為何河南紡協(xié)苦求國(guó)儲(chǔ)放量？

　　“公司的棉花庫存還可以用不到一個(gè)月，用完了就只能從中間商手中去買，但價(jià)格肯定會(huì)比較高。”河南某大型紡織集團(tuán)總經(jīng)理陳宇(化名)告訴記者。

　　近期，大宗商品市場(chǎng)迎來2.0行情。鐵礦石、螺紋鋼等品種已重回年內(nèi)高點(diǎn)附近，而鄭棉主力更是在12日盤中，創(chuàng)下了16010元/噸的新高。

　　4月至今，鄭棉主力連續(xù)合約最大漲幅已達(dá)到56.42%。同時(shí)，國(guó)儲(chǔ)棉銷售底價(jià)亦在不斷上調(diào)，這使得下游紡織企業(yè)再次陷入困境。

　　記者了解到，目前國(guó)儲(chǔ)棉的投放量每天僅有2萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期，而棉紡企業(yè)又多處于低庫存狀態(tài)，短期內(nèi)市場(chǎng)形成供不應(yīng)求的局面，致使棉花期、現(xiàn)價(jià)格攜手上漲。

　　對(duì)此，河南紡織行業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“河南紡協(xié)”)近期向發(fā)改委發(fā)文求救，并提出增加國(guó)儲(chǔ)棉投放力度、查處惡意炒作儲(chǔ)備棉的企業(yè)等多項(xiàng)建議。

　　河南紡協(xié)秘書長(zhǎng)李繼鋒表示，棉價(jià)的暴漲暴跌對(duì)紡織行業(yè)傷害巨大，目前相關(guān)建議已經(jīng)形成文件并遞交給了相關(guān)部委，“從行業(yè)的角度上看，我們也希望棉價(jià)能夠保持相對(duì)穩(wěn)定。”

　　一封“求救信”

　　河南棉紡企業(yè)的困境，或許要比想象中更為嚴(yán)重。

　　“進(jìn)口棉資源投放結(jié)束，國(guó)儲(chǔ)棉成交價(jià)日趨攀升，購買困難，已造成大部分企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)，而且勢(shì)態(tài)正在不斷擴(kuò)大。”在向發(fā)改委遞交的建議中，河南紡協(xié)指出。

　　同時(shí)，“國(guó)內(nèi)商品棉將近售空，國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)爭(zhēng)激烈，其主要原因是投放量太少，實(shí)際投放量不到國(guó)家發(fā)改委承諾的40%，從而引起紡企恐慌且競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)出現(xiàn)"等米下鍋"的局面。”

　　今年4月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪出有關(guān)安排》，確定本年度國(guó)儲(chǔ)棉輪出交易時(shí)間為5月3日至8月31日。

　　公告指出，正常情況下每日儲(chǔ)備棉掛牌銷售數(shù)量不超過5萬噸，具體輪出數(shù)量以實(shí)際成交為準(zhǔn)。如一段時(shí)期內(nèi)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯快速上漲，儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售成交率一周有三日以上超過70%，將適當(dāng)加大掛牌銷售數(shù)量。

　　“實(shí)際拋儲(chǔ)過程中，有時(shí)一天的成交量還不到2萬噸。”四川一家國(guó)有紡織企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，而此前棉價(jià)已充分消化了單日拋儲(chǔ)5萬噸的消息，結(jié)果預(yù)期出現(xiàn)變化，于是棉價(jià)大幅反彈。

　　上述紡織行業(yè)人士所言非虛，以6月30日為例，國(guó)儲(chǔ)棉成交量?jī)H有18026噸。與之相對(duì)應(yīng)的是，當(dāng)天鄭棉主力合約上漲了4.49%。

　　由于目前紡織企業(yè)普遍處于低庫存狀態(tài)，其參與國(guó)儲(chǔ)棉拍賣熱情相對(duì)較高，今年5月國(guó)儲(chǔ)棉成交率超過97%，這也觸發(fā)了前述“適當(dāng)加大掛牌銷售數(shù)量”的條件。

　　但國(guó)儲(chǔ)棉并未就此放量出庫，日均成交量仍始終維持在2萬噸左右，而這正是紡織企業(yè)近期所一直詬病的主要問題。

　　一方面是有限的供給量，另一方面紡企還要面臨著中間商的競(jìng)爭(zhēng)。

　　“很多貿(mào)易商，以及擁有倉庫的流通商，看到棉價(jià)不斷上漲，于是也參與到了國(guó)儲(chǔ)棉的競(jìng)拍當(dāng)中，這使得很大一部分儲(chǔ)備棉并未直接進(jìn)入到紡企手中。”陳宇介紹。

　　仍在“等米下鍋”的紡企，無奈之下只能向發(fā)改委等部門求救。

　　為此，河南紡協(xié)提出了，“加大投放量，確保日均5萬噸”、“儲(chǔ)備棉競(jìng)拍實(shí)行常態(tài)化，不設(shè)時(shí)間段”、“對(duì)惡意炒作儲(chǔ)備棉的企業(yè)，一查到底”等多項(xiàng)建議。

　　據(jù)前述人士介紹，國(guó)儲(chǔ)局現(xiàn)在仍有近1000萬噸的儲(chǔ)備棉，那為何仍要“擠牙膏”式的拋儲(chǔ)?

　　自2011年以來，國(guó)內(nèi)曾進(jìn)行多次棉花收儲(chǔ)，但彼時(shí)棉花尚高位，收儲(chǔ)的成本最低也高達(dá)19800元/噸。而即使經(jīng)過近兩月的大幅反彈，期棉價(jià)格也不過16000元/噸左右，7月12日國(guó)儲(chǔ)棉的成交價(jià)更是僅有14104元/噸。

　　拐點(diǎn)在哪?

　　“現(xiàn)在棉花市場(chǎng)最大的特點(diǎn)即是，大庫存下的短缺。”山東一家期貨公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)理認(rèn)為，大庫存壓力下的上漲趨勢(shì)難以持續(xù)，往往暴漲過后即是暴跌。

　　而這一幕，早在2010年時(shí)，棉花期貨便曾上演。彼時(shí)，鄭棉主力合約曾從16000元一路飆升至34870元，但是隨后便暴跌回21000元附近。

　　經(jīng)此一役，80后林廣茂一戰(zhàn)成名，但棉價(jià)的暴漲暴跌也使得很多貿(mào)易商、紡織企業(yè)倒閉，整個(gè)行業(yè)也因此重新洗牌。

　　“當(dāng)時(shí)棉花倉單升水最高超過2000元，一天要做幾筆期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。”鄭商所一位出市代表告訴記者，相比之下，近期場(chǎng)內(nèi)交易棉花倉單的數(shù)量并不算多，即使同上半年相比，數(shù)量也有所減少。

　　所謂期轉(zhuǎn)現(xiàn)，即指在期貨合約未到期前，買賣雙方私下達(dá)成交易意向所進(jìn)行的倉單買賣。借助于這種方式，貿(mào)易商和企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)通過期貨市場(chǎng)買貨、賣貨。

　　鄭州一位棉花研發(fā)人士指出，目前國(guó)儲(chǔ)棉不能進(jìn)入期貨市場(chǎng)，無法注冊(cè)成倉單，而現(xiàn)貨供注冊(cè)成倉單的貨源已經(jīng)很少，所以紡企想從期貨市場(chǎng)拿貨并不現(xiàn)實(shí)。

　　棉花供求關(guān)系的短期失衡，無疑也為炒作資金提供了絕佳的做多機(jī)會(huì)。

　　表現(xiàn)在具體數(shù)據(jù)上，便是鄭棉主力合約雙雙上行的成交量、持倉量。數(shù)據(jù)顯示，6月21日鄭棉主力持倉量為26.7萬手，到7月13日時(shí)已上升至49.3萬手;同期，成交量則從59.3萬手上升到了13日的147.2萬手。

　　“今年商品市場(chǎng)的反彈，資金的推動(dòng)作用尤為明顯。”前述研發(fā)人士表示，經(jīng)過5年的熊市，多數(shù)大宗商品已跌至歷史低位，這無疑吸引了大批的投機(jī)資金。同時(shí)，期貨市場(chǎng)容量有限，不需要過多的資金便可以持續(xù)拉漲價(jià)格。

　　值得注意的是，由于手中掌握著近1000萬噸的儲(chǔ)備棉，并已成為社會(huì)供給的主要力量，當(dāng)后期拋儲(chǔ)節(jié)奏加快，棉價(jià)也將迎來拐點(diǎn)。

　　而本周國(guó)儲(chǔ)棉的成交情況，已開始顯現(xiàn)出這一趨勢(shì)。7月11日至13日，國(guó)儲(chǔ)棉連續(xù)三天成交量超過3萬噸，而7月7日和8日成交量則分別僅有2.1萬噸和2.3萬噸。

　　另一個(gè)重要的信號(hào)，或?qū)⒊霈F(xiàn)在期貨市場(chǎng)。

　　前述營(yíng)業(yè)部經(jīng)理指出，參照前期黑色系商品的走勢(shì)，若后期交易所對(duì)棉花期貨采取限倉，或者提高保證金、手續(xù)費(fèi)等措施，投資者的交易成本將隨之上升。屆時(shí)，投機(jī)資金對(duì)棉花的炒作也將隨之告終。