企業(yè)承受棉花價格波動風險的能力顯著增強

　　對于涉棉企業(yè)來說，借助期貨工具使企業(yè)經(jīng)營更加穩(wěn)健。據(jù)業(yè)內人士介紹，鄭棉期貨在幫助涉棉企業(yè)控制風險與穩(wěn)健經(jīng)營方面發(fā)揮重要作用。現(xiàn)階段國內很多大中型軋花廠、紡企、坯布與服裝生產企業(yè)等，都在期貨市場進行套保業(yè)務操作，同時，很多棉花和棉紗貿易商、進口商等也在利用期貨市場規(guī)避風險。

　　記者采訪部分涉棉企業(yè)發(fā)現(xiàn)，一些涉棉企業(yè)利用期貨市場這一工具，有效抵御棉價大幅波動的風險，企業(yè)承受價格波動風險的能力顯著增強，經(jīng)營效益改善。2004年棉花期貨合約在鄭商所掛牌交易。彈指一揮間，十多年時間很快過去。

　　在此期間，我國棉花、棉紗年進口量翻倍增長，棉花下游產業(yè)向國內主產區(qū)新疆，及向勞動力資源豐富地區(qū)東南亞等地轉移，國產棉、國產紗、國儲棉等一統(tǒng)天下局面不復存在。同時全球經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化，“黑天鵝”事件頻繁出現(xiàn)，很多涉棉企業(yè)陷入虧損泥潭不能自拔。

　　在市場風云變幻之際，國內外棉市聯(lián)動性增強，市場資源分配更趨多元化，涉棉企業(yè)誰更會利用期貨等金融工具和平臺規(guī)避風險，誰就能更好地實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。鄭商所相關負責人表示，近年來，參與鄭棉市場的法人客戶不斷增加，交易量和持倉量穩(wěn)中有升，鄭棉期市的投資者結構持續(xù)得到改善。

　　目前，鄭棉期價已成國內棉市風向標，期現(xiàn)貨棉價相關系數(shù)很高。產業(yè)鏈上的實體企業(yè)通過靈活運用期貨工具，進行產品銷售、原料采購，套保、套利等交易模式已十分成熟，鄭棉期市和國內棉花產業(yè)在過去13年里同舟共濟，取得雙贏。市場人士認為，未來國內棉花產業(yè)的發(fā)展，更需要鄭棉期市與整個產業(yè)進一步融合。

　　據(jù)記者了解，在國內棉花市場受政策影響較小的2010-2011年，鄭棉期市交易較為活躍，但投資者結構仍有待優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，2010年，鄭棉日均成交量35萬手，日均持倉量18萬手;2011年日均成交量57萬手，日均持倉量25萬手。

　　2012-2013年，隨著市場政策的調整，鄭棉期市日均成交量和持倉量逐漸下滑。2014年至今，隨著棉花目標價格政策的實施，鄭棉期市發(fā)展進入新階段，日均成交量和持倉量不斷回升，當年日均成交量13萬手，日均持倉量20萬手，市場投資者結構開始發(fā)生較大變化。到2015年，鄭棉日均成交量9萬手，日均持倉量則25萬手。

　　從鄭棉日均成交量和持倉量的變化來看，長線投資者不斷增多，2010年日均成交量35萬手，日均持倉量只有18萬手，今年1-10月日均成交量再次達到35萬手，日均持倉量則達到32萬手?！敖陙?，國內外棉價、紗價波動均比較大，產業(yè)企業(yè)進入鄭棉期市的積極性不斷提升，市場換手率也開始升高?！编嵣趟嚓P負責告訴記者，隨著法人客戶參與積極性不斷增強，今年1-10月法人客戶日均成交量達到11.1萬手，日均持倉量13.2萬手。