恒逸石化獲密集調研 機構看好滌綸行業

　　近期機構開始頻繁對恒逸石化進行調研,2014年12月先后有8批機構對其調研。今年以來機構也未放松對恒逸石化的關注,1月份有5批機構走進恒逸石化,2月份,截止13日已經有5批機構對公司進行了調研。

　　對于2014年業績虧損,恒逸石化表示,因受行業景氣低位徘徊、PTA價格大幅下跌、PTA工廠開工負荷被動提高,以及國際原油價格持續暴跌帶來原料和產成品庫存跌價損失等因素的影響,公司4季度出現較大虧損,導致全年業績虧損。

　　恒逸石化對目前PTA行業發展情況進行了分析,認為2015年PTA行業發展存在一些有利因素,主要如下:供需矛盾有效緩解;PX新增產能繼續大幅度釋放,這將進一步緩解PTA原料供應瓶頸,有利于PTA毛利率的提升;原油價格如果出現企穩或趨勢上升,有利于PTA生產和庫存管理,而且可能進一步刺激下游需求的增長,進而提升PTA經營效益;PTA行業集中度較高,行業自律性管理將會進一步加強。

　　同時,市場對公司在文萊達魯薩蘭國(Brunei Darussalam)大摩拉島(Pulau Muara Besar)的石油化工項目(以下簡稱“PMB石油化工項目”)也比較感興趣。

　　在12日的調研中,恒逸石化介紹,目前,公司PMB石油化工項目已獲得了國家發改委、商務部的批復和文萊政府環保批準,并簽署了《原油供應協議》、《土地租賃協議》和《合資協議》,該項目的其他各項工作也正在有條不紊地積極推進,包括具體的技術設計、工程規劃、商務談判以及項目貸款融資洽談等工作。

　　從二級市場表現看,恒逸石化股價從2014年6月開始呈現緩慢攀升走勢,截至2015年2月16日收盤,累計漲幅達到61%。對于后市,有券商持積極態度。國泰君安認為,滌綸行業迎來景氣周期,公司業績將在2015-2016年迎來改善,給予恒逸石化增持評級。

　　國泰君安解釋稱,2015-2016年棉價將會反彈,從而打開滌綸長絲上漲空間,滌綸長絲產業鏈將迎來景氣行情。恒逸石化擁有的180萬噸滌綸長絲產能最先受益,滌綸長絲價差每擴大100元,增厚EPS0.12元;此外,全產業鏈景氣行情下,PTA產能過剩壓力減小。