棉花收購“困局”：貸款紅線遭遇棉價暴漲

　　10月12日，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行(以下簡稱“農(nóng)發(fā)行”)的一位人士向本報記者透露，按照9月底至10月7日這一期間的中國棉花價格指數(shù)測算，農(nóng)發(fā)行內(nèi)部敲定的標(biāo)準(zhǔn)棉貸款風(fēng)險控制線為18200元/噸(910元/擔(dān))，折合籽棉收購價格為8.7元/公斤。

　　“這一指導(dǎo)價大幅低于當(dāng)前市場至少11元/公斤的實際收購價。”該人士說，8.7元/公斤的指導(dǎo)價根本不可能收得到棉花。

　　這一尬尷境況，各地已陸續(xù)反饋至農(nóng)發(fā)行總行，記者獲悉，上周五總行亦在會議上提示新疆等產(chǎn)棉大省的分行“謹慎觀望”，嚴(yán)格遵守兩條紅線。

　　“這意味著棉花收購貸款暫時無法入市收購籽棉。”上述人士說。瘋漲的棉價，已使新棉貸款收購價格紅線幾乎形同虛設(shè)。

　　貸款紅線遭遇棉價暴漲

　　記者獲悉，9月底，農(nóng)發(fā)行在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)《認真執(zhí)行2010棉花收購貸款上線和貸款風(fēng)險控制線的通知》，根據(jù)這一文件，2010棉花年度的標(biāo)準(zhǔn)棉的貸款上線設(shè)定為700元/擔(dān)，最高可上浮50元/擔(dān)。

　　按照750元/擔(dān)測算，折合籽棉的貸款上線為7元/公斤左右。這一紅線界定了棉花加工廠們收購一公斤棉花能夠獲得最大貸款額度。

　　與此同時，農(nóng)發(fā)行亦劃定了貸款風(fēng)險控制的收購價格線。該價格線是以中國棉花協(xié)會發(fā)布的前一周的中國棉花價格指數(shù)到廠平均價為基礎(chǔ)，并扣除加工費、財務(wù)費、倉儲費、運輸費以及合理利潤后得出。收購價若超出這一指導(dǎo)價，收購將不能獲得農(nóng)發(fā)行的貸款支持。

　　前述農(nóng)發(fā)行人士說，決定每年貸款風(fēng)險控制線標(biāo)準(zhǔn)的，除了農(nóng)發(fā)行，還有國家發(fā)改委等部委，這條紅線一般每周一在內(nèi)部系統(tǒng)上公布，一周內(nèi)有效。

　　事實上，中國棉花的收購至少有50%依賴于農(nóng)發(fā)行的貸款支持，新疆等主要產(chǎn)棉區(qū)的這一比例甚至達到70%。因而，農(nóng)發(fā)行每年劃定的兩條新棉收購紅線，被認為是新棉上市時重要的價格風(fēng)向標(biāo)。

　　而今年籽棉上市以來，價格高開高走，新疆、湖北等主產(chǎn)區(qū)品質(zhì)不優(yōu)的籽棉價格也已突破11元/公斤。這一市場狀況讓業(yè)界大跌眼鏡。第一紡織網(wǎng)首席分析師汪前進說，就在9月份，行業(yè)內(nèi)還普遍判斷新年度的籽棉收購價大致會控制在八、九元/公斤，與農(nóng)發(fā)行的風(fēng)險控制線大致相當(dāng)。

　　湖北一家大型的棉花加工企業(yè)負責(zé)人10月12日告訴記者，近日剛從農(nóng)發(fā)行確認，該企業(yè)今年可從農(nóng)發(fā)行獲得4000萬左右的貸款額度用于新棉收購。然而從現(xiàn)狀來看，這筆貸款很可能無用武之地。“要把價格壓低在8.7元/公斤以內(nèi)，根本不可能買得到棉花，當(dāng)前都是用自有資金在收購籽棉。”

　　這家企業(yè)近期的最低籽棉采購價也在10.6元/公斤，且籽棉質(zhì)素并不高。他說，包括本地加工廠在內(nèi)的收購企業(yè)近期都在爭相搶購棉花。“過去幾年都是棉農(nóng)自己裝車、排隊售棉，今年棉花一摘下來就有棉商在等裝車。”

　　新疆情況與此類似。新疆地區(qū)棉麻供銷社人士介紹，為了能獲得貸款收棉，一些加工廠不得不采用被業(yè)界稱為“雙軌制”的奇招，表面上按照農(nóng)發(fā)行的貸款風(fēng)險控制線收棉，而這一價格與市場實際售價中間的每公斤3元左右的差價，就通過企業(yè)的自有資金私底下補給棉農(nóng)。

　　事實上，農(nóng)發(fā)行的貸款風(fēng)險控制線也存在調(diào)整的可能。農(nóng)發(fā)行副行長劉梅生曾在9月末由農(nóng)業(yè)部等七部門舉辦的棉花年度會議上表示，總行將根據(jù)實際情況適時調(diào)整“雙線”政策。他說，考慮到2010棉花年度復(fù)雜的市場形勢以及不同企業(yè)風(fēng)險承受能力的差異，各省分行對符合相關(guān)要求的企業(yè)，可在不突破貸款上線的前提下適當(dāng)上浮風(fēng)險控制線。

　　而由于棉花收購并無政策兜底，每年新棉上市之時，如何在有所作為與風(fēng)險防范中間找到平衡，是擺在各產(chǎn)棉大省農(nóng)發(fā)行面前的最大難題。

　　農(nóng)發(fā)行湖北省分行的一名人士告訴記者，該分行今年將更多以市場為導(dǎo)向，兼顧總行劃定的“雙線”政策。

　　棉價推手{page_break}

　　貸款指導(dǎo)價與實際收購價的嚴(yán)重脫鉤，與近期棉價出人意料地大幅上漲密切相關(guān)。中國棉花價格指數(shù)顯示，8月份的328級棉均價為18124元/噸，9月已上漲至19323元/噸，10月價格則上躥至23072元/噸，遠超出各方預(yù)期。

　　在9月末七部委的棉花年度會議上，發(fā)改委副主任張曉強表示，新年度的棉花產(chǎn)量將比上年減少，供求缺口將超過上一年度。中國上年度的棉花產(chǎn)量為700萬噸，供求缺口為360萬噸左右。

　　汪前進判斷，中國2010棉花年度的產(chǎn)量大致在670萬噸左右，消費量大致在1050萬噸，“這中間至少存在300萬噸的供求缺口”。

　　實際上，由于統(tǒng)計數(shù)據(jù)的失真，中國棉花的產(chǎn)量和消費量數(shù)據(jù)一直是一筆糊涂賬，決策層亦很難通過數(shù)據(jù)來準(zhǔn)確判斷每年的供求缺口、進而做出準(zhǔn)確的決策。

　　汪前進認為，當(dāng)前棉價的大幅上漲根本原因在于供求不平衡，證據(jù)之一就是，這一輪棉價的上漲，是國內(nèi)棉價、國際棉價、現(xiàn)貨、期貨同步上漲。

　　而記者了解到，此輪棉價暴漲背后，有供求不平衡的因素，但同時也有投機資金流入的因素。

　　農(nóng)發(fā)行湖北省分行的一位人士在剛剛完成的實地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，山東和浙江的收購商們在產(chǎn)棉區(qū)積極找棉，但這些資金收購籽棉后并不用于生產(chǎn)，而是囤貨待漲。他獲悉，這些資金在投資棉花收購之前，剛剛炒作完大蒜。

　　前述湖北大型加工廠負責(zé)人告訴記者，今年加工出來的棉花大部分被中間商高價收走，而在過去，皮棉一般是直接銷售到紡織企業(yè)手中。

　　這位負責(zé)人告訴記者，供貨商們一般要待棉價每噸上漲1000元甚至2000元后，才會出手拋售。

　　新疆浙江商會于今年初就估算，至少有100億元的浙江民資，在撤離山西煤礦和國內(nèi)房地產(chǎn)市場后，或?qū)⑥D(zhuǎn)戰(zhàn)新疆棉花。有行業(yè)炒手告訴記者，在浙江，一些專業(yè)的棉花投資機構(gòu)已在業(yè)內(nèi)頗有名氣，他們在行業(yè)浸染多年，在集結(jié)資金投資之前會出具非常充分的調(diào)查和策劃方案。

　　記者同時了解到，為避免農(nóng)發(fā)行的貸款資金流入炒作鏈條，主要產(chǎn)棉區(qū)的農(nóng)發(fā)行機構(gòu)已加強了對加工廠的監(jiān)控。“企業(yè)至少要‘三有’，即有合同、有效益、有銷路，才有可能獲得貸款。”前述農(nóng)發(fā)行人士說，考慮到高棉價背后的風(fēng)險，保證金制度和全程監(jiān)控等措施也一再被重申。