華芳紡織內訌門細節還原　半個月16億市值蒸發

　　被券商一致唱高的新能源概念股華芳紡織(600273.SH)，5月17日重組夭折至今，半個月內市值已蒸發逾16億元。

　　2009年下半年起，主業業績堪憂的華芳紡織通過投資控股江蘇力天新能源科技股份有限公司(下稱“力天公司”)、張家港華天新材料科技有限公司(下稱“華天公司”)染指“新能源概念”，股價一年內從6元躥高至18元之上。目前，華芳紡織持有力天公司、華天公司各70%的股權。

　　券商們看高該股的緣由——旗下新能源公司業績在2011年釋放，被華芳紡織近期“華天公司毛利率低，公司有資金壓力和財務成本;力天公司是否能盡快盈利仍存在不確定性”的唱空言論給了一記耳光。而因新能源前景模糊、股權糾紛纏身，華芳紡織已有機構股東全身而退。

　　券商唱多 公司唱空

　　5月17日，華芳紡織重組夭折，復牌首日股價盤中跌停，繼5月26日、27日、30日連續三個交易日跌停。6月2日，華芳紡織大跌5.15%，收于9.58元，創出一年內新低，一年間跌幅-42.3%。相對重組前收盤價14.81元，其股票市值在半個月內便已蒸發16億元以上。

　　而此前，自新能源概念啟動起，各路公募、私募就在華芳紡織前十大股東中“城頭變換大王旗”，各路券商研究報告亦“你方唱罷我登臺”。華芳紡織股價一年內從6元以下躥高至18元以上。在2010年4月22日股價創新高的當日，公司大股東華芳集團減持套現2.63億元。

　　盡管截至2010年，華芳紡織“電池制造”這一主營業務的“分行業”，營業收入為249.06萬元，營業利潤率為-140.43%，仍在虧損。仍未抵住機構對其新能源盈利的猜想。

　　今年1月，東北證券研究員周思立在調研后稱，力天公司業績預計在2011年釋放;華泰證券研究員高國則在調研后預測，華天公司擁有年產5000噸電解液的產能，將于2011年達到滿產狀態，對公司業績有較大貢獻。此外，東海證券、華創證券、東興證券、海通證券、湘財證券、天相投顧、中投證券、英達證券都密集發布研究報告，認為新能源公司對上市公司業績將有較大貢獻。

　　5月30日，華芳紡織公告稱，華天公司盈利前景仍不明朗，尚在繼續虧損之中;力天公司產品市場尚處于開發和培育期，是否能夠盡快盈利仍存在不確定性。

　　記者于5月31日在張家港華芳紡織實地采訪時，被董事長戴云達含糊地告知，“只能說，我們希望(新能源)今年能盈利。”他認為目前鋰電池行業市場現狀并不是很理想。

　　華芳紡織的新能源的盈利前景仍是券商、公司各執一詞，機構則已用腳投票。

　　截至一季度末，廣東富豪涂輝龍掌控的深圳海雅集團、中躍投資分居第二和第四大股東，累計持有1454萬股，占總股本的4.62%。

　　海雅集團一位負責人證實，華芳紡織籌劃整體上市失敗后，海雅集團和中躍投資選擇了清倉，于5月17日復牌時，掛跌停價賣出，至5月25日，已完成清倉。

　　該人士坦言，海雅集團投資華芳紡織就是看重其進軍新能源。最終清倉的原因，包括但不限于華芳紡織新能源公司與肖兆亞之間股權糾紛難以妥善解決。

　　對簿公堂

　　6月2日，持有華天公司30%股權和少量力天公司股權的自然人股東肖兆亞與華芳紡織在蘇州市中級人民法院的法庭上進行了質證。

　　肖兆亞稱，他是力天公司和華天公司的創始人，在其總經理一職被華芳紡織辦公室主任施衛新“奪權”后，他計劃將所持股權轉予第三方，遭華芳紡織拒絕后，他起訴要求華芳紡織以2.3元/股的價格受讓股權。戴云達稱，華芳紡織可以受讓肖兆亞的股權，雙方矛盾的焦點在于轉讓價格。

　　華芳紡織的律師稱，華天公司的資產正在減值，不值上述“開價”，并提交一份對華天公司的評估。評估顯示，華天的凈資產賬面價值為1514萬元，但評估價值為1098萬元，增值率為-27.50%。評估基準日為2010年年底。

　　但肖兆亞強調，2010年是公司的培育期，虧損是正常的，在2011年，公司的月盈利將至少達到每月80萬元。

　　記者從華天內部人士拿到的2010年8月-2011年5月的《電解液發貨登記》顯示，近三個月，僅試生產的華天公司的電解液銷售正逐月攀升：2011年3月銷售35.9噸，銷售額263萬元;4月銷售34.1噸，銷售額249萬元;5月銷售7.4噸，銷售額472.94萬元，當月將貢獻約142萬元毛利。

　　華天公司總經理施衛新表示，華芳紡織不同意上述轉讓的原因是，“計劃受讓肖兆亞股權的是一個日本人，叫堀口晴生，他有案底。”他還質疑，堀口晴生真想要華天公司的股權，應該考察，但其至今未與公司見過面。

　　堀口晴生對記者坦言，他投資的一個培訓機構，合作伙伴涉嫌虛開發票致使有歷史遺留問題，至今未解決，但稱不上是“案底”，而且不影響其對華天公司的股權收購。

　　堀口晴生稱對鋰電池產業十分了解，他看見肖兆亞在網上的股權轉讓信息后主動與其聯系。“華天公司的電解液在中國大陸每噸售價是12萬元左右，但出口到日本可達18元。”堀口晴生表示，若拿到股權，他不但可以安排牽線日本的客戶，還能利用他的人脈將華天公司的電解液賣到東南亞。“我沒去考察，是因為目前只是一個受讓意向，還沒進入操作層面。”他稱。

　　記者獲悉，肖兆亞1500萬元的注冊資本，崛口晴生有計劃以1840萬元收購其中800萬的注冊資本，另一個日本人石井敏行有意向以1610萬元受讓剩余700萬元。

　　華天公司章程顯示，華芳紡織有肖兆亞股權轉讓的優先受讓權，且肖兆亞未經華芳紡織同意，不得將股權單方面轉讓予第三方。

　　戴云達稱，華芳紡織也將肖兆亞列為被告，該案將于6月9日開庭，目的是將肖兆亞的訴訟駁為無效。

　　肖兆亞的律師陳良認為，若新能源公司的股東矛盾無法解決，不但妨礙新能源公司運營，更將嚴重損害因看好新能源業績釋放而購買華芳紡織的股東——尤其是中小股東的利益。