終端織造旺季能否啟動仍待觀察

　　在原油企穩(wěn)、PX和PTA裝置集中檢修、下游迎來階段性需求旺季等因素共同作用下，9—10月PTA整體仍將趨強(qiáng)。但中長期來看，PTA產(chǎn)業(yè)過剩格局不改，短期反彈過后仍將重歸弱勢。操作上，建議耐心等待反彈后的沽空機(jī)會，入場點(diǎn)位5000元/噸附近。　9、10月為終端織造行業(yè)傳統(tǒng)的“金九銀十”需求旺季，參考往年季節(jié)性表現(xiàn)，需求環(huán)比增長特征較為明顯。

　　不過目前下游市場新訂單不多，產(chǎn)銷暫無明顯好轉(zhuǎn)，去庫存問題依然嚴(yán)峻，特別是，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、新興經(jīng)濟(jì)體貨幣大幅貶值的背景下，紡織、服裝產(chǎn)品出口表現(xiàn)不盡如人意。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年1—8月，我國紡織品服裝累計(jì)出口1933.19億美元，同比下降4.59%。

　　其中，紡織紗線、織物及制品出口721.59億美元，同比下降1.61%;服裝及其附件出口1122.87億美元，同比下降6.41%。同時，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩、實(shí)體需求疲弱，下游旺季需求能否有效啟動，還需保持一份謹(jǐn)慎。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈整體狀況來看，上游PX、PTA集中檢修，下游聚酯、織造迎來階段性需求旺季，短期對PTA價格形成較強(qiáng)支撐。但長期來看，PTA過剩格局并沒有根本性改善，短期集中檢修過后，各檢修裝置仍將再度開車。據(jù)悉，福建佳龍60萬噸裝置在停車近3個月后計(jì)劃9月底再度重啟，翔鷺石化450萬噸裝置也計(jì)劃將于9月底或10月初重新啟動。

　　此外，今年年底還有漢邦石化220萬噸、四川晟達(dá)100萬噸的新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)運(yùn)行。而終端需求方面，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)投資下滑、紡織服裝出口下降等中長期利空因素持續(xù)，整體暫無新的增長亮點(diǎn)能夠持續(xù)拉動PTA需求向上。因此PTA行業(yè)過剩格局將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)整合、去產(chǎn)能化過程仍將經(jīng)歷痛苦的漫長階段。PTA價格也難逃大的弱勢周期。