庫存增加及進口下降 打壓中國棉花價格

　　據7月1日消息，國際棉花咨詢委員會(ICAC)周二稱，中國以外的國家年末棉花庫存較高且中國棉花進口量下降，將給2014/15年度國際棉花價格帶來下行壓力。

　　此外，2014/15年度全球棉花產量可能超過消費量，但過剩量可能低于之前四個年度。

　　因此，全球棉花年末庫存預期將增加6%至2140萬噸，庫存使用比料為89%，換言之棉花庫存足以滿足近11個月的消費需求。這將是年末庫存在2009/10年度下降27%后連續第五個年度增加。

　　預期中國將持有近60%的全球庫存，大多存于政府儲備中。6月末，秘書處預估中國政府仍將持有1170萬噸棉花。

　　盡管中國需求預期將在下一年度增長，但對高質量棉花的偏好強勁，因此政府不太可能在不大幅降價的情況下迅速減少其儲備量。

　　在2013/14年度末，中國棉花持有量預估為1150萬噸，較2012/13年度增加19%，2014/15年度棉花庫存預期將進一步增加。

　　此外，本年度末中國以外的棉花年末庫存預期亦將增加7%至870萬噸，2014/15年度末預期將達到970萬噸。

　　2014/15年度全球棉花產量預期將下降2%至2530萬噸，因中國棉花播種面積下降，中國棉花產量可能僅達到600萬噸。

　　全球其它國家棉花總產量預期將增加1%至1930萬噸。2013/14年度，印度棉花產量預估創紀錄高位，達650萬噸，因單產較高且價格較好，激勵農戶在2014/15年度播種更多棉花。

　　如果單產與前三年平均水準相近，印度2014/15年度棉花產量將達到630萬噸，但最終產量高度取決于季風降雨的時間。

　　美國西南部地區已經出現急需的降雨，可能幫助降低放棄率并令收割面積高于上一年度。在2014/15年度，美國棉花產量預期將增加14%至320萬噸。

　　2013/14年度全球棉花消費量增長不到1%至2340萬噸，但2014/15年度預期將增加3%至2410萬噸。

　　中國國內棉花價格高，對進口實施限制、融資困難以及棉紗需求疲軟，已經令中國很多棉廠在上一年度進一步降低運作。

　　不過，隨著中國收儲政策的結束，很多棉廠預期今年稍晚價格將下降，這在期貨市場已有所體現。中國棉花消費量料略微改善，在2014/15年度將達到790萬噸。

　　印度2013/14年度棉花消費增長強勁，增幅為5%，至510萬噸。2014/15年度消費量預期將再度增加6%至540萬噸。

　　全球貿易量預期將下降8%至810萬噸，因中國進口量將從300萬噸下降至220萬噸。全球其它國家棉花進口量預期將增加35%，達590萬噸。

　　東南亞進口量已經隨著該地區消費的增加而增長，那里棉花產量很少。

　　秘書處預期2014/15年度孟加拉國棉花進口量將增加2%至近900,000噸，越南棉花進口量將增加9%至近700,000噸。