Prada招股價36.5至48港元 最多集資203億

　　據港媒報道，上周已到港軟銷的品牌。

　　按銷售文件所示，Prada是次招股將發售4.23億股，連同另外15%超額配售權，若以上限定價，將可集資230億元。此前市料Prada將集資約20億美元(約156億港元)。

　　基金暫未有意欲入飛

　　有基金經理就指，預期Prada反應熱烈，但估值昂貴，暫未有意入飛認購。

　　未計超額配售權，Prada發行股數約占擴大后股本16.5%。承銷行之一高盛預測，Prada明年1月至年底的純利為3.82億歐元(約43.4億港元)，以此計算，Prada的預測市盈率將介乎21.5倍至28.3倍。

　　以市盈率計，Prada定價接近市場高端，較不少歐洲奢侈品公司更高(見表)。

　　高盛料LV明年PE14.7倍

　　當中持有港人較熟悉的路易威登(Louis Vuitton)的綜合奢侈集團路易酩軒集團(LVMH)，昨日收市價計，預測市盈率則只有19.2倍;高盛料2012年預測市盈率則為14.7倍。

　　另一綜合珠寶奢華集團歷峰(Richemont)，自亞洲(日本除外)收入于最新公布年度中，占整體比重達37%，高于Prada的32%，但預期市盈率就只有18.3倍。

　　不過，跟Prada較相似，主打品牌較少的皮具服裝品牌愛瑪仕(Hermes)，彭博社資料則預計其2011年底的市盈率為39倍。愛瑪仕去年自亞洲(日本除外)的收入，占整體的22%，較Prada低。

　　舊股占86% 最多套175億

　　另外，值得留意是，發售股數中的86%為Prada現股東，包括總設計師Miuccia Prada及行政總裁Patrizio Bertelli，與圣保羅銀行出售的舊股，共可套現最多174.6億元，前者占當中的125億元;并意味公司最多集資額約28.4億元。

　　Prada公開發售將于下周一開始，擬24日上市。公開發售部分占發行股數的一成，即約4,230萬股，但即使公開超額認購逾100倍，回撥機制亦只會把該部分增加至25%，回撥比較較一般新股少。