紡織服裝的跨境業務迎來“春天”

　　2016年末中國制造業仍在擴張。國家統計局PMI2016年12月下降0.3個百分點至51.4,保持在擴張區間,為2016年內次高。PMI指數顯示年末制造業仍在擴張區間。人民幣匯率上周五漲幅明顯,但貶值預期仍存在。

　　上周周五人民幣兌美元中間價調升639個基點,創2005年7月以來最大調升幅度。但當日盤中在、離岸人民幣一度跌破6.93、6.84關口,人民幣處在雙邊震蕩當中,市場普遍認為對人民幣的貶值預期并未扭轉。

　　紡服行業7家中國公司入圍全球20強。2016年底,全球紡服行業按市值排名前20位的公司中,有7家中國公司位列其中,分別是:申洲國際、安踏體育、海瀾之家、裕元集團、雅戈爾、際華集團和百麗國際,而其余13家上市公司以美國為主,運動品牌耐克以5872.45億元人民幣的市值位居首位。

　　12月石油及化纖價格漲幅明顯。12月石油價格持續沖高,環比上漲12.6%,滌綸短纖價格隨之波動。截至12月30日,滌短報價8420元/噸,較11月同期增長14.2%,粘短報價16700元/噸,較上月同期增長9.2%。元旦過后,國際棉價漲幅明顯。

　　46家紡織服裝公司已披露業績預告。截至1月5日滬深兩市服裝家紡板塊共有46家公司披露了2016年年報業績預告,其中,預增家數為11家,續盈家數為10家,15家企業略增,從所屬板塊來看,女裝、休閑、男裝、鞋帽類上市公司預增比例最為集中。

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　　紡服行業轉型大健康(醫美、民營醫院、養老及基因檢測等)、計算機、軍工等的行業情況及相關個股。部分紡織服裝公司主業遇困,為了尋求新增長點,選擇掘金前景更為廣闊的大健康、軍工、計算機等新興行業,多主業發展破解盈利困局。看好相關公司通過轉型煥發新生,未來發展空間巨大。

　　醫美行業和民營醫院迎來發展良機。1)隨著居民消費意識升級,接受整容的群體擴大,整容時代來臨,預計2017年我國醫美市場規模有望突破千億,未來五年行業年增速在25%以上。2)目前我國民營醫院數量占比已達50.6%,但診療人次和出院人數僅為全國的12%、13.4%。未來受益于政策支持、需求釋放疊加資本加速進入,民營醫院在醫療體系中的服務量占比將快速提高。

　　基因檢測和養老產業進入快速發展期。1)基因檢測對疾病診斷和治療具有重要作用,無創產前診斷等逐漸為人們所接受。我國基因檢測產業收入快速增長,2012-2014年復合增長率達45%,預計2020年我國基因檢測產業規模將達千億級別。2)在人口老齡化大潮下,我國老年護理及醫療等需求快速增長,預計2020年我國養老產業總值可達6萬億,老年醫療護理及養老地產發展潛力較大。

　　轉型軍工、計算機等行業帶來業績增長新活力。部分紡服公司主業增長乏力但資金儲備充足,通過布局新主業可分享新興行業發展機會。1)2014年我國軟件業收入達3.7萬億,占GDP的5.81%,軟件業迎來黃金發展期,近年來收入增速均高于20%。2)國產安全電腦年銷量約3萬臺,市場滲透率低,未來政府加大采購國產CPU的安全電腦,預計2025年市場空間可達300-400億。3)北斗導航系統是我國自主研發的重點航天工程,2015年其產業規模約600億,在國家政策、專項示范項目推動下,2020年北斗產業規模可達2,400億。

　　核心推薦:棒杰股份、常山股份、三毛派神、偉星股份。1)棒杰股份:轉型醫療健康步伐堅定,公司將受益于戰略合作伙伴豐富的醫療資源和管理經驗,目標價60.00元。2)常山股份:通過北明軟件大力布局信息技術服務產業,IT服務領域巨頭有望出現,未來IT布局繼續前進,目標價17.40元。3)三毛派神:公司收購眾志芯科技進軍計算機行業,有望享受國產安全電腦市場的爆發紅利,目標價25.00元。4)偉星股份:北斗導航系統產業爆發在即,優質軍工資產有望接過成長接力棒,帶動公司向高端制造領域發展,目標價17.00元。

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