海瀾之家：市場環(huán)境欠佳 業(yè)績卻逆勢成長

　　2014年度，國內經濟增速繼續(xù)放緩，服裝消費增長水平仍低于上年，市場競爭變得更加激烈，國內諸多服裝品牌公司紛紛收縮，品牌服裝行業(yè)呈現出大眾化業(yè)務的集中化和中高端業(yè)務的細分化兩大趨勢，品牌集中度的提升已成為行業(yè)調整的主旋律。為此，海瀾之家圍繞打造“中國男裝國民品牌”的戰(zhàn)略思想，專注專業(yè)專心，憑借創(chuàng)新的模式、有效的門店零售及供應商管理，加強產業(yè)鏈資源整合，持續(xù)借助規(guī)模效應提高產品性價比，實現業(yè)績逆勢成長。報告期內，公司實現營業(yè)收入1,233,844.11萬元，比上年同期增加72.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤237,477.21萬元，比上年同期增長75.83%。

　　海瀾之家品牌方面：

　　（1）優(yōu)化終端渠道

　　報告期內，公司始終堅持“黃金地段、鉆石店鋪”的開店策略，在保持門店數量穩(wěn)定擴張的同時，不斷提高開店質量，優(yōu)化門店布局。一是在提高新店和續(xù)約店開店標準的前提下，繼續(xù)提升門店滲透率和覆蓋率，報告期公司門店數量達到3348家，比2013年增長15.97%，遍布全國31個省（自治區(qū)、直轄市），覆蓋80%以上的縣、市；二是積極實施大店策略，對位置不佳、面積小又無法擴容的門店進行換址新簽，新開門店及續(xù)約門店也以大店為主，提升有效營業(yè)面積，增加單店銷售額，2014年公司門店有效營業(yè)面積增長幅度達29.76%；三是積極推出品牌聯動店，借助“海瀾之家”品牌聯動促進公司其他品牌發(fā)展，進一步增強在省會城市、優(yōu)質地級市和縣域城市的品牌競爭力。

　　（2）強化品牌形象

　　公司不斷嘗試和突破全新的營銷模式與消費者進行深度的溝通。報告期，重點推出HI-T風采T恤、“品質非凡”羽絨展以及父親節(jié)“為父愛型動”情感營銷等系列活動，強化明星品類優(yōu)勢，塑造品牌時尚氣質，提升消費者的購買力。與此同時，公司通過舉辦“多一克溫暖”公益活動，獨家冠名《吉尼斯中國之夜》，并以服裝贊助的形式全力支持《奔跑吧兄弟》等品牌傳播活動來完成品牌服裝的發(fā)展和擴張，彰顯品牌形象，提升品牌影響力和知名度。

　　（3）提高產品性價比

　　產品性價比是公司產品市場競爭的核心指標，公司憑借規(guī)模優(yōu)勢，聯合主要供應商規(guī)模化采購原輔料，降低采購成本，讓利于消費者；同時借鑒2013年度T恤品類自營產品的經驗，通過自營的方式規(guī)模化推出創(chuàng)新產品，以自營產品的更高性價比帶動其他產品的銷售。在研發(fā)管理上調整內部組織架構，將主要品類的開發(fā)部一分為二，推行內部PK競爭機制，提高產品開發(fā)的精準度。在產品設計上加大對國內外市場的調研，將市場消費需求和流行趨勢及時與供應商溝通，體現產品設計的差異化和多元化，滿足不同消費者的需求。在產品質量上明確產品檢驗標準，從供應商的選擇、驗廠、封樣、抽檢、跟單等重點環(huán)節(jié)嚴格把控產品質量，確保產品品質。

　　（4）提升市場管理

　　公司堅持 “千店一面”的類直營管理模式，圍繞“深化服務”和“強化PK”開展市場管理工作：一是深化服務，強化服務意識和服務理念，用優(yōu)質服務助推公司 “中國男裝國民品牌”的打造，優(yōu)化制度建設，完善工作流程，提升工作效率；二是強化PK，激發(fā)各級人員的斗志，加強團隊建設，優(yōu)化部門人員，打造高效市場管理團隊，實現了管理和銷售業(yè)績的大幅提升。

　　（5）推行“結算比例拐點”模式，收獲高成長溢價

　　在公司品牌優(yōu)勢、產品優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢的帶動下，公司門店營收規(guī)模不斷提高。2014年度，公司對新開門店和前期加盟到期后續(xù)簽門店調整了結算模式，以簽約后每12個月為一個結算周期，在初始階段提高加盟店的結算比例以加快加盟店收回成本降低經營風險；在加盟店實現合理利潤后，即到達“拐點”后，降低加盟店結算比例提高公司結算比例。調整結算模式后，公司進一步降低了加盟商經營風險，在保障加盟商獲得合理回報的前提下，收獲了公司品牌高成長溢價。

　　報告期，“海瀾之家”品牌實現營業(yè)收入1,012,517.02萬元，較上年同期增長49.58%。

　　愛居兔（EICHITOO）品牌和百衣百順品牌方面：

　　2014年度，公司決定將“愛居兔”品牌從“運動時尚品牌”、“休閑時尚品牌”轉型升級為“大眾時尚女裝品牌”，完善公司產品系列。公司戰(zhàn)略系統性地推進渠道、形象推廣和產品等方面的升級工作：一是優(yōu)化開發(fā)新供應商的流程，及時溝通解決障礙，促進與供應商的合作；二是建立服裝工藝和面料檢驗標準，提高交貨合格率，提升產品品質；三是配合品牌轉型要求調整門店布局，門店拓展以聯動店為主，提升門店質量；四是設計開發(fā)注重版型、工藝、用料、風格等細節(jié)，使產品風格凸顯時尚都市生活的定位；五是及時把握流行趨勢，將產品和市場緊密結合，以高品質、高性價比、大眾消費人群為特色，不斷打造品牌的核心競爭力。報告期，“愛居兔”品牌實現營業(yè)收入30,299.68萬元，較上年同期增長52.03%。

　　2014年，“百衣百順”品牌在“海瀾之家”及“愛居兔”品牌影響力的帶動下，快速推進品牌聯動店模式，積極進行內部的資源整合和改革，對門店面積、人力資源、能耗、門店形象及商品陳列等諸多方面進行了有效改進和提升，加速品牌的發(fā)展。報告期，“百衣百順”品牌實現營業(yè)收入23,858.40萬元，較上年同期增長129.62%。

　　圣凱諾品牌方面：

　　在職業(yè)裝競爭日益激烈的環(huán)境下，公司抓住資產重組成功的重要契機，注重“圣凱諾”品牌經營，扎實做好營銷、設計、產品以及管理等各項基礎工作，以“改革與創(chuàng)新”適應行業(yè)向專業(yè)化發(fā)展的趨勢，以提高自主知識產權來支撐品牌提升、競爭力提升，突出職業(yè)裝的個性化、風格化、時尚化，做到面料、款式和工藝都與時俱進，提升產品附加值。報告期，“圣凱諾”品牌實現營業(yè)收入147,969.95萬元，較上年同期增長8.37%。

　　　電子商務方面：

　　公司快速發(fā)展傳統業(yè)態(tài)的同時，進一步完善線上線下銷售結合的互補機制，開拓網絡銷售新渠道，培育新的經濟增長點。公司專門成立了江陰海瀾之家電子商務有限公司，圍繞“平臺”和“產品”開展工作，實現天貓、京東、蘇寧易購、亞馬遜等網絡銷售平臺的多渠道布局。“海瀾之家”品牌采取線上線下“同時同款同價”的策略，對每款產品做好上架時間優(yōu)化、上新產品分析、產品庫存調控、銷售評論分析、提供線上產品線下換貨服務等一系列營銷措施，優(yōu)化網站結構，讓消費者購物操作更快捷，下單更精準，不斷提升用戶體驗。報告期，電子商務實現營業(yè)收入較上年同期增長302%。

　　主營業(yè)務分析

　　(1)驅動業(yè)務收入變化的因素分析

　　公司主營業(yè)務收入增長主要來源于“海瀾之家”品牌服飾銷售增長及合并“圣凱諾”品牌職業(yè)服銷售；“海瀾之家”品牌服飾銷售增長主要源自既有門店單店銷售增長及新開門店帶來的銷售增長；2014年度每個門店平均（用期末門店簡單算術平均，未加權平均）為公司帶來收入較上年增長29%；2014年末門店數量較上年末增長15.97%；單店銷售額增長的主要原因是公司進一步提升產品性價比，為消費者提供了具有更強市場競爭力的產品，贏得了消費者的認可。

　　(2)主要銷售客戶的情況

　　報告期內，公司銷售前五名客戶收入總額23,025.58萬元，占公司主營業(yè)務收入的比例1.87%。

　　除圣凱諾職業(yè)裝外，公司所有產品均為向供應商采購的產成品，公司不對該類產成品的具體成本構成進行財務核算。

　　（2） 主要供應商情況

　　報告期內，公司前五名供應商采購金額為154,539.21萬元，占公司全部采購金額的18.21%。

　　投資活動產生的現金流量凈額變動，主要是本次重組合并范圍增加及反向收購并入貨幣資金所致。

　　籌資活動產生的現金流量凈額變動，主要是公司分配股利支付的現金同比增加所致。

　　報告期內，公司完成了發(fā)行股份購買資產暨關聯交易的重大資產重組，該交易行為構成反向購買，實質是海瀾之家服飾收購原上市公司主體。由于海瀾之家服飾2014年2月辦妥工商變更登記手續(xù)，故將購買日確定為2014年2月28日，海瀾之家服飾（會計上母公司）自購買日起將本公司（會計上子公司）納入合并財務報表范圍。因此，公司本期利潤構成為本公司（不包含海瀾之家服飾）2014年3-12月以及海瀾之家服飾2014年1-12月的經營成果。報告期，海瀾之家服飾經營業(yè)績持續(xù)快速增長，導致本期營業(yè)收入、本期凈利潤等主要財務數據和指標較上年同期增長較大。

　　公司前期各類融資、重大資產重組事項實施進度分析說明

　　報告期內，公司完成了發(fā)行股份購買資產暨關聯交易的重大資產重組事宜。公司重大資產重組經過公司董事會、股東大會的審議并取得中國證監(jiān)會、商務部等相關部門的