上海自貿區因涉嫌財務造假被調查

　　涉嫌信披違規

　　“還好我在節前清掉了自貿區概念股，否則不知道碰到上海物貿這個事情要怎么辦?”讓股民謝林驚魂未定的是，10月11日晚間上海物貿發布的兩份公告。

　　上海物貿公告稱，公司收到中國證監會《調查通知書》和上海證監局《行政監管措施決定書》(下稱“決定書”)。因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。

　　上海證監局“決定書”顯示，上海物貿全資子公司上海燃料2012年前三季度通過調節暫估存貨數量、金額、延后確認材料采購結轉庫存商品數量、金額、未按要求計提費用、未及時對價格波動較大的存貨進行減值測試并計提存貨跌價準備等方式，少計營業成本、少計費用、少計資產減值損失，導致公司披露的2012年一季報、半年報和三季報未能真實反映公司財務狀況和經營成果。

　　回溯上海物貿2012年披露的各個階段的財報，業績數據頗有蹊蹺。整體來看，2012年，上海物貿業績呈現逐步下滑的趨勢。不過，截至2012年半年報之前，公司業績還是呈現盈利狀態。2012年上半年，上海物貿凈利潤為4116.09萬元，同比下滑28.37%。2012年第三季度，情況出現了巨大的轉變，凈利潤虧損1.34億元。最后，2012年公司全年凈利潤虧損5.93億元。

　　對于虧損原因，上海物貿的解釋是，由于近年油品貿易市場萎縮，成本高企，在調整過程中，企業經營管理機制不適應市場變化，庫存調整不及時、進銷倒掛等原因致使出現大額虧損。這也是公司時隔13年來首次出現虧損。

　　很明顯，上海物貿把本應提早計提的存貨跌價延遲到了年底。2012年半年報中，上海物貿存貨跌價準備年初余額為4301.78萬元，當期計提金額一欄則為空白。而2012年年報時，計提金額突然出現了1.86億元。

　　游資力捧變牛股

　　與該公司財報一團亂賬形成強烈對比的是，受益自貿區政策春風，今年7月以來，上海物貿的股價出現驚人的漲幅。

　　6月25日，上海物貿的股價探至3.69元的歷史低點，在此上下徘徊數日之后，于7月初開始震蕩走高，不過，漲幅并不大。但值得注意的是，已經有游資開始頻繁買賣這只股票。申銀萬國上海陸家嘴環路營業部、五礦證券深圳金田路營業部、國信證券上海北京東路營業部等游資集中的券商營業部開始頻繁出現在交易所龍虎榜名單中。

　　8月初，上海自貿區預期升溫，上海物貿的股價正式開始了大幅拉升，與華貿物流、上港集團、上海鋼聯等個股一起成為第一波上漲的自貿區概念股。今年7月以來，上海物貿累計最高漲幅達到354%，在自貿區概念股中，表現僅次于外高橋。

　　8月至今，游資更是大量、頻繁地進出上海物貿。國泰君安總部、光大證券杭州慶春路營業部、中信證券上海溧陽路營業部、國信證券深圳泰然九路營業部等多個私募基金聚集的營業部也多次出現在龍虎榜買賣雙方的名單中。與此同時，還出現了同一日對倒的情況。

　　交易所公開信息顯示，截至9月24日，上海物貿連續3個交易日內漲幅偏離值達到20%，盤后資料顯示，3日間，國泰君安總部累計買入3285.11萬元，同時，賣出金額合計達到6578.6萬元。同樣存在一日大規模買賣的還有申銀萬國上海陸家嘴環路營業部、中信證券上海溧陽路營業部等多家券商營業部。

　　市場人士認為，由于缺乏業績支撐、自貿區概念退潮、遭立案調查等多重利空的出現，上海物貿股價短期將出現較大幅度的調整。

　　黑天鵝概率提升

　　對于上海物貿存在的問題，上海證監局已經要求該公司對上述違規行為進行整改，并要求上海物貿的董事、監事、高管認真學習證券法律法規。同時，上海證監局要求上海物貿在2013年11月15日前，向上海證監局提交書面報告。

　　今年以來，監管機構加大了對上市公司信息披露違規行為的查處力度。

　　10月11日，在證監會召開的例行新聞發布會上，證監會新聞發言人表示，《中國證監會關于進一步加強稽查執法工作的意見》發布后，收到違法違規線索數量持續增加，啟動案件調查數量也有較大幅度增長。9月新啟動案件調查39件，為前8個月月平均值的1.5倍。

　　法律界人士表示，在強化信息披露監管方面，僅僅是發現并不能解決問題，需要加大對信息披露等違法違規行為的執法打擊力度，進一步提高違法違規的成本。