紡織服裝“品牌定位”跟蹤周報:3月秋冬訂貨會情況尚可

　　本周(3月19日-3月23日)市場震蕩下行,紡織服裝板塊整體走勢比較低迷,弱于大盤,板塊指數本周下跌2.69%,其中紡織板塊和服裝板塊分別下跌1.66%和3.50%。個股表現來看,紡織制造板塊里的潯興股份取得了較好的收益,漲幅達到5.98%,引領整個板塊,而其余個股表現疲軟,棒杰股份在前一周領漲行業之后,本周跌幅超過了10%。服裝家紡板塊本周劇烈震蕩下跌,夢潔家紡、報喜鳥及雅戈爾的跌幅均超過了5%,居跌幅榜前列。

　　行業觀點: 和2012春夏訂貨會相比,本輪秋冬訂貨金額的增長情況沒有明顯降低,而和2011年秋冬訂貨會相比略有降低,提價幅度也有一定程度降低,體現了服裝作為消費的后周期性特點。我們認為,短期來看,訂貨會數據一定程度釋放了投資者對于服裝未來消費增長的擔憂,經過前期上漲以及近期調整后,會迎來估值二次修復的機會,推薦線索仍然遵循高成長+低估值角度,看好公司包括搜于特、朗姿股份、羅萊家紡、七匹狼。接下來建議關注3月份全國重點商場服裝業務的銷售數據,在經歷了1-2月份的低迷后,是否能有明顯回升。紡織子行業,我們上周提示的出口相關股中,潯興股份表現亮眼。建議本周繼續關注偉星和潯興。

　　2月份服裝零售數據不理想:受春節等不可比因素的影響,2012年2月份服裝類商品零售額同比下降8.55%;除去春節等不可比因素,2012年1-2月份全國百家重點大型零售企業服裝類商品零售額累計同比增長6.10%,較2011年同期增速下降22.13個百分點,為近5年以來新低。

　　“草根數據”:從2011年12月北京億元商場男西服銷售情況來看,中檔西裝的市場集中度較高檔和低檔男西裝明顯高出不少,其中表現最好的品牌是依文,其次是雅戈爾,市場占有率分別為16%和7%。

　　“品牌跟蹤專題”:我們跟蹤了七匹狼2012春夏裝的風格,其今年主打風格包括普遍的印花風格等等。