國內棉價還存多少上漲空間？

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級21835(+10)元/噸;229級20842(+12)元/噸;328級19661(+12)元/噸;428級18833(+18)元/噸。國內紡織品：滌綸短纖11670 (-50) 元/噸;粘膠短纖17470(-50) 元/噸;C32S價格26670(-20)元/噸。

　　2.價格結構:紗棉價差C32S-CottonB為7009元/噸;棉滌價差7991元/噸; 期限價差CF1209-CNCottonB為1859元/噸;內外棉價差CCindex328-FCindex328為2373元/噸。

　　3.國內現(xiàn)貨: 當前下游棉紡企業(yè)第一季度訂單帶來的節(jié)后皮棉采購小高峰已經(jīng)過去，紡織企業(yè)雖有報價但采購積極性降低，現(xiàn)貨市場成交回歸冷淡，加工企業(yè)交儲積極性開始回升。棉紗，坯布銷售情況一般，在資源荒與銷售難并存、兩頭擠壓之下，紡織企業(yè)經(jīng)營較為艱難。

　　4.國際現(xiàn)貨：2月24日，進口棉中國主港報價繼續(xù)下跌，多數(shù)品種跌幅仍然在2美分以上。從目前情況看，市場在資源過剩面前難以扭轉跌勢，浮現(xiàn)出的少量需求不足以對棉價構成支撐。

　　5.ICE期棉：2月24日，ICE期貨由前兩日的大跌中恢復，棉價在商業(yè)買盤的刺激下反彈，不過成交量萎縮。分析人士表示，最近一段時間，美國紡織廠以低庫存維持生產，因此棉價大跌之后吸引紡織廠入市采購。

　　小結：

　　當前國內棉花市場處于疲弱需求背景下的結構性矛盾之中。居高不下的內外棉價差限制了國內棉花現(xiàn)貨價的漲幅，期限價差倘若再次擴大則再次遭遇實盤壓力的可能性非常大。筆者認為鄭棉期貨上方壓力較大，不具有牛市基礎。策略上建議做多須格外謹慎。空單可靈活處理，前期賣出套保頭寸堅定持有。