2016上半年雅戈爾服裝業線上收入翻番

　　服裝板塊收入及毛利率雙雙下滑

　　8月31日晚間，雅戈爾披露半年報，報告期內公司實現營業收入86.67億元，較上年同期下滑0.53%;實現歸母凈利潤30.71億元，較上年同期增長5.78%。其中服裝板塊上半年實現營收22.14億元，較去年同期下滑7.2%，凈利潤3.95億元，較去年同期縮水21.91%。

　　對于服裝板塊收入下滑的原因，雅戈爾證券部相關工作人員在接受記者采訪時表示，主要受暖冬影響，春節前后收入降幅較大。另外，雅戈爾持續推進“大店戰略”，由于新開店鋪在建設期和培育期，剛性費用持續增長，對服裝業務的盈利水平形成了一定拖累。中國網財經注意到，2016年上半年雅戈爾銷售費用7.47億元，與去年同期相比上漲3.55%。

　　從銷售渠道來看，為雅戈爾貢獻了大部分營收的自營、商場營收均出現下滑，縮水比例分別為6.51%和7.01%，據了解，這也是該業務近年來出現的首次下滑;特許及團購渠道收入延續兩位數跌幅，分別下滑12.21%和23.85%。值得欣慰的是，雅戈爾線上渠道營收實現翻倍增長。

　　除收入下滑明顯，雅戈爾服裝業務毛利率表現也令投資者頗為失望。數據顯示，雅戈爾服裝板塊上半年毛利率65.08%，同比下降2.85個百分點，上述雅戈爾工作人員對中國網財經記者表示，主要系“降價去庫存”所致。半年報顯示，截至6月30日，雅戈爾服裝業務賬面價值16.87億元，較年初減少1.93億元。

　　另外，雅戈爾實體門店數量也出現了下滑。中報顯示，截至6月，雅戈爾共有銷售網點3230家，較年初減少7家。而在過往的財務報告中，雅戈爾的門店數量多數處于擴張的狀態。

　　投資中信股份浮虧34億元 三足鼎立主業格局或打破

　　相對于服裝業負重前行，雅戈爾投資業務可謂是快馬加鞭。由于近年來炒股收益不菲，雅戈爾獲得了服裝界“投資大佬”的美譽。據統計，雅戈爾2007-2015年投資股票共獲得收益123.16億元，在當期利潤總額的平均占比接近四成。

　　雅戈爾上半年“炒股”收益一覽(圖片來源：2016年半年報)

　　雅戈爾剛剛披露的半年報顯示，截至6月30日，公司共持有中信股份、寧波銀行、聯創電子、浦發銀行、金正大等13只股票，賬面價值共計253.97億元，按照投資成本238億元計算，雅戈爾炒股浮盈15.97億元，其中持有中信股份期末賬面價值140.23億元，對比最初投資成本174.06億元，雅戈爾投資中信股份浮虧33.84億元。另外，雅戈爾上半年對手中的股票進行了減持套現及調倉換股，出現了22.92億元的虧損。

　　與服裝和投資板塊收入全線縮水不同，受益房價高位運行，雅戈爾房地產業務上半年實現營業收入63.44億元，小幅增長2.29%;凈利潤11.69億元，較去年同期增長163.34%。

　　不過，雅戈爾董事長李如成在年初接受媒體記者采訪時表示要“回歸服裝主業”，這或許意味著雅戈爾服裝、投資及房地產“三足鼎立”的主業格局將被打破。李如成稱：“2008年金融危機以后，房地產經歷國家幾次嚴格調控，股權投資受到國內外形勢的影響。基于對整個經濟環境的判斷，雅戈爾決定進行業務調整，回歸自身強項，做好服裝品牌的生產經營。”