輕奢品牌Kate Spade二季度銷售增長

　　Kate Spade(凱特·絲蓓)是以手提包、鞋子竄紅的美國品牌。據報道稱，Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國銀行分析師Ike Boruchow 看好美國配飾及服裝輕奢品牌Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 下半年銷售和利潤率都會獲得改善，因此上調該股評級和目標價。Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 周二早盤一度急升3.9%。

　　Ike Boruchow 把Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 的評級從“持平市場表現”調高至“跑贏大市”，目標價也從16-18美元調升至23-24美元，較該股周二收市價18.53美元有24.1%-29.5%的上升空間。

　　Ike Boruchow 認為雖然該集團二季度業績遜預期讓投資者將其放進了“懲罰箱”，但Kate Spade & Co. 仍舊是一個“健康的品牌”，尤其是在挑戰性如此達的環境下，銷售增長仍能跑贏Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳和Michael Kors Holdings Ltd. 等競爭對手并奪取市場份額，因此相信其擁有銷售強勁增長和利潤率擴張的潛力。

　　數據顯示，雖然Kate Spade & Co. 二季度銷售及盈利都有雙位數增長，但盈利水平未達市場預期，集團更全面下調了全年業績目標，導致8月3日季報發布當天股價最多25.0%至15.10美元的52周新低。

　　Ike Boruchow 表示上季差強人意的表現主要因為該集團執行失當，其中一點是缺乏創新。據數據顯示，占業績75%業務的直接面對消費者渠道的同店銷售增速為4%，比一季度的19%大幅放緩，也遠遜Consensus Metrix 預計的13%，撇除電子商務后增速更只有1%。Ike Boruchow 指出本季至今的渠道訪問顯示其產品接受程度得到改善，銷售有所提升，故認為下半年同店銷售增速恢復至9%-10%的水平也是有可能的。

　　Kate Spade & Co. 現在預計全年銷售將介于13.7-14.0億美元，低于市場預測的14.1億美元，此前預期為13.85-14.10億美元;直接面對消費者渠道同店銷售增速也從11%-13%降至高個位數。經調整核心利潤EBITDA 的展望從2.57-2.82億美元下調至2.42-2.60億美元;每股攤薄利潤預計在0.63-0.70美元之間，遠遜市場期望的0.78美元，原預計0.70-0.80美元。

　　Ike Boruchow 指出Kate Spade & Co. 當前EV/2017財年EBITDA 展望 為7.0x，投資者仍心存疑慮導致估值過低，形成難以抗拒的買入點，基于他給予的9.0x 2017財年EBITDA 估值，該股股價有望最多上升至24美元。而Citi Research 分析師Kate McShane 也在季報后第二天把Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 目標價定于與之接近的23美元，但原目標價為33美元，維持“買入評級”。Cowen 分析師Oliver Chen 則把Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 選為手袋行業表現最佳的個股之一。

　　Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 周二早段急升后于午盤回吐，全天僅高收0.82%，過去6個月該股累計下跌了22.9%。