氨綸：路漫漫上下其修遠兮

　　7月中旬以來，氨綸20D的價格從79000元/噸的價格跌至了74000元/噸，僅僅半個月，跌價幅度達到了6.3%，而40D氨綸的價格較為堅挺。試問為何出現這樣的走勢，我們通過市場觀察分析發現，導致這樣的行情，主要的原因是20D細旦產品的終端需求批量的萎縮，品牌間的價差進一步拉大至68000-80000元/噸，而40D氨綸的庫存和供應一直處于偏緊的狀態，所以40D的價格比較堅挺，并沒有出現下滑。

　　那么，下個月的走勢又會如何呢?筆者縱觀各類因素之后，還是認為氨綸的價格還是將持續疲軟，一些庫存較多的品種規格可能還會有進一步的下滑空間。

　　第一，下游各領域開機率不足。從各地氨綸企業的開機率狀態來看，目前各領域的開機率還是處在偏低的狀態。廣東佛山地區的下游圓機整體負荷在4成左右，氨綸應用總量持續回落，包紗產業整體負荷低位運營在4-5成;福建的下游圓機領域開工狀態也明顯下滑，整體低位運營在3-4成左;常熟圓機整個產業依靠實力企業來穩定運營，開工率維持在6-7成狀態，由于大多數品種為非彈純滌品種，氨綸僅占其中的3-4成比例;嘉興海寧地區的下游圓機產業整體開工維持在5成左右。從各地開機情況來看，當前的開機率明顯不足，這將對未來的氨綸產品的價格有一定的負面影響，從而也限制了對上游原料的拉動。

　　第二，氨綸上游原料近期處于盤整狀態，這樣的狀態抑制了氨綸行情的反彈。目前，純MDI市場總體成交價格相對穩定，現貨主流成交區間在16300-16800元/噸間，華東和華南地區NPU成交價為16500-16800元/噸，BASF的貨源成交價為16300-16700元/噸，華北地區成交區間有所下降，NPU成交16500元/噸左右。PTMEG國內氨綸市場行情由于訂單約束，仍維持主體平穩的狀態，基本交易范圍維持在25000-26000元/噸，少數低位供應則報盤24500元/噸，期間也不乏個別品牌高位成交在28000元/噸;英威達氨綸領域的PTMEG報價為3500美元/噸，山西三維的工廠報價為25500元/噸。氨綸原料價格的盤整狀態，對氨綸價格還是有所影響，只要上游原料不上漲，就無法拉動氨綸價格的上行，使近期氨綸的反彈上行變成了不可能。

　　第三，紡織行業直面淡季，終端需求減弱。從最近的商務部中國•化纖面料的走勢來看，幾次潮起潮落，但是整體的走勢還是以下跌為主，從本月中旬開始的半個月內，化纖面料的指數從97.91點跌至目前的97.84點。而從兩類帶有氨綸原料的彈力面料(彈力春亞紡和彈力色丁)來看，也基本都呈現下跌的態勢，下跌的幅度在1點左右。彈力春亞紡從101.73點開始，一波三折，跌至目前的100.53點;彈力色丁從99.42點開始，跌至98.56點。彈力面料的指數的下滑，預示著對氨綸需求的降低。

　　下游的紡織行業傳統淡季的來臨，市場整體需求減少。其次，環保整治工作還在繼續中，盛澤地區企業由于用工不足，不能滿負荷運轉，應收款回收比較困難，市場總體顯得比較平淡。開機率方面，現在市場噴水、噴氣、經編開機率在市場淡季因素、政策性因素的影響下還是維持在低水平上。這樣疲軟的紡織市場，對原料的需求也逐步的降低，這是影響氨綸行業興衰的直接因素，或許氨綸行業會隨著紡織業的淡季也開始進入“冰封期”。

　　第四，從國際的經濟形勢來看，目前的國際形勢還是不容樂觀的，主要還存在的問題有：歐洲部分國家主權債務危機的陰影還未退去，主要國際貨幣匯率還存在大幅波動的現象。為了可以達到盡早削減財政赤字的目的,歐洲快速退出財政刺激政策,這對其經濟持續復蘇威脅很大。如果歐元區在貨幣刺激政策上也提前退出,那對歐洲乃至全球經濟的打擊將是災難性的。從美國的經濟來看，由于擔心就業市場遲滯，7月份美國消費者信心指數降至50.4，創出了近五個月來的最低值，也低于此前預期的50.8，7月份的消費者預期指數也從72.7下降至66.6。這些數據都突顯出經濟復蘇不穩的情況，在這樣的國際經濟形勢的背景下，氨綸外圍市場的需求顯然不會成為一個利好的因素，這同樣也會影響到下半年的氨綸行情的走勢。