高棉價整體利好粘膠行業

　　近來，棉花價格再一次超過了粘膠價格。

　　實際運行來看，近期棉花從期貨、現貨商、紗廠等多方面反映目前棉花現貨和期貨價格均相對處于偏高位置，短期調整的可能性較大。而同時在目前拋儲不放量，新棉上市之前，棉花市場供應將略微偏緊(月均消耗60萬噸，目前拋儲量40-50萬噸)，另外從下游紗廠可接受棉花價格以及期貨調整位置來看，棉花在13000-13500元/噸的支撐力度將整體較大。

　　而下半年來看，在今年新棉種植面積降低以及長江流域洪災影響下，初步預估新棉產量降低15%上下水平，在新年度棉花供應整體減量的情況以及大宗商品整體漲價的情況下，預計棉花將維持相對偏高位置。

　　粘膠短纖方面，上周五價格受棉花價格以及自身供需因素影響，價格整體上漲，目前來看，粘膠短纖在13700元/噸價格，而多數粘膠短纖工廠均有不少的預售量，七月份預計粘膠短纖維持相對偏穩形勢。八月份方面雖然G20期間部分紗廠和布廠負荷將受到一定影響，但同時隨著浙江富麗達的檢修以及下半年訂單的逐漸增加，這一增減量能將互相對沖，9-10月份下半年旺季氣氛有望繼續保持一定的延續，十月份以后存在一定的不確定性。

　　關于棉花和粘膠短纖實際使用成本比較的數據，在價格大致相等的情況下，粘膠短纖實際成本將整體低于棉花纖維。另一種可能性來看，如果棉花期貨和現貨繼續上漲，則對粘膠短纖有進一步的提振和價格刺激作用。

　　而從下游紗線和布的情況來看，在前期同等規格棉紗-人棉紗，全棉坯布-人棉坯布價差有所縮小的情況下，近來再一次的放大，前期對于因棉花低價對于棉類產品替代粘膠類產品擔憂基本消除。同時在實際價差擴大的情況下，下游更傾向于使用價格相對偏低產品，一定程度上利好人棉行業。

　　綜合來看，在目前棉花價格并不會輕易下跌的情況下，人棉產業從纖維-面料環節從產品替代、轉換等多方面比較依舊存在比較強的競爭力，同時因為階段性的低價，不排除部分時期紡紗企業增加使用粘膠纖維的可能性，高棉價整體利好粘膠。