需求疲憊抑制漲幅 鄭棉保持理性看漲

　　周二鄭棉1205合約今天早盤小幅走高，隨后震蕩，最后收于20775點，較前一交易日上漲95元/噸，漲幅為0.46%;成交量增至19.49萬手，持倉增加35482手至20.3萬手。外盤：美棉圣誕節(jié)休市。其他報價：國產(chǎn)棉328B電子撮合成交統(tǒng)計(截止中午)：1月平均價19485元噸(-108)，3月平均價20130元噸(-41)。國產(chǎn)棉328價格指數(shù)：19159元噸(+3)。

　　國際方面：據(jù)歐洲央行周二發(fā)布的數(shù)據(jù)，歐央行隔夜存款工具的使用量在26日創(chuàng)下歷史新高，這主要與歐元區(qū)銀行將央行視為多余資金的安全避風(fēng)港有關(guān)。

　　26日，歐洲銀行業(yè)在歐央行的隔夜存款總計4118.13億歐元，超過上周四的3469.94億歐元。上周四是歐洲圣誕節(jié)假期的前一天。周一創(chuàng)下的4118.13億歐元數(shù)字也超過了2010年6月創(chuàng)下的3843億歐元的歷史原紀(jì)錄。

　　如此高的央行隔夜存款額表明銀行間拆借市場仍處于持續(xù)的互不信任狀態(tài)，在如何保管多余資金的問題上，銀行更傾向于選擇低風(fēng)險的歐央行存款工具，而不是在銀行間互相借貸。

　　此外，創(chuàng)新高的借貸已遇到較大困難。

　　美國方面：標(biāo)普公司宣布，10月凱斯-希勒(Case-Shiller)美國20個大城市房價指數(shù)環(huán)比降0.6%。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期為環(huán)比降0.4%。9月CS房價指數(shù)環(huán)比降0.6%。

　　美國經(jīng)濟咨商局(TheConferenceBoard)宣布，12月消費者信心指數(shù)為64.5點。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期為59.0點。11月消費者信心為56.0點。

　　國內(nèi)方面：中國國家外匯管理局周二表示，截至2011年9月末，中國外債余額為6,972億美元，高于2010年末的5,489億美元，其中短期外債(剩余期限)占比為72.8%，較2010年年底上升4.4個百分點。

　　分析師表示，當(dāng)前短期外債占比較高，對于中國來說并不是一個值得擔(dān)憂的大問題，因為相比起3.2萬億美元的外匯儲備，中國的外債規(guī)模并不大。

　　外匯局稱，截至9月底，登記外債余額中，美元債務(wù)占75.8%，較上年末上升5.4個百分點。日圓債務(wù)占8.1%，較上年末下降0.45個百分點;歐元債務(wù)占7.2%，較上年末上升2.8個百分點。

　　棉花期、現(xiàn)市場后市分析：近期，現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨市場詢價增多，但出于對訂單和下游產(chǎn)品銷售的擔(dān)憂，紡織企業(yè)采購謹(jǐn)慎，很多企業(yè)仍然采用小幅采購和先找買主再生產(chǎn)的策略，實際成交低迷。元旦將至，往年正是紡織企業(yè)集中補庫的時候，而今年由于訂單不足，采購沒有明顯放大，現(xiàn)貨市場疲軟。紡織企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，市場上大部分中高等棉花將進入國儲，后期高等級棉花或許變得更為緊俏，而進口的外棉等級較低，部分紡企開始儲備高等級棉花以備不時之需。后市繼續(xù)關(guān)注收儲發(fā)展和明年滑準(zhǔn)稅配額的發(fā)放方式和數(shù)量，在宏觀面缺乏炒作題材之際，政策面對棉價影響的作用較為明顯。

　　截止周二2011年度棉花臨時收儲累計成交1919240噸，新疆累計成交1234640噸，內(nèi)地累計成交684600噸。

　　鄭棉1205合約周二增倉上行，期價繼續(xù)測試20800一線壓力，但紡織業(yè)需求疲弱仍限制漲幅，短線維持區(qū)間震蕩偏強走勢。