服裝企業改制要現實

　　企業管理架構。

　　一個優秀的改制方案，不僅充分考慮了上市的合規性，而且能為企業戰略發展做出良好鋪墊。例如一家服裝企業，到底是想以瓶頸，必須要改變，像香港上市的李寧公司，雖然是以當期業績下滑作為代價，但是為了保持今后的持續增長，經營政策是必須調整的。

　　而未公開上市的公司，本來融資方面的騰挪余地就小，一旦有外部股東，尤其是財務投資型的股東進入，一般都會反對公司在上市之前實施任何影響業績穩定性的舉動。大家都要有業績，而財務投資者獲得預期的財務回報就像生產型企業賣出自己的產品換取利潤一樣。你不能隨意改變客戶下訂單的貨物。

　　改制時充分研究至少未來5年的經營計劃是很必要的。一般來講，企業從改制到上市的過程都是尋求跨越式騰飛的最佳階段。因此企業改制時應集合今后發展所需的元素，盡量將相關業務放在一個平臺上，也就是擬上市公司。管理上市公司的成本并不低，能充分運用上市公司的平臺使企業得到真正做強做大的支持也不是個簡單的工作，需要人才和資產的完美結合。處在高速發展階段的企業必須集中精力，站得越高的風險是摔得越重。最可怕的是趕上個時代，人潮如涌，連爬起來的機會都沒有。

　　在市場上待久了，尤其是中國正處在消費升級狀態的市場，企業家也許滿眼黃金，看到什么都覺得能掙錢，能更掙錢，能更快地掙更多的錢。做實業的想做房產，做房產的想做金融，做金融的都想做投資?？尚Φ氖?，做投資的最終都在尋找有持續增長前景的實業。甚至一些金融或投資行業專家反身又投奔了實業。

　　大體看來，世界還是均衡的，哪行都差不多。最終一定是掌握了行業核心、有耐力的公司勝出。大家可以算出巴菲特創造業績的時間和策略。投資業績最終取決于進入和退出價格的差價，還有資金成本。進入價格低當然就是承擔了風險，要不然人人都搶，郁金香也會有黃金的價格;退出價格要高，必須得熟悉資本市場規則，所謂抓住時機至少你要知道時機的軌跡;而拿到資金成本低得有讓閑置資金生財的能力從而吸引足夠規模的資金在手上。各行各業都有自己的運行規律，做到行業最強才是真正的勝者，才能創造可持續的贏利能力。

　　如果一家經營了15年的服裝企業偶然拿到兩、三塊地，開發了房產業務掙得一筆錢，甚至超過企業年度凈利潤的50%，縱使當時房地產如火如荼，企業還能拿到兩三塊地，再掙上一筆，但如果你想融資上市，對不起，在計算當期企業價值時，這部分也會被作為非經常性損益剔除，在贏利預測中根本不予以考慮。除非是企業新設了公司，雇了團隊，但如果這樣把這家企業定義為哪個行業的公司值得商榷，畢竟，不同行業的核心競爭力和經營風險大不相同。

　　涉足一個新的行業磨合期至少需要兩到三年，有多少投資者可以有耐心用投成熟企業的資金成本去維護一家試運行公司?雖然世界上這樣的綜合型公司很多，但中國市場畢竟從開放算起才30多年，財富剛剛積累，企業的產業轉型和管理人才的更迭也才剛剛開始。有潛質成為中國行業龍頭的公司必定會“稱霸”世界，但是在以百米速度競爭“馬拉松”的時代，只有集中精力跑到終點的人才會是最終的贏家。