紡織服裝行業(yè)：8月份紡服出口額環(huán)比下降6.5%

　　投資建議

　　目前估值：在業(yè)績增長確定的前提下，從估值水平來看，一方面，隨著板塊的整體回調(diào)，估值中樞已下降；另一方面，優(yōu)質(zhì)的零售企業(yè)未來業(yè)績的快速增長所對應(yīng)的盈利預(yù)測不具備下調(diào)空間。

　　從板塊角度來看：目前板塊處于相對平淡期，缺乏明顯的刺激因素，隨著10月份三季報的逐漸明朗，預(yù)計市場對三季報業(yè)績的敏感性將提高，我們認(rèn)為隨著前期板塊回調(diào)，估值中樞業(yè)已下降，對于未來業(yè)績增長確定的個股，3季報或?qū)蓛r提供進(jìn)一步支撐。

　　從目前的調(diào)整情況來看：我們注意到紡織服裝零售板塊的相對估值偏高，前期經(jīng)過調(diào)整，但股價仍處于歷史高位，而其它行業(yè)估值下降較快，我們認(rèn)為紡織服裝零售板塊存在修正相對估值的風(fēng)險。盡管存在繼續(xù)調(diào)整風(fēng)險，但考慮到優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績確定性高，未來板塊依然具有較高防御性。

　　板塊建議：下周繼續(xù)防御為主。

　　從基本面上看，我們對紡織服裝板塊的整體投資策略將繼續(xù)圍繞兩條主線：主線一聚焦于規(guī)模小的快速成長型企業(yè)，如羅萊家紡（002293）、富安娜（002327）、夢潔家紡（002397）等；主線二堅守價值投資型企業(yè)，如偉星股份（002003）、七匹狼（002029）、森馬服飾（002563）、九牧王（601566）等；對于生產(chǎn)企業(yè)，我們建議關(guān)注煙臺氨綸。