蔡崇信：沒有人真正癡迷于上市

　　摩根大通打來一通電話......接著，又是高盛和摩根斯坦利。就這樣，蔡崇信的電話響個不停。當(dāng)然，假如你從未聽說過他，也情有可原。

　　在亞馬遜面前，阿里巴巴好似一個潛力無窮的巨人。據(jù)美國研究公司零售網(wǎng)集團(tuán)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2012年淘寶網(wǎng)和天貓商品銷售總額超過1萬億元人民幣(約合1600億美元)，而亞馬遜當(dāng)年銷售額為860億美元。

　　其上市的估值或?qū)⒊^1500億美元，超過了Facebook或谷歌IPO時的價值。對于華爾街，幸運(yùn)的承銷商將會得到一筆數(shù)十億美元的豐厚承銷金。

　　蔡崇信，一個土生土長的“臺灣囝仔”，前美國紐約州職業(yè)律師，畢業(yè)于耶魯大學(xué)。他并不是阿里巴巴集團(tuán)更著名的創(chuàng)始人馬云，但卻因跟隨掌門人為籌備上市做重大決策，而使得“蔡崇信”這個名字揚(yáng)名于投行精英圈中。

　　現(xiàn)任阿里巴巴集團(tuán)執(zhí)行副主席的蔡崇信，曾在一次很少見的采訪中表示，“當(dāng)人們都說他們喜歡你，很想和你談?wù)劦倪@種感覺非常好。”不過他試圖淡化這種感受，“上市只是一個里程碑，但公司仍在繼續(xù)發(fā)展，還有許多上市之外的事。”

　　阿里巴巴集團(tuán)的上市被視為在中國本土創(chuàng)新的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，這可能也預(yù)示著一波又一波對其他中國科技公司的新關(guān)注浪潮，比如騰訊。

　　縱觀阿里巴巴的規(guī)模，在“雙十一”這個巨大網(wǎng)絡(luò)狂歡節(jié)當(dāng)天，有超過3億人瀏覽了阿里巴巴的網(wǎng)站頁面，共有約1.58億個快遞包裹順利交付。

　　阿里巴巴集團(tuán)未來上市成功與否，不僅對阿里巴巴公司命運(yùn)至關(guān)重要，對雅虎及其首席執(zhí)行官瑪麗莎-梅耶爾來說，其重要性也不言而喻。雅虎目前持有阿里巴巴集團(tuán)24%的股權(quán)，去年雅虎股價上漲了107%，很大程度上是由于阿里巴巴估值猛漲導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)。

　　上市對蔡崇信個人而言也相當(dāng)重要，他在公司所擁有的股權(quán)令其身價逼近20億美元。

　　馬云第一次邀請蔡崇信加盟公司，是在1999年。這已是相當(dāng)久遠(yuǎn)的事，馬云問蔡崇信，“我只付得起你每月50美金的薪水，你還愿意跟我一起干嗎?”

　　“但沒想到，”馬云回憶這段面談經(jīng)歷時說，“當(dāng)他說他仍想加入我們時，我非常驚訝。”

　　本月即將步入“知天命”之年的蔡崇信，在上世紀(jì)90年代初曾任美國蘇利文克倫威爾律所的合伙人，后成為私募股權(quán)投資者，工作與一家瑞典投資公司。馬云在那時邀請他考慮加入阿里巴巴工作的事情。

　　“我們在硅谷呆了一個星期，被所有的風(fēng)險投資家拒絕。”馬云說，“那時我問他，‘你還想加入我們嗎?’”

　　馬云透露，當(dāng)時蔡崇信的妻子已有孕在身，她要求在丈夫給出是否加入阿里的答復(fù)之前，先前往杭州看一眼這家公司。蔡崇信的妻子跟馬云是這么講的，“我希望去親自看一看，是因為我覺得我丈夫瘋了!如果我默許了他，那么我也瘋了，可是，如果我不同意，他將會恨我一輩子。”

　　這簡直就是一生的彩票投注!在馬云眼里，蔡崇信是一個注重細(xì)節(jié)的人，他能夠協(xié)助處理一系列的交易直至幫公司成為業(yè)界的主宰。

　　馬云向外人如此闡述他們的伙伴關(guān)系：“我們是兩個很不同的人。我特別的草根，但他卻受過專業(yè)教育并訓(xùn)練有素，講究紀(jì)律且非常聰明。”

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　　蔡崇信說，他之所以離開律師事務(wù)所去追求投資和創(chuàng)業(yè)，受啟發(fā)于一次和高盛銀行家們的會談，那時的他仍就職于蘇利文克倫威爾律所。

　　蔡崇信解釋說：我去參加一個會，當(dāng)時高盛尋求的是離岸合作伙關(guān)系。因為稅務(wù)問題，它必須建立在開曼群島。

　　蔡崇信接著說，高盛的銀行家們被告知，他們在開曼群島需要一個能真正進(jìn)行交易操作的人。這時，“一個站在角落里的年輕人，有點耷拉地靠在椅子上，仿佛在說，‘是啊，我想我就要搬到開曼群島去開展這交易了。’他看起來二十七八歲，而那時候我也差不多是這個年紀(jì)。此時首席律師發(fā)話了，‘我們需要一個更高層的人參與。’”

　　蔡感慨了下說，“然而那個人看起來，好像就在說‘我就是合伙人’，可這只是一個27歲的年輕小伙子啊。這件事情給我打擊很大。”

　　當(dāng)然現(xiàn)在，高盛也會對他拋出橄欖枝，但蔡崇信的部分工作就是對公司上市的形象維護(hù)，確保公司文化不被歪曲的謠言所影響。

　　“每個員工的個人財務(wù)收入都與公司息息相關(guān)，很顯然大家都會在心里盤算著數(shù)學(xué)題，‘我擁有這么多的股份。’”蔡崇信說，“沒有什么比我看見自己的員工在提升個人收入方面更令我高興。這也是他們每天來上班，辛勤勞動的成果。唯獨消極方面，人們開始變得有些自滿。”

　　他還試圖把所有的銀行家們匯集起來，當(dāng)他在幾年前幫助子公司阿里巴巴B2B上市時說，“我對那些銀行家們說，‘你們都需要互相合作來進(jìn)行工作。’我不想要一個IPO讓銀行家們互相惡戰(zhàn)，當(dāng)然這也是他們?nèi)菀變A向做的。第二就是不能中斷業(yè)務(wù)，因為我們不希望人們被IPO迷失方向。”

　　目前，尚不清楚阿里巴巴集團(tuán)上市的可能時間。蔡崇信說，在2013年的大部分時間里，公司對IPO已經(jīng)按了暫停的按鈕，因此上市不會有人們預(yù)想的在今年內(nèi)那么快。“我們并沒有在正式場合敲定任何進(jìn)展，”蔡崇信說，那些所謂的猜測可以繼續(xù)讓銀行和交易所們玩。

　　推遲的其中一個原因是在去年秋天，港交所否決了阿里巴巴上市的計劃，因為港交所的規(guī)則禁止公司合伙人架構(gòu)，讓少數(shù)股東掌握公司。而阿里巴巴的創(chuàng)始人想要保留對公司的掌握，他們所提出的構(gòu)架在香港顯得非比尋常，這種努力也是某種程度上效仿競爭對手如谷歌和Facebook，后兩者在公司上市后仍由創(chuàng)始人掌握。

　　這筆被拒絕的交易，已經(jīng)成為各國證交所競爭的新亮點。蔡崇信認(rèn)為，港交所董事會拒絕上市的說辭是套“道德”論點，稱阿里巴巴所提供的架構(gòu)不夠民主。

　　“沒有什么比上市更具商業(yè)化的了，這也不是恰當(dāng)?shù)臅r間或者地點去真正談?wù)摰赖隆?rdquo;蔡崇信說，“我們只是要求，有一個架構(gòu)能讓公司的這群管理者們——我們稱之為合伙人的同伴，在董事會內(nèi)擁有更高層次影響力。”

　　事實上在美國，盡管有一些投資者對這樣的特殊股權(quán)架構(gòu)采取批評姿態(tài)，但此種架構(gòu)仍然已成為常態(tài)。蔡崇信說自己最擔(dān)心的，是香港因落后于世界其他地區(qū)而做出的判斷，這樣其對未來的意味可能不言而喻。

　　“我認(rèn)為整個香港在重塑自身經(jīng)濟(jì)方面，確實需要真正重新去思考，去關(guān)注科技以及其他的新事務(wù)。”而此刻，蔡崇信露出微笑，將周圍潛在的炒作統(tǒng)統(tǒng)否認(rèn)了。他說，“沒有人是真正癡迷于上市的。”