隱性庫存的原罪是去年那場棉價“高燒”

　　棉價“高燒”。

　　去年創(chuàng)歷史高位的棉價，使得大量棉農(nóng)普遍擴大棉花種植生產(chǎn)力度，因此今年以來無論國際國內(nèi)，棉花供應(yīng)量都在不斷加大，而另一方面，根據(jù)市場反饋，棉花需求量卻在不斷萎縮。

　　筆者認為，拋開外圍因素的考量，單是閩東南一帶的棉花需求量便可見一斑，鑒于服裝產(chǎn)業(yè)集群的完整與發(fā)達，棉花在閩東南地區(qū)用量一直很大，但對比往年，該地區(qū)的棉花需求卻不斷減少。筆者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于人力成本優(yōu)勢不再，不少投資者將一部分訂單轉(zhuǎn)移到了更具用工成本優(yōu)勢的東南亞新興市場，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移客觀上降低了閩東南地區(qū)的棉花需求量。尤其是今年，來自石獅期貨機構(gòu)的消息稱，當?shù)夭糠置奁蠼o國內(nèi)供貨較少，而在泰國、老撾等地的供給卻不斷加大。棉價的跌宕起伏肯定不是偶然，隱性庫存的原罪來源于市場，而市場的非理性為這場金融游戲的風險埋下了伏筆。