“跌”情緒籠罩市場　全棉紗的疲軟仍將持續

　　近段時間，全棉紗的市場成交一直較為低迷，雖然價格勉強還算穩定，可是疲軟的市場卻讓圣誕節也失去了快樂的。看跌的情緒一直籠罩著市場。

　　一、 棉價高企，新棉種植面積或增大

　　從棉花市場供需來看，棉花缺口仍然存在。根據中國儲備棉管理總公司的統計，由于今年棉花播種期遭受低溫、吐絮期遭遇連續強降雨等災害天氣，棉花質量和產量均受到不利影響。2010年全國棉花種植面積5046千公頃，較上年減少1.1%;單產1260公斤/公頃，下降4.4%;總產量636萬噸，減少5.5%。636萬噸與每年上千萬噸的消費來說，缺口持續不減。

　　然而，供需缺口的問題卻因其他國家的增產而有所緩和。根據國際棉花咨詢委員會(ICAC)12月1日發布的最新一期報告顯示，盡管預計全球經濟會強勁增長，但受制于棉花供給有限和價格高漲，2010/11年度紡織用棉量仍將穩定在2460萬噸。2009/10年度，全球棉花庫存下降了25%，只有890萬噸，是近七個年度以來的最低水平，然而2010/11年度的期末庫存預計會增長至930萬噸。另外，全球庫存消費比會由2009/10年度的36%增至2010/11年度的38%，但仍大大低于10年來的平均水平，即48%。

　　另外，從棉花流通來看，當前市場上多數棉花資源仍然是集中在加工廠和棉商手里，河北、河南及湖北等區域的籽棉不少集中在棉農手里。據調查顯示，目前約有30%的籽棉還保留在棉農手中，而加工廠囤積的皮棉也有約20%左右。由于氣候原因，新棉產量較往年減少、等級降低，又由于價格漲幅巨大，棉農囤貨惜售，這使得原材料供應緊缺的形勢雪上加霜。不過，很多紡織大廠卻并不擔憂，2-3個月的庫存儲備讓魏橋、華芳、泰豐等一線大廠保持100%的開機。

　　此外，從2011年的新棉種植來看，因棉價較高，在收益的刺激下，今年國內的棉花種植面積預計將得到很大程度的上升。此外，南半球目前正處在播種期，由于棉價上漲、降雨充足，澳棉農的植棉熱情高漲，有棉農甚至打算今年種植旱地棉，這還是10多年來的頭一次。預計本年度澳大利亞的植棉面積和單產都將增加，棉花產量或超過最近預測，接近歷史最高紀錄。目前，美國農業部(USDA)已將澳棉產量調增至76.2萬噸，僅次于2000年80.5萬噸的最高紀錄，預計今年的澳棉出口量將創下9年來最高紀錄。

　　二、 利潤高企，回調空間較大

　　目前，不少企業都在抱怨連連，似乎虧本真的是一件人盡皆知的事情。然而，從年初來看，3級地產皮棉現貨出廠價格為15500元，而當時32S全棉精梳紗的報價也不足25000元。而現在的價格呢?3級地產皮棉上漲12000元至27500元/噸，而32S全棉精梳紗則上漲18000-20000元/噸至43000-45000元/噸。按照3級皮棉和精梳棉紗的損耗為15%計，那12000元的棉花成本折算至棉紗成本僅為13800元/噸，紡織廠在年初的利潤基礎上還能有5000元/噸的利潤。

　　棉紗從去年10月開始大幅上漲，日漲千元較為普遍。雖然10月份的棉紗利潤幾乎虧本，然而，經過了幾個月的瘋狂上漲后，棉紗的利潤已經相當充裕。按照目前27500元/噸的價格計算，加上15%的精梳損耗和6000元的加工費，32S全棉精梳紗的成本僅為37500元/噸，與市場上的主流價格相比，利潤超5000元。雖然棉紗價格較前期的高位已經下落很多，不過市場的看跌情緒較濃，而很多小廠也爆出39000元/噸的低價，加之高利潤也得到市場的共識，棉紗價格難上漲。

　　三、 下游市場多疲軟，市場齊觀望{page_break}
 

　　11月的棉紗市場經歷了“冰火兩重天”的境地。前半月，因下游紡織廠擔心棉紗進一步上漲，不少廠家采取了提前采購棉紗的經營策略，鎖定利潤。然而，風雨變幻，政策的打擊不僅給棉花帶來了沉重的打擊，而棉紗市場也隨之疲軟不振。不過，由于前期的大量采購，不少面料企業的棉紗庫存大增，完全可以滿足企業幾個月的生產需要，短期內也不再需要采購棉紗了。另外一部分前期購紗不多的廠家目前面臨著補庫的需求，這帶來了近期的大量詢單，部分小單也有零星成交，采購量也開始小幅回升，不過那只是臨時的補單，紗廠的庫存仍在持續增加。

　　另外，棉紗的失利也給下游的紡織企業帶來了嚴重的打擊，棉布也開始滯銷。據河南一大廠介紹，棉布的報價雖然還維持前期高位，不過優惠幅度加大，但是詢單和下單的寥寥無幾，僅部分白坯還有零星小單。目前，疲軟的環境充斥著整個市場，市場詢價下單的客戶寥寥可數，山東聊城、河南新野、山東鄆城、河北高陽、河南新野等地區面臨欠款和違約情況，加之市場觀望氣氛較濃，不少小廠已開始停機歇業，以待年后再做打算，而山東濱州、河北邯鄲、浙江織里等地區規模以上紡織廠還能保證基本開機，主要是前期訂單還有維持，不過出貨已經明顯回落，下游客戶詢盤數量大幅減少，部分廠家甚至無人接單。目前市場出貨每況愈下，加之面對需求減弱、訂單匱乏、價格回調的“被動”局面，市場觀望氣氛濃郁，不少面料廠商計劃提前停機、歇業，以待來年行情穩定后再做打算。而從染廠等反饋回來的消息也表明了疲軟市場的存在，全棉c/c服裝布、飾用布等棉紗為主的梭織、針織全棉布，不管是白坯或是成品，市場報價都紛紛下調，而市場成交也難言樂觀。

　　四、 總結

　　目前下游的棉布企業訂單寥寥，不少廠家已經開始或準備停機過年，而進口棉還面臨信用證到期付匯的影響，不少套期保值的棉商目前正在低價拋售棉花，現3級印度棉美棉不帶配額報價在27000元附近，進口棉價格持續下跌。另外，棉花現貨市場也因為年底淡季的因素，市場成交緩慢，加上不少大型棉紡企業已經采購到足夠的棉花，短期內對棉花的采購也并不積極。與此同時，棉紗的高利潤也得到市場的共識，加之12月是傳統的紡織淡季，市場需求大幅減少。預計在多重利空因素的刺激下，全棉紗的疲軟仍將持續，而報價也有進一步下跌的空間。