皮棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲

　　近日，國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格大多穩(wěn)定，個(gè)別繼續(xù)上漲。截至7月31日，河北、山東3128級(jí)皮棉報(bào)價(jià)在15500-16000元/噸，河北個(gè)別上漲200元/噸。筆者分析，皮棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲有如下利好支撐：

　　當(dāng)前籽棉市場(chǎng)收購(gòu)已基本結(jié)束，軋花廠加工積極性也并不高，陸續(xù)選擇停收停產(chǎn)，市場(chǎng)皮棉貨源也有限，廠家暫無(wú)庫(kù)存壓力，過(guò)低價(jià)出售意愿也不高，挺價(jià)心理仍存。

　　儲(chǔ)備棉成交依舊火爆，目前貿(mào)易商競(jìng)拍的儲(chǔ)備棉占35%以上，這部分儲(chǔ)備棉形成了商業(yè)庫(kù)存，沒(méi)有流向市場(chǎng)，使得短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，為市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨提供利好支撐。

　　據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月，我國(guó)進(jìn)口棉紗15.93萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.8%，同比下降17.68%;凈進(jìn)口量為12.96萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.02%，同比下降20.53%。2015/16年度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗170.07萬(wàn)噸，同比下降10.56%;2016年1-6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗96.28萬(wàn)噸，同比下降18.68%。目前棉紗進(jìn)口量同比持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)2016年我國(guó)棉紗進(jìn)口量將在200萬(wàn)噸左右，則要比2015年減少近35萬(wàn)噸的棉紗，按照1.1的消耗率來(lái)算，就是近38.5萬(wàn)噸的棉花，這將利于國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)的。

　　在以上利好因素的支撐下，本周皮棉價(jià)格或繼續(xù)上漲，但仍有以下利空因素抑制其漲幅：

　　因美國(guó)主要棉花產(chǎn)區(qū)德克薩斯州西部的干燥天氣令人擔(dān)憂，且令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖累美元大跌，上周美棉收漲，截至上周五，ICE12月合約收?qǐng)?bào)每磅74.04美分，較上周同期上漲1.07美分，但鄭棉繼續(xù)下跌，截至本周五，鄭棉1701合約收?qǐng)?bào)14545元/噸，較上周下跌650元/噸，期貨價(jià)格震蕩，暫未能為皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)明確指引。

　　目前紡織品服裝市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游訂單沒(méi)有實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，基本以前期訂單走貨為主，且目前市場(chǎng)棉花價(jià)格過(guò)高，部分紡企對(duì)后市悲觀，采購(gòu)皮棉積極性仍不高，市場(chǎng)觀望心理濃郁。

　　因儲(chǔ)備棉的輪出量不足，目前企業(yè)的棉花庫(kù)存已經(jīng)見(jiàn)底，無(wú)法保持正常生產(chǎn)，而新棉上市至少要等到10月初，這就意味著中間會(huì)有將近一個(gè)月的“斷糧”時(shí)間。一旦儲(chǔ)備棉的輪出時(shí)間將延長(zhǎng)，后期市場(chǎng)棉花供應(yīng)量增加，利空棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)。

　　綜上所述，目前短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)棉花供應(yīng)緊張情況暫難改，預(yù)計(jì)短期皮棉整體仍將繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但后期儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，屆時(shí)或面臨棉價(jià)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。