的增長勢頭，稅后銷售額達到622億瑞典克朗，增長12%。其中，中國依舊是銷售快速增長的重點市場之一。”

　　“無論是優衣庫，還是H&M，這些海外快時尚品牌都有非常明確的定位和核心競爭力。” 復旦大學管理學院產業經濟學系副教授李玲芳分析指出，“優衣庫非常注重產品研發，比如HeatTech打破了中國消費者對于厚度才能保暖的固有觀念，實現了人們對‘輕薄、保暖’的需求，從而深受消費者的歡迎。而在款式上，優衣庫又是以基本款為主，這樣就降低了因潮流變化所帶來的被淘汰風險，新技術研發推出的產品可以持續銷售。”

　　而H&M、ZARA的優勢在于“時尚又價格不貴”。李玲芳指出，“這一類的品牌一年會推出多輪新款，差不多每隔半個月門店服飾款式就會有調整。同時，這些企業對于供應鏈把控得非常好，成本降低后就可以讓消費者以比較便宜的價格購買到非常時尚潮流的服裝。”

　　因此，對于美特斯邦威這樣的國內服飾品牌連鎖企業而言，李玲芳認為，關鍵是要練好內功找準定位，無論打“研發牌”或者“款式牌”都要打造自己難以復制的核心競爭力，形成自己的“護城河”。同時，利用互聯網和大數據的優勢，把控供應鏈，找準自己的消費者。

　　“觸網”成果有限

　　事實上，對于轉型，周成建也做了很多的探索。回顧美邦的成長，2008-2012年期間，美邦主要的學習對象是以ZARA、H&M為代表的快時尚企業;而自2013年開始，美邦學習的標桿企業開始轉向類優衣庫，包括運作O2O、形成店鋪主導經營機制、降低SKU、壓縮供應商規模和海外采購等。

　　2015年7月美邦服飾還發布了定增預案，擬募集資金90億元用于加速互聯網轉型。而其中的重點項目是一個名為“有范”的移動平臺。

　　據介紹，這款以時尚搭配體驗為載體的平臺，擬整合全球時尚品牌資源，打造零成本、零風險的創業平臺。目前，該平臺已與國內外眾多品牌簽約。預計到2015年年底，新平臺簽約品牌將超過300個，超過1萬多款產品;到2016年年底，品牌將增加至1000多個，10萬多款產品。

　　周成建認為，在互聯網+，及大數據時代，美邦的APP平臺，最大的優勢，便在于多年的品牌銷售經驗，以及在美特斯邦威及其他品牌在全國4000多家專賣店，一年3.5億的進店人次，以及品牌現有的1000多萬的會員。

　　然而，從下載量來看，有范APP要完成周成建的“心愿”還需要很大的努力。

　　1月25日查閱360手機助手平臺，有范APP下載量僅為24萬，而同類蘑菇街下載量是3500萬，美麗說是2658萬，明星衣櫥為1329萬。

　　談及互聯網對傳統企業轉型的影響力，在李令芳看來，互聯網更多的是起到了“雙刃劍”效果。

　　“如果產品本身質量很好，擁有核心競爭力，那么在互聯網的催化下，企業的市場可以擴展得更大，但如果產品本身定位不清晰，很容易被替代，那么互聯網同樣也會進一步加重企業的生存壓力。”李玲芳強調，“企業本身的戰略非常重要，互聯網戰術更多的是一種形勢，并非企業轉型成功的‘靈丹妙藥’”。