國產棉紗“高人一等” 棉花消費小步改善

　　當周，新疆棉區進入開花期，較往年推遲5天左右，除部分地區棉花生長受不良天氣影響外，大部分地區棉花長勢較好，由于前期南北疆天氣狀況不同，棉花生長差異較大，總體來看南疆棉花長勢好于北疆，目前棉農陸續進行棉花打頂。內地棉區天氣條件較適宜棉花生長，棉花普遍處于第五真葉期至現蕾期，少數零星開花，總體來看黃河流域棉花長勢好于長江流域，大部分棉花生長發育期與去年同期持平偏早，長江流域受低溫陰雨天氣影響，棉花生長緩慢，整體長勢差于去年。

　　棉花拍賣成交火爆，但是流入到貿易流通量卻不大，國產棉出庫慢是主要原因。近期市場多次傳言拋儲放量，目前看可能性不大。從部分儲備棉了解到，每日的公檢量在幾百噸左右，少一點的只有170多噸，一個月不休息也就只能檢驗5000噸左右，要滿足“包包檢驗、批批檢驗”的要求，既要檢測又要出庫，倉庫的任務是非常重的。發改委如想改變國儲棉出庫慢的現狀，只有降低檢驗標準，屆時是否獲得企業認可尚不可知，對國儲棉去庫存的影響存在較大不確定性。這也是儲備棉拍賣遲遲不能放量的原因。鑒于供需失衡的格局短期難以改觀，只有國產棉投放的拋儲市場成交率短期也難以下降。

　　中國方面，新疆棉區自6月初以來氣溫偏低，且斷續遭遇冰雹襲擊，從整體情況來看，受災面積大概在10萬畝左右，占到新疆棉區產量的0.3%左右，7-8月氣溫能否恢復對產量影響重大。印度方面，到目前為止，棉花播種已經完成98萬公頃，去年同期則為143萬公頃。但今年6月至9月的雨季高于正常周期平均的106%，也比往年推遲了一周，播種能否順利進行密切關注。

　　6月內外紗線價格同步上漲，但外紗上漲較快，兩者價差較為明顯。國產棉紗對進口棉紗部分替代，棉花消費量開始反彈。以儲備棉產紗的成本價對比來看，今年9月份市場供應會偏緊，價格有望維持強勢，直到9月后新棉上市。而力度方面預計緩慢小幅為主，原因有兩個：一是匯率波動不確定，國產紗對進口紗的擠壓進程很可能停滯甚至有所反復;二是紡織淡季，下游整體承受能力有限，且9月即將迎來新棉上市，國產棉的拋儲價格不會大幅走升。

　　按照5月底社會庫存100萬噸，后續國儲拍賣200萬噸計算(按照目前的成交量情況200萬噸拋儲量實現不是特別困難的事情)，每個月消耗60萬噸算，后邊新花上市前的5個月需求按照300萬噸計算，供需平衡偏緊。考慮到優質棉花的偏緊預期及期貨市場可交割貨源相對偏低，容易引發市場抬升情緒，市場很有可能以偏強震蕩的格局呈現。國儲拍賣繼續進行，整體供應仍可足需，但國儲棉出庫速度偏慢，高等級棉花縮減，結構趨緊格局對整體棉花市場構成支撐，對于市場來講為約束中的支撐。