上游原料止漲迎接拐點 染料業走向尚不明朗

　　采訪了解到，受供應增加和需求低迷影響，連續上漲已1年多、價格已翻5番的染料中間體H酸有望迎來拐點，結束上漲態勢，并可能帶動下游染料價格走低。

　　**多跡象顯示H酸市場已轉向，未來難再漲**

　　與以前樂觀、肯定的態度不同，目前業內對H酸后市普遍存疑悲觀，認為價格已經到頂。他們表示，一方面，H酸暴利(售價每噸15萬~16萬元，而成本約2~3萬元/噸)將吸引新產能釋放，另一方面，目前的高價也讓下游望而卻步，“一般只能依訂單而做，不會隨意拿貨”。

　　一位無錫的H酸貿易商告訴大智慧通訊社，目前H酸成交價在15萬元/噸左右(市場報價16.5萬元/噸)，但市場需求顯疲軟，“與去年相比，今年淡季來得更早”。

　　對此，浙江吉華銷售人員表示認同，稱與去年同期相比，目前H酸市場的確更淡，“H酸供應緊張態勢也有所緩和”。他并表示，浙江吉華集團已開始接新單，而此前公司一直是疲于滿足舊的訂單。浙江吉華為國內三大H酸生產商之一，現有產能(設計產能2萬噸，年化產量1萬噸左右)占市場總產能(產量)的20%左右。

　　另一個將影響H酸市場供給格局的因素便是吉華位于江蘇的H酸新廠。據貿易商透露，吉華H酸新廠(設計產能約3000噸/月)已于上周完成設備安裝，并有試車。對此，公司人士說法不一，只是表示，年內正式投產的可能性仍較大，但即便試車投產對產量也不會馬上就有實質影響。

　　此外，上述H酸貿易商說:“現在有些小產能在釋放，他們生產的潮品要比湖北楚源等大廠生產的干品更為便宜，很多廠都會用。”

　　雖然業界普遍預期H酸價格很難再漲。但業內人士亦表示，價格何時下跌還需看后期江蘇明盛的復產情況，從目前的情況來看，H酸價格可能還會僵持一段時間。

　　江蘇明盛為閏土股份(002440.SZ)持股70%的控股子公司。此前，江蘇明盛展開了一次為期6~8個月的技改項目，完全停止H酸生產，對H酸市場供應造成影響。公司預計技改可在10月完成。與浙江吉華一樣，江蘇明盛也是國內三大H酸生產廠家之一，H酸年化產量約2萬噸，占國內總產量的40%左右。

　　H酸主要為生產活性染料的中間體，占活性染料成本的30%~50%左右。生產分散染料亦需H酸，但用量較小。以H酸為代表的染料中間體價格的上漲帶漲了染料價格，使之成為2013年的“明星化工產品”。而受益于染料價格的上漲，相關龍頭企業浙江龍盛(600352.SH)和閏土股份在過去一年多時間里也實現了業績的大幅增長。

　　**小旺季等因素交織，染料降價或會滯后**

　　染料與上游H酸等中間體唇齒相依，H酸價格的見頂毫無疑問會對染料價格形成一定壓力，使之上漲困難甚至下跌。但分析人士認為，染料下半年小旺季將至、染料行業集中度高以及企業一般對漲價更為敏感，而對降價則相對遲鈍等因素的交織，可能會讓染料后期走勢較為糾結，降價行情或相對滯后。

　　目前，染料正處于淡季時分，市場需求疲軟，加上下游需要時間消耗庫存，因此行情暫處于“真空期”。自4月中下旬分散染料大范圍提價、5月中旬活性染料普漲后，至今還未有過大規模的提價行為。2013年1~4月，染料每月均有一次提價，5、6、9月則沒有提價，7、8、11月為提價高潮。

　　“現在市場主要就是等待下半年7、8月份的行情，到時秋季服裝的需求會上來。”業內人士表示。

　　同時，亦有人指出，染料即便降價，預計幅度也比較有限，不會大起大落，而周期也會延長。

　　此前，中國染料工業協會副理事長兼秘書長田利明在接受大智慧通訊社采訪時亦曾表示，在過去20多年的時間里，全球染料行業都是從歐美向亞洲轉移，而伴隨這個轉移過程的是激烈的競爭，競爭則帶來產品價格和利潤的下降。

　　“但現在經過這20多年的轉移，全球染料行業已集中在亞洲的中國、印度和韓國這三個國家。同時，經過這些年的生產和銷售，市場也已比較穩定，因此行業有恢復以前合理利潤率的需要。”田利明說。他并表示，預計未來3~5年染料行業都會朝著高利潤率、高附加值這個方向發展。