財務危機預警分析的模型

　　財務危機預警分析通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，利用數據化管理方式和財務數據，將企業已面臨的危險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人，并分析企業發生財務危機的可能原因和企業財務運營體系中隱藏的問題，以提前做好防范措施的財務分析系統。通常運用到的財務危機預警分析的模型有單變量預警分析和多變量預警分析。

　　它是指運用某個單一財務比率的走勢來預測企業可能出現的財務危機狀況。當企業模型中所涉及的幾個財務比率趨勢惡化時，通常是財務危機發生的先兆。潛在危機的根源，即管理績效的優劣最終體現在財務成果上;而財務成果生成過程的質量或可靠性又直接影響著危機的表現形式和經濟后果;財務成果運行過程的持續性保障主要體現為營運效率。

　　預測財務危機的比率主要有債務保障率(現金/流量債務總額)、資產收益率(凈收益/資產總額)、資產負債率等。運用上述比率對企業財務危機預警分析的局限性有：首先是盡管可以判別企業是否處于財務危機之中，但不能判別企業是否可能破產，以及預測何時破產;其次是單變量比率分析的結論可能會受到通貨膨脹的影響;其三是當企業出現財務困難時，管理當局往往會采用粉飾財務報表的方法來掩蓋真實的財務狀況，使財務危機的預警失去作用。

　　由于單一財務指標往往難以從企業整體的角度揭示危機的具體影響程度和發生時機。因此，有必要綜合各項主要指標更加有效地檢查企業財務狀況的不穩定現象，及早規避或延緩危機發生。多變量預警分析是從整個企業角度，運用多種財務比率來檢查其財務狀況有無呈現不穩定的現象，進而預測其是否存在財務危機。

　　其中最有代表性的是美國紐約大學埃特曼教授所創建的Z值模型，是運用五種財務比率通過加權匯總所產生的分值作為判斷標準來預測企業可能發生的財務危機的一種方法。這一方法給人們進行企業財務危機的預警分析提供了新的思路。但由于每個國家的經濟環境不同，其分析模型和結果都會有所差異。