“搶裝潮”下風(fēng)電股乘風(fēng)而起：行業(yè)龍頭股價(jià)業(yè)績(jī)雙雙大漲

     10月14日，在三大指數(shù)弱勢(shì)震蕩收跌的情況，風(fēng)電板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。雙一科技、泰勝風(fēng)能收漲20%漲停，金雷股份漲幅達(dá)17.2%，大金重工、金風(fēng)科技、天順風(fēng)能收漲10%漲停。

消息面上，當(dāng)日，2020年北京國(guó)際風(fēng)能大會(huì)開幕，400余家風(fēng)能企業(yè)的代表在會(huì)上聯(lián)合發(fā)布了《風(fēng)能北京宣言》。

宣言倡議，為達(dá)到與碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起步銜接的目的，在“十四五”規(guī)劃中，須為風(fēng)電設(shè)定與碳中和國(guó)家戰(zhàn)略相適應(yīng)的發(fā)展空間：保證年均新增裝機(jī)5000萬(wàn)千瓦以上。2025年后，中國(guó)風(fēng)電年均新增裝機(jī)容量應(yīng)不低于6000萬(wàn)千瓦，到2030年至少達(dá)到8億千瓦，到2060年至少達(dá)到30億千瓦。

上述倡議一出，市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)。不過，從根本上說(shuō)，風(fēng)電板塊近期亮眼的主要原因，還是受業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。近日，行業(yè)內(nèi)多家公司披露的三季報(bào)業(yè)績(jī)均預(yù)計(jì)大幅增長(zhǎng)，加之原本相對(duì)低位的估值和政策熱點(diǎn)，共同點(diǎn)燃了風(fēng)電板塊的關(guān)注度。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家風(fēng)電行業(yè)上市公司了解到，由于風(fēng)電搶裝熱潮，今年以來(lái)訂單量飽和，業(yè)績(jī)隨之大幅增長(zhǎng)。

不過，炙熱行情之下，市場(chǎng)也在擔(dān)憂，2020年作為風(fēng)電搶裝的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，一旦搶裝潮過后，2021年的市場(chǎng)需求是否會(huì)出現(xiàn)大幅下滑？

業(yè)績(jī)爆發(fā)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在已公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的9家風(fēng)電行業(yè)上市公司，凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，新強(qiáng)聯(lián)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.55億元-2.7億元，變動(dòng)幅度為352.61%-379.23%。

新強(qiáng)聯(lián)是風(fēng)電主軸軸承的核心供應(yīng)商，對(duì)于業(yè)績(jī)向好的主要原因，其表示，下游風(fēng)電行業(yè)景氣度持續(xù)向好，市場(chǎng)需求旺盛。與此同時(shí)，下游整機(jī)零部件的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快，公司產(chǎn)品的技術(shù)水平具備進(jìn)口替代能力。

從進(jìn)口替代的角度而言，新強(qiáng)聯(lián)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有受益于疫情的因素。此前，主軸軸承主要由FAG、SKF等歐洲廠商供應(yīng)，國(guó)內(nèi)廠商以低端的偏航變槳軸承為主，但歐洲疫情嚴(yán)重，同時(shí)海外大型軸承產(chǎn)能不足，技術(shù)達(dá)標(biāo)的國(guó)內(nèi)廠商迎來(lái)進(jìn)口替代窗口期。而新強(qiáng)聯(lián)是A股風(fēng)電主軸軸承唯一上市公司，具備稀缺性和較強(qiáng)的技術(shù)壁壘。

不過，更大的增長(zhǎng)動(dòng)力還是來(lái)自整體市場(chǎng)需求的提升，接受記者采訪的泰勝風(fēng)能和大金重工證券部人士均表示，主要是政策驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

按國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的通知，2018年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家將不再補(bǔ)貼；已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目2021年底前未完成并網(wǎng)的，國(guó)家將不再補(bǔ)貼。政策明確了，自明年起國(guó)內(nèi)新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目將全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。

由此，2020年成為陸上風(fēng)電搶裝大年。

明陽(yáng)智能是全球領(lǐng)先的的風(fēng)機(jī)制造商和清潔能源整體解決方案提供商，今年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8億元-9億元，增長(zhǎng)55.76%-75.23%。公司稱，1-9月公司在手訂單維持高位及供應(yīng)鏈整合能力增強(qiáng)，使得公司風(fēng)機(jī)交付規(guī)模上升。

大金重工是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的超大重型鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)制造企業(yè)，主要產(chǎn)品是陸上風(fēng)力發(fā)電塔架和海上風(fēng)力發(fā)電塔架及其相關(guān)零部件。今年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.77億元-3.32億元，增長(zhǎng)150%-200%。

“主要是進(jìn)行了技改，全資子公司蓬萊大金去年就完成技改并投產(chǎn)，擴(kuò)大了產(chǎn)能；遼寧大金重工也進(jìn)行了技改，增加了生產(chǎn)線，提升了產(chǎn)能。今年風(fēng)電行業(yè)搶裝潮，不止我們一家，行業(yè)內(nèi)公司訂單都非常飽和，凈利潤(rùn)增幅較大。”大金重工證券部人士告訴記者。

泰勝風(fēng)能是中國(guó)最早專業(yè)從事風(fēng)機(jī)塔架制造的公司之一，前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.1億元-2.5億元，同比增長(zhǎng)55%-85%。

據(jù)泰勝風(fēng)能此前披露，今年1-6月新增訂單23.4億元，截至6月30日公司在手訂單共計(jì)41.5億元。“海上、陸上風(fēng)電的訂單都有。由于今年國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)電的搶裝潮，這塊訂單特別好，海外風(fēng)電訂單也不錯(cuò)，二者的訂單對(duì)比大致是3比1的水平。”泰勝風(fēng)能相關(guān)工作人員說(shuō)。

泰勝風(fēng)能公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度海上風(fēng)電裝備業(yè)務(wù)收入較去年同期有超過60%的增長(zhǎng)，陸上風(fēng)電裝備內(nèi)銷業(yè)務(wù)收入同比預(yù)計(jì)有超過140%的增長(zhǎng)。

除上述企業(yè)外，主要為風(fēng)電行業(yè)提供鍛件的恒潤(rùn)股份前三季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)164.77%-214.07%；從事風(fēng)電主軸生產(chǎn)的金雷股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)138%-150.69%；提供裝備鑄件的日月股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90%-110%。

高業(yè)績(jī)能否延續(xù)？

雖然當(dāng)前市場(chǎng)火熱，但隨著陸上風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)節(jié)點(diǎn)臨近，市場(chǎng)需求充分釋放，一旦邁過2020年這個(gè)政策大年，需求下滑幾乎是可預(yù)料的結(jié)局。

西部證券研報(bào)指出，“短期風(fēng)電板塊景氣持續(xù)，由于陸上風(fēng)電將集中于2020年搶裝，預(yù)計(jì)搶裝后國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)將短期下滑后保持穩(wěn)定。”

“陸上風(fēng)電基本都因政策因素?fù)屧诮衲昴甑浊巴旯ぃ膊荒苷f(shuō)是大幅下滑，明年預(yù)計(jì)會(huì)回歸到正常狀態(tài)。”前述大金重工證券部人士說(shuō)。

泰勝風(fēng)能的工作人員也表示，“會(huì)有下滑，但不會(huì)有巨大的落差。根據(jù)2015年的經(jīng)驗(yàn)，明年之后會(huì)有穩(wěn)定的增量。”

“東方不亮西方亮”，雖然陸上風(fēng)電或因政策因素不再可能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但海上風(fēng)電或迎來(lái)新的爆發(fā)。

比如廣西強(qiáng)調(diào)培育廣西海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，到2022年，海上風(fēng)電裝備產(chǎn)業(yè)園初步構(gòu)建，力爭(zhēng)年產(chǎn)風(fēng)電裝備裝機(jī)容量100萬(wàn)千瓦以上，初步建成海上風(fēng)電裝機(jī)容量50萬(wàn)千瓦以上；9 月28日，廣東省首次明確表示支持本省海上風(fēng)電發(fā)展，在國(guó)家補(bǔ)貼推出后的4年內(nèi)仍通過地方政策建設(shè)接近9GW，規(guī)模超預(yù)期。“十四五”期間廣東海上風(fēng)電年均裝機(jī)預(yù)期將會(huì)達(dá)到2.6GW左右，較“十三五”規(guī)劃年均0.4GW增長(zhǎng)550%。

公開信息顯示，目前在廣東省海上風(fēng)電裝備市場(chǎng)擁有壓倒性份額的風(fēng)機(jī)廠商為明陽(yáng)智能，其主要配套的風(fēng)電鑄件商為日月股份；在海底電纜市場(chǎng)占據(jù)龍頭地位的是已在廣東推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)的東方電纜。

“我們的海上風(fēng)電主要是出口業(yè)務(wù)，但今年受海外疫情影響，業(yè)務(wù)不到20%。從此前公布的政策來(lái)看，明年或是海上風(fēng)電的搶裝潮，或有新一輪增長(zhǎng)。”大金重工證券部人士說(shuō)。

中金公司科技行業(yè)分析師閆慧辰認(rèn)為，雖然目前補(bǔ)貼政策存在不確定性，但隨著風(fēng)機(jī)大型化、深海風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)等產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)革新，海上風(fēng)電度電成本仍在持續(xù)下降，發(fā)電集團(tuán)仍將保持對(duì)海上風(fēng)電的投資。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)大循環(huán)以及國(guó)家新能源戰(zhàn)略背景下，相信地方政府仍將積極探索海上風(fēng)電有關(guān)的鼓勵(lì)政策。本輪“搶裝潮”退去后海上風(fēng)電市場(chǎng)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展勢(shì)頭，驅(qū)動(dòng)海纜及海工市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)。 （編輯：巫燕玲）