泰和新材：特種纖維 “重頭戲”

　　“近年來，我國已成為全球第一的化學(xué)纖維生產(chǎn)大國，高新技術(shù)纖維將是未來化纖行業(yè)發(fā)展的重頭戲。”中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠表示。

　　作為國家火炬計劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，泰和新材專業(yè)從事高科技特種纖維的研發(fā)與生產(chǎn)，是目前國內(nèi)規(guī)模最大的特種纖維生產(chǎn)商。

　　從公司業(yè)績來看，2011年至2013年，其凈利潤分別為1.40億元、0.45億元和0.84億元，同比分別增長-45.57%、-68.10%、89.61%，而今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤0.51億元，同比增長278.40%，對應(yīng)的每股凈資產(chǎn)為3.48元。

　　“受益于行業(yè)景氣度上升，今年一季度氨綸市場價格維持在高位，較去年同期有較大幅度提高，而主要原料的價格同比有所下降，氨綸與原料成本價差擴(kuò)大促進(jìn)公司綜合毛利率提高9.43個百分點(diǎn)。此外，芳綸銷售量的增加和盈利能力恢復(fù)，也促進(jìn)公司盈利同比提升。”光大證券分析師毛偉表示。

　　據(jù)了解，近五年來國內(nèi)氨綸行業(yè)消費(fèi)量年復(fù)合增速超過17%，而去年以來氨綸產(chǎn)能增速僅維持在4%左右。由于產(chǎn)能增速遠(yuǎn)低于需求增速，行業(yè)總體上維持供應(yīng)偏緊的格局，氨綸價格彈性極大。

　　毛偉表示，由于技術(shù)門檻較高，公司生產(chǎn)的在防護(hù)領(lǐng)域使用的芳綸產(chǎn)品，尤其是色絲，競爭優(yōu)勢明顯，預(yù)計未來該部分產(chǎn)品將繼續(xù)保持較好的盈利水平。間位芳綸方面，公司推出針對PM2.5的高精度纖維，并加大在防護(hù)領(lǐng)域如軍警等的推廣力度，有利于擺脫低端市場的無序競爭;對位芳綸方面，公司產(chǎn)品質(zhì)量提升而成本降低，后續(xù)發(fā)展空間廣闊。但有分析人士表示，公司也面臨著諸多不確定性因素，如下游紡織需求持續(xù)低迷，芳綸產(chǎn)品市場拓展不及預(yù)期和行業(yè)競爭加劇等。

　　二級市場上，自去年公司股價全年下跌15.05%之后，今年初以來，截至7月4日收盤，泰和新材表現(xiàn)尚好，股價同期上漲11.64%，跑贏同期上漲1.82%的化學(xué)纖維板塊(申萬二級行業(yè))，在該板塊下屬的27家上市公司中，泰和新材股價漲幅靠前。目前，公司市盈率(TTM)為35.84倍，高于15.05倍的板塊行業(yè)中值。

　　從主力持倉狀況上看，截至今年一季度末，包括2家一般法人、4家基金和1家券商集合理財?shù)?家主力機(jī)構(gòu)持有泰和新材，持倉量總計2.14億股，占流通A股的42.07%。其中，基金持倉與去年底相比，增倉的3家，增持128萬股;減倉的0家。在公司股價跑贏行業(yè)指數(shù)后，近期共有15家機(jī)構(gòu)發(fā)布評級，整體評級為看漲。截至6月28日，共有14家機(jī)構(gòu)對公司今年業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為2.15億元，照此預(yù)測，公司今年凈利潤較去年同比增幅為154.62%。