國內皮棉成交局部回暖但整體依然低迷

　　要點：

　　1。國內價格與指數：129級28758(+47)元/噸;229級28204(+35)元/噸;328級27447(+64)元/噸;428級26669(+70)元/噸。

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　　2。國際棉花指數：SM指數177.93(+3.47)，M指數176.76(+3.49).

　　3。替代品價格：滌綸短纖12620(+0)元/噸、粘膠短纖25480(+0)元/噸。

　　4。棉花現貨：國內現貨行情處于價格持續回暖、但成交依舊低迷的狀態。局部地區小批量成交數量有所增長，但整體銷售形勢并未明顯改善。臨近年底，紡織企業詢價數量增加，但因今年高等級皮棉較少，棉商紛紛囤棉惜售，市場成交不多。

　　6。國際棉花：12月17日，進口棉中國主港報價大幅反彈，總體漲幅為1-4美分。雖然國際棉價漲跌頻繁，且隨著價格的反彈中國對外棉的采購明顯減少，但各品種外棉的供應均難以滿足中國紡織廠的需求，這使外商繼續看好明年的進口前景。

　　7。政策調控：控制物價水平被放在明年經濟工作中更重要的位置，調控將成常態。

　　8.ICE棉花：12月17日，美國谷物和軟性商品普遍收漲，ICE棉花期貨在投機買盤的推動下繼續走強，3月合約漲停，成交量有所放大。

　　小結：

　　盡管美棉處于漲勢，但因國內宏觀環境和棉花市場均與美棉不同，故不宜過分看重美棉。國內皮棉成交雖局部有所回暖，但整體依然低迷。但不得不重視的是下游情況不盡如人意，整個產業鏈的價格傳導不暢，沒有良好的基礎，上漲不可持續。且政府控制物價成經濟工作重點，調控氛圍不會散去。在倉位控制的前提下，建議逢高做空。28500點壓力明顯，可在27500-28000區間試空，在28000-28500區間加倉。