誘大于惑？百家服裝企業排隊候場上市

　　據業內消息稱，目前已有近100家紡織市場的門外，其中，雖然不乏被屢次喝退而再度沖刺者，但所謂“上市的誘惑”仍激勵著大批公司前赴后繼。

　　選取幾家紡企作上市前、后兩年主要財務數據對比，結論是：名利雙收，甚至躋身福布斯全球富豪榜。美邦服飾董事長周成建已被排在最新的福布斯全球富豪榜的307位。

　　超越資本的飛躍契機

　　最近幾年內上市的紡企財報喜人：探路者總資產增幅225%、營業收入增幅39%、凈利潤增幅69%;美邦服飾總資產增幅146%、營業收入增幅42%、凈利潤增幅61%;利郎總資產增幅134%，營業收入增幅37%、凈利潤增幅97%。

　　近日發布的《2010服裝行業發展調查報告》顯示，有超過五成的服裝企業在未來兩年有上市計劃，同時有過半數的企業認為這會對現有品牌構成沖擊。

　　現實表明，二八定律(20%的優勢企業將擁有行業80%的利潤)正在被強化，行業利潤正在向市場份額占比高、品牌影響力大的企業集中，在行業變革進程之中，未來這一競爭格局一旦固化將很難超越。紡織服裝行業在過往的歷史發展中曾經匯集了大量了民營企業，而通過上市由民營企業變為公眾公司后，在公司治理、規模擴張上優勢明顯。已上市的紡服企業的實例，印證了“上市策略”一舉完成內外雙修的事實。

　　去年6月剛剛上市的聯發股份，去年前三季度凈賺了1.26億元。“公司自從變更設立股份有限公司后，就制定了三會文件，并嚴格按照三會制度要求運作董事會、監事會和股東大會。還聘請了咨詢管理公司進行職能重新構架，崗位梳理和流程再造。”聯發股份證券部負責人表示，上市不但規范了公司治理，更重要的是融資加速了公司品牌營銷網絡體系建設，幫助公司向自主品牌企業轉變，獲得新的贏利點和未來飛躍發展的機會。

　　一家正在籌備上市的企業的工作人員透露，公司正在竭力通過各種方式打入資本市場，A股與H股對上市企業的質素要求較高，如果沖擊國內A股與H股失敗，將轉戰境外資本市場爭取上市。盡管境外資本市場的融資能力尚不明朗，但拋開獲得融資之外的諸多益處仍值得一試。因為除了融資，成為上市公司之后，會獲得相應政策優惠和重視、提升對外洽談的資本、增加引進戰略投資者的機會等，“這些都是超越金錢的資源!”

　　融資便利保障后續供給

　　上市的另一誘惑力是，民營企業在融資方面擺脫了銀行貸款束縛，IPO、增發、配股等多種融資方式保障資金后續供給仍可以源源不斷。

　　股民、券商、機構等輪番成為免費平臺傳播品牌影響力，為企業開拓“大規模、多品牌”模式奠定了基礎，同時吸引著國際資本的眼波流轉。

　　美邦服飾上市融資后立即展開渠道擴張和多品牌戰略，推出MC品牌，短期雖因高費用及建設期的問題影響利潤增長，但去年三季度開始已扭轉乾坤。2010年三季度，美邦服飾總營業收入23.09億元，同比增長83.7%，凈利潤2.8億元，同比增長310%。

　　公司又借勢推出網購品牌，形成MB、MC與網購品牌共同推進的格局。

　　上市對企業來說還可以提升品牌影響力。利郎公司上市后，利用品牌運營經驗和上市契機迅速推出子品牌L2，開設新店，開辟多線戰場，圍繞上市以及上市一周年進行“事件營銷”，提升品牌知名度。公司品牌總監聶文說，未來渠道擴張與品牌傳播是重心，利郎需要國際口碑，選擇在香港上市也有考慮到國際資本的關注。

　　聯發股份上市后正在通過現貨面料展示及服裝品牌旗艦店，推廣“DOUBLECOIN”牌現貨面料以及“JAMES”系列服飾。同時，整體業務拓展也進行順利，成立了國內貿易部和日本部，新加坡德司達、美國亨斯曼、德國科凱、香港立信等世界染整行業擁有高水準的4家公司與聯發簽訂全面合作協議。

　　拒絕上市只因懼怕透明

　　上市也并非是一單毫無風險可言的生意。選擇上市意味著公司必須逐漸透明化，定期向投資者和公眾披露公司信息，公開公司財務狀況，并且面臨嚴格的審查和監督。此外，由于陸續出售公司股權，不排除公司股權有被稀釋的可能，董事對公司的控制權一旦淡化，公司的運營方向和策略就會被主要投資者左右。

　　這些因素也是一些根基較深的紡織服裝家族企業以“不差錢”為緣由拒絕上市的部分原因。

　　去年天山紡織內幕交易案就被證監會立案調查，牽扯出一系列丑聞，證監會通報，重組方新疆凱迪投資有限責任公司總經理姚榮江和公司副總經理曹戈等人涉嫌內幕交易、泄露內幕信息犯罪。之后，其重組獨立財務顧問宏源證券還被懷疑牽扯其中。

　　江蘇三友被揭露未按有關規定，及時、真實、準確和完整地履行信息披露義務，最后遭到深交所公開譴責。一些“準上市紡企”也因為涉嫌關聯交易被資本市場拒之門外，不得不再度奔波。

　　而從目前紡織服裝企業的上市熱情可以推斷出，到現在為止，上市帶來的收益遠遠超過了風險因素，重視遠期發展的企業無不希望公司邁入規范化運作。

　　在財富的示范效應下，一些固守傳統家業的紡織服裝企業家也因感受到了強大的資本力量從而轉變觀念。在經濟變軌與資本競爭并行的格局下，不參與也許就意味著被淘汰。