馬云承受重壓騰訊只剩半條命 BAT的未來究竟在哪？

　　馬云：我如履薄冰，每一年就像過了15年的重壓，不然我不會這個樣子。

　　馬化騰：我時刻覺得騰訊只有半條命在。

　　也許他們確實言過其實了，但人們眼中風(fēng)光無限的BAT巨頭們，所感受到的危機感和面臨的發(fā)展困境，卻是實實在在的。

　　6月21日晚間，騰訊宣布以86億美元買下芬蘭手游開發(fā)商約Supercell 84.3%股權(quán)，此次交易也刷新了騰訊對外收購?fù)顿Y的單筆最高金額。此舉也再次鞏固了騰訊全球游戲霸主的地位。

　　收購、并購已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)最近兩年間常見的新聞。據(jù)不完全統(tǒng)計，BAT三家公司入股或控股的上市公司和創(chuàng)業(yè)公司，分別達到了超過20家和上百家。

　　BAT頻頻巨資收購的手筆，卻難以緩解巨頭的壓力。關(guān)鍵在于，眼下BAT各自的主營業(yè)務(wù)已告別高速成長期，但資本市場可不管這些，仍舊不斷給予其高速的增長預(yù)期，這同巨頭面臨的壓力之間的矛盾愈發(fā)凸顯。

　　不吐不快，巨頭們很焦慮

　　近日，以BAT為代表的中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛在公開場合發(fā)表講話，探討基于移動互聯(lián)網(wǎng)人口紅利消失帶來的增長瓶頸和發(fā)展困境，他們都在布局未來，但未來并不確定。

　　6月8日，剛剛遭遇魏則西事件拷問的百度董事長李彥宏在百度聯(lián)盟峰會上表示，PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利期正在接近尾聲。李彥宏公開分享了他的擔(dān)憂，“互聯(lián)網(wǎng)靠什么來保持它的持續(xù)、高速增長?”人口紅利即將消失的觀點已盛行一段時間，但這恐怕不是李彥宏一人的焦慮。

　　6月14日，在阿里巴巴投資者日大會上，馬云稱阿里巴巴對于如何利用數(shù)據(jù)來變現(xiàn)仍未想好，但是他的策略是，“讓旗下每個業(yè)務(wù)板塊輪流繁榮三年。”

　　資本的擔(dān)憂，用腳投票

　　資本市場已經(jīng)提前反映了這種擔(dān)憂，看到公司高增長難以持續(xù)，逐利的資本便會選擇用腳投票。事實上，為了緩解巨頭焦慮，通過收購、并購擴展版圖，搶占新的領(lǐng)域已逐漸成為中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭過去兩年常見的路徑。

　　此前“魏則西事件”被曝光后，百度股價一度跌幅超過9%，市值蒸發(fā)逾60億美元。

　　近日，百度將二季度收益預(yù)期從31.2億至31.9億美元下調(diào)至28.1億至28.2億美元，下調(diào)原因主要來自廣告收入的調(diào)整，主要還是擔(dān)心政府對醫(yī)療行業(yè)廣告會加強監(jiān)管。百度股價在當(dāng)天便收跌6%，幾十億說沒就沒了。

　　在2015年9月和今年2月，阿里巴巴股價一度下挫至60美元以內(nèi)，事實上自2015年年初以來，阿里巴巴股價大部分時間均低于發(fā)行價。

　　就連馬云也在投資者溝通會上抱怨，很難向外國投資者解釋阿里巴巴在做的事情。

　　從賬面上來看，2015年四季度，阿里巴巴在非美國通用會計準(zhǔn)則下凈利潤同比下滑1%：這一數(shù)字在三季度是增加25%，在往前一個季度的數(shù)字則是增加36%。

　　華爾街不再相信故事，看到賺錢不易，便出腳在公司股票上投票。

　　多元探索，布局金融

　　為了彌補主業(yè)增長乏力的頹勢，BAT紛紛多元出擊。一方面，BAT們輪番進入以金融所代表的全新領(lǐng)域，另一方面，巨頭公司越來越多地介入線下。在這兩個方面同時發(fā)生的，是越來越多、金額越來越大的收購、并購案。

　　2015年，業(yè)內(nèi)發(fā)生的多起重大合并案中，包括美團和大眾點評、58同城和趕集網(wǎng)、滴滴和快的等，均涉及到線上、線下的融合，而騰訊成為了上述幾起合并案后的幕后贏家。

　　李彥宏曾喊出百度將耗資200億投入到O2O戰(zhàn)場的口號。

　　阿里巴巴在入股餓了么、58到家后，通過投資方式來進一步控制線下市場。

　　巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司也在過去五年成長為難以形容的龐然大物。馬云說“你可以用一句話解釋阿里巴巴的商業(yè)模式嗎?不，我做不到”。

　　而BAT之間的競爭也在越來越多的傳統(tǒng)領(lǐng)域展開。在巨頭紛紛布局的金融領(lǐng)域中，騰訊、阿里巴巴兩家處在領(lǐng)先位置。相比之下，百度處在追趕者的位置，但其近期在金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的人事調(diào)整動作頻頻。

　　與此同時，產(chǎn)生的另一趨勢是，一家優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司背后極有可能站著“BAT”中的兩位，例如滴滴和58到家。

　　天花板隱現(xiàn)，BAT的未來在哪里

　　伴隨中國市場增長紅利漸盡，市場不斷接近增長天花板，與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的融合進入深水期，包括BAT在內(nèi)的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都已需要直面一個新的政策與市場環(huán)境，甚至應(yīng)以轉(zhuǎn)型。

　　BAT發(fā)力線下來自于的戰(zhàn)略需要，其實無論線上或是線下，BAT巨頭均是寄望于最終都將裝在一個核心的生態(tài)系統(tǒng)當(dāng)中。

　　數(shù)據(jù)的重要性，是BAT三巨頭均高度認可的一點，數(shù)據(jù)或成為未來互聯(lián)網(wǎng)公司最核心的基礎(chǔ)。

　　馬化騰再度重申了騰訊作為“連接器”的定位。連接人與服務(wù)一直是騰訊近年來對外強調(diào)的定位，以"互聯(lián)網(wǎng)+"的形式，擁抱傳統(tǒng)行業(yè)，實現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟與新經(jīng)濟的共振和協(xié)同發(fā)展。

　　在李彥宏看來，驅(qū)動數(shù)據(jù)價值實現(xiàn)，乃至互聯(lián)網(wǎng)新階段發(fā)展的核心動能，將是人工智能。這也是過去半年來，他反復(fù)對外傳遞的核心觀點。

　　阿里方面，一是繼續(xù)擴大用戶規(guī)模，做大交易量。城市到頂了，就發(fā)展農(nóng)村;中國到頂了，就發(fā)展海外。未來阿里巴巴的海外用戶甚至?xí)^中國本土。馬云甚至給出了一個明確的數(shù)據(jù)：全球20億，其中中國8~10億。

　　用馬云的話說，就是：我10年前吹過一個牛B，你們看不懂，但我實現(xiàn)了。今天我再給你吹一個10年后的牛B，你們多半還是看不懂，不過沒關(guān)系，只要相信我能實現(xiàn)它，就行了。

　　但不管你信不信，BAT都在布局未來，但未來并不清晰。