4月紡織服裝行業內銷繼續回暖

　　一周行情回顧及觀點

　　本周上證綜指、深證成指、滬深300分別跌2.33%、3.43%、2.91%。光大紡織服裝板塊跌1.65%，其中紡織、服裝板塊分別跌1.33%、1.90%。

　　內銷：國家統計局公布數據顯示，4月份限額以上企業消費品零售總額同比增14.1%，其中服裝鞋帽、針織品零售額同比增19.5%，增速較3月回升0.1個百分點。中華全國商業信心中心公布的全國50家重點大型企業數據顯示4月服裝零售額增速較3月回升9.7個百分點至16.48%，回升勢頭明顯，其中零售量同比增長12.74%，不但大幅高于3月，甚至比10年同期還高出0.7個百分點。

　　我們認為，4月內銷增速的回暖，特別是零售量的大幅回升，主要受益于清明、五一節日效應以及換季促銷活動，預計5月限額以上服裝零售額同比增速有望維持4月水平。

　　我們對內銷仍然保持相對樂觀，在節日效應以及打折促銷的推動下，零售量的大幅回升顯示內需動力猶在，符合我們此前“品牌服飾最差的時刻基本過去，終端銷售逐月環比向好”的判斷。考慮到下半年服裝提價幅度不大(主要上市公司秋冬產品平均提價幅度約5%)，零售額的增長將主要來自量的貢獻，預計全年內銷同比增長約20%。

　　出口：海關總署公布數據顯示，1-4月我國出口同比增長6.9%，其中紡織品服裝出口同比微增0.48%(紡織品-0.25%，服裝1.02%);4月單月紡織品服裝出口同比下降5.4%(紡織品-4.1%，服裝-6.4%)，再次出現負增長;第111屆廣交會紡織服裝展館出口累計(截止5.4)成交額22.9億美元，環比提高0.3%，同比降低12.3%，其中歐美市場繼續疲軟，且訂單呈現短(占86.3%)且小特征;新興市場訂單增長較快。

　　我們認為，4月單月出口以及廣交會的訂單均現負增長顯示歐美經濟復蘇進度仍然存在較大的不確定，訂單呈現短、小特征則意味著目前歐美大部分企業對經濟復蘇持謹慎及觀望態度，預計二季度出口形勢仍不容樂觀。

　　行業公司新聞動態：

　　(1)第111屆廣交會出口成交額下降近5%，紡服出口同比降低12.3%;(2)家紡企業拓展網上商機，紅富士全面進軍電子商務;(3)波司登宣布終止童裝業務，經營時間僅一年;(4)1-4月我國累計進口棉花207.74萬噸，同比增加95.7%;(5)美國主要服飾零售商4月份銷售額遜預期;(6)YGM貿易以1,500萬英鎊收購英國時尚品牌雅格獅丹;(7)貴人鳥股份首發申請獲得通過、海瀾之家首發未通過;(8)市場人士稱100萬噸棉花進口配額已下達，其中國企分得78萬噸;(9)思捷上一季度同店銷售恢復正增長，首三季度全球店鋪增43間;(10)ZARA3800平中國最大店進駐宜昌，加快渠道下沉;(11)魯泰A籌劃回購B股事宜繼續停牌;(12)七匹狼非公開發行股票獲得證監會核準。

　　行業數據匯總：

　　原材料：328級棉現貨：19294元/噸(-0.18%);美棉CotlookA：93.35美分/磅(-4.70%);粘膠短纖：16250元/噸(0.00%);滌綸短纖：11100元/噸(-0.63%)。