中國服裝產業：內部分化與跨界風將成主流

　　近年來，我國紡織服裝行業內需低迷，雖然2014年以來有所好轉，然而內需持續低迷的狀況也不可能一時有大的改變。日前紡織制造行業受到棉花降價影響，短期業績將有兩頭擠壓風險。隨著人民幣匯率有所下調，外貿出口逐漸復蘇，行業整體將保持平穩。

　　服裝家紡各子行業分化將會是今后一貫基調。童裝、戶外運動行業等子行業發展趨勢將向好。據統計，未來幾年我國童裝產業年產值增長率可達25%-30%,單獨“二胎”政策出來后將出現的生育高峰是行業發展的堅實基礎。

　　業內相關人士認為，子行業向好的龍頭企業、具備領先變革，積極拓展全渠道模式，以綜合服務商戰略開啟嶄新發展空間的優勢企業、具備擴張基礎,有望在行業并購整合熱潮中收益的公司將會大有可為。未來變革開拓、轉型發展、整合擴張將是推升行業集中度，催生龍頭企業的必然路徑。

　　紡織服裝行業平淡

　　“跨界風”興起

　　日前，紡織服裝行業仍處于轉型升級陣痛期，玩“跨界”更易取得突破。業內相關人士認為，紡織服裝行業基本面未見明顯改善，未來難有趨勢性機會。

　　目前紡織服裝行業存在幾大問題。首先，終端消費持續低迷，上半年限上批零企業服裝零售額累計增速又下了一個臺階。

　　其次，進入2014年以來，雖然部分子行業業績增速出現分化，但存貨周轉情況未改善,說明僅是進入庫存小周期。男裝、休閑和鞋類等板塊的改善多是降幅收窄。這說明目前供應鏈變革仍未到來，服裝品牌正處在新舊模式糾結期，改革任重道遠。

　　再次，從2014年訂貨會增速情況來看，家紡板塊具有向上趨勢，休閑有企穩跡象，其他均未見明顯改善，說明整體服裝板塊業績仍將承壓。

　　在弱市環境中，業績承壓的服裝板塊難有上佳表現，而“跨界”能從估值和業績兩方面進行突破，具有更大的空間。相關人士認為“跨界”風潮將成為未來重要的發展模式。然而，他們也提出，由于經濟環境和消費進一步惡化,品牌轉型力度和時間低于預期，“跨界”標的整合效果可能低于預期。