近日雷迪波爾擬再度沖刺IPO

　　近日，雷迪波爾股份有限公司(簡稱：雷迪波爾)更新了預披露文件，擬再度沖刺IPO。

　　資料顯示，雷迪波爾是一家以商務休閑男裝服飾的設計研發、品牌推廣和產品銷售為核心的品牌運營商，采取加盟和自營相結合的經營模式，其中，加盟業務是公司實現銷售的主要方式。目前，公司擁有“Raidy Boer”、“GHILARO”和“Mesimia”3個自主品牌，并在國內獲得意大利“ferrante”品牌的獨家授權。截至2015年末，公司在全國已開設516個門店，其中425個為加盟店。

　　業績下滑引監管層詢問

　　財務數據顯示，2013年至2015年，雷迪波爾的營業收入分別為5.424億元、4.4897億元和3.7073億元;凈利潤分別為7142.44萬元、6488.12萬元和4198.19萬元，兩項業績指標連續3年整體呈持續下滑態勢。

　　記者在查閱證監會網站時注意到，兩年前，雷迪波爾也曾披露過招股說明書。根據彼時披露的數據來看，公司2011年和2012年的營業收入分別為5.495億元、6.0683億元;凈利潤分別為9228.96萬元、8116.69萬元。

　　通過對比雷迪波爾前后披露的兩份招股說明書，公司近5年的營業收入和業績幾乎都是呈下滑趨勢。尤其是在2015年度，公司的營收、凈利潤分別下滑17.43%、35.29%，幅度較大。

　　對此，雷迪波爾在招股說明書中表示，報告期內，公司經營業績受宏觀經濟增速放緩、市場競爭加劇等因素的影響，營業利潤、凈利潤等主要經營指標呈下滑趨勢。如果宏觀經濟景氣度持續下降、市場競爭進一步加劇，不排除未來公司經營業績持續下降的可能。

　　與此同時，持續下滑的業績也引起了證監會的關注。記者注意到，就在此次雷迪波爾披露招股說明書的當天，監管部門從4個方面反饋了38個問題，包括要求公司補充披露期內營收、利潤持續大幅下降的原因、同期主要競爭對手情況、行業整體是否出現不利變化，公司在行業內競爭地位是否出現不利變化、是否存在整體競爭力弱、抗風險能力有限等情況。

　　其實，不僅僅是雷迪波爾的營收出現了下滑，記者注意到，就連昔日的“國內服飾第一品牌”美邦服飾(4.240, 0.00, 0.00%)都迎來上市7年以來的首次虧損。美邦服飾2015年業績快報顯示，公司2015年實現營業收入62.85億元，同比下降5%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.31億元，同比下降396%。

　　分析師雷玉表示，紡織服裝行業目前仍處于調整轉型期。國內品牌服飾面臨消費市場由賣方市場向買方市場的轉變，大部分品牌企業因適合賣方市場的經營模式無法滿足目前買方市場的需求。

　　逆勢開店引關注

　　本次沖刺IPO前，雷迪波爾控股股東、實際控制人劉長明直接持有公司49.03%股份，并分別通過雷迪波爾投資、德和治新間接持有公司19.88%股份，合計持有公司68.91%的股份。

　　雷迪波爾此次披露的招股說明書顯示，公司擬登陸深交所，計劃發行不超過5000萬股，總募資4.818億元，其中3.909億元用于營銷渠道建設項目，另外3337萬元、5754萬元分別用于設計研發中心擴建項目、信息系統提升建設項目。

　　然而，目前從地區分布上來看，雷迪波爾的主要銷售區域集中于西南地區，其次是華東、華中地區。其中，僅西南地區的占比就達89%。招股說明書顯示，占主營收入72.99%的加盟店數量為425個，而自營門店僅為91個，占主營收入的比例為27.01%。對此，雷迪波爾在招股書中坦言，公司業務區域分布相對比較集中，如果西南地區的社會和經濟環境發生重大不利變化，將對公司的經營業績產生不利影響。

　　數據顯示，2014年度，公司加盟店凈減少40個，自營店凈減少13個，門店總數凈減少53個;2015年度，公司加盟店凈減少3個，自營店凈減少1個，門店總數凈減少4個。

　　對此，有業內人士質疑，在市場縮水的前提下，公司募投項目卻是重金擴充門店，募投項目的投向與市場以及公司本身的發展趨勢有所背離。記者多次致電雷迪波爾詢問有關情況，但截至記者發稿，對方電話均無人接聽。

　　其實，業內人士的質疑也并不無道理。記者注意到，按照申萬行業男裝、女裝、休閑服裝、鞋帽分類，A股共有26家相關行業上市公司。目前，26家上市公司中除了紅豆股份(9.600,0.00, 0.00%)以外，其余的服裝品牌上市公司均在近幾年減少了店面。

　　在國內外市場低迷及消費升級的壓力下，大部分服裝企業早已開始謀劃轉型。據統計，目前有超過80%的上市服裝公司進行了線上線下雙布局;也有不少公司“紛紛出海”，加大海外并購。不過，根據這些企業的年報，轉型的效果暫時還難以體現在業績中，華麗轉身者寥寥。

　　或受益于IPO提速

　　雖然目前IPO排隊等待“放行”的企業超過800家，但隨著近期的監管政策調整，這種情況似乎將有所緩解。記者注意到，在加強對IPO各個環節、各類主體、各種違法行為的監管背景下，IPO發審出現了一些新變化，IPO發審節奏回歸正常，下發批文頻率在近期達到新高。

　　7月22日，證監會核準了14家企業IPO批文，這也是7月份的第二批批文。此前，今年7月8日，證監會核準了13家企業上市申請。因此，7月份兩次共核準了27家公司上市申請，創下近一年來的新高。在這14家企業中，上交所7家，深交所中小板2家，創業板5家?；I資總額預計不超過120億元。

　　值得注意的是，證監會今年以來新股批文下發的速度呈現出穩步提速的狀態?！艾F在打新不用提前凍結資金，因此，加快IPO節奏對A股實質性影響并不明顯。但更多的是，透露了政策信號。”一位不愿透露身份的券商投行人士對記者表示。

　　該人士認為，在市場對IPO逐步忘卻的時候，監管層核準新股上市似乎悄然提速，規模也開始放大。雖然目前在IPO排隊企業名單，共有包括太平鳥在內的十多家服飾企業，但雷迪波爾此時選擇向IPO出發或將取得不錯的效果。