企業(yè)別迷信財(cái)務(wù)安全指標(biāo)

　　管理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵豐富，絕不僅僅是兩個(gè)指標(biāo)、分設(shè)上下限那么簡(jiǎn)單。

　　要點(diǎn)1：關(guān)注匹配性 債權(quán)人和企業(yè)首先都應(yīng)關(guān)注金融工具的期限要求與企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生能力、穩(wěn)定性的匹配性。不能因?yàn)橛械盅嘿Y產(chǎn)就采用成本低的債務(wù)融資，投入現(xiàn)金流不確定的業(yè)務(wù)。不少陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的溫州企業(yè)并非主業(yè)訂單減少，而是依靠現(xiàn)有可抵押資產(chǎn)舉債融資，從事現(xiàn)金流入高度不確定的業(yè)務(wù)—包括自身缺乏持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力的技術(shù)產(chǎn)業(yè)，或者受宏觀調(diào)控影響大的產(chǎn)業(yè)。例如光伏太陽(yáng)能、房地產(chǎn)。

　　要點(diǎn)2：關(guān)注交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 其次，企業(yè)和債權(quán)人都要關(guān)注債務(wù)融資產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，限制企業(yè)將債務(wù)資金投向高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)等行為，不能因?yàn)槠髽I(yè)有抵押就放松限制。例如，湖南瀏陽(yáng)市有花炮企業(yè)近1000家，租賃的集體土地，抵押貸款非常困難。于是，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行設(shè)計(jì)了“三臺(tái)一會(huì)”的交易結(jié)構(gòu)。篩選出50家左右煙花企業(yè)，根據(jù)“自愿”、 “互惠互利”的原則參與和認(rèn)購(gòu)互助擔(dān)保基金。每家出資金額30萬(wàn)元人民幣以上，目前規(guī)模1500萬(wàn)元。出資企業(yè)可享受最高不超過(guò)出資金額10倍的融資擔(dān)保，金信擔(dān)保提供擔(dān)保費(fèi)減半收取的優(yōu)惠政策以及基金出資的受益權(quán)。

　　要點(diǎn)3：重構(gòu)商業(yè)模式 再者，可以重構(gòu)商業(yè)模式、改變資產(chǎn)資源能力組合模式。競(jìng)爭(zhēng)地位強(qiáng)，或者資產(chǎn)規(guī)模大的企業(yè)，可以把固定資產(chǎn)與技術(shù)、管理等軟實(shí)力分離，采用融資租賃、投資基金等融資工具，這將使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表大為改觀，從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成為輕資產(chǎn)，甚至無(wú)資產(chǎn)和負(fù)債。交易結(jié)構(gòu)中的各方保留自己的核心資產(chǎn)、資源和能力，通過(guò)調(diào)整交易結(jié)構(gòu)重構(gòu)契約型組合。

　　要點(diǎn)4：宏觀環(huán)境 宏觀環(huán)境也應(yīng)為企業(yè)創(chuàng)設(shè)一個(gè)和諧、有利的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍。媒體記者、分析人員不要因?yàn)槠髽I(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高、流動(dòng)比率低，就輕易預(yù)言企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。政府監(jiān)管部門(mén)，要減少對(duì)信貸規(guī)模、行業(yè)的直接干預(yù)，使優(yōu)秀企業(yè)不至于因?yàn)樾刨J資金的急劇減少，而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。