紡織服裝行業(yè)：消費升級孕育行業(yè)繁榮

　　【紡織服裝行業(yè)研究報告內容摘要】

　　受益于消費升級，紡織行業(yè)整體向好

　　中國經濟由投資拉動型向內需消費型轉變，紡織行業(yè)整體向好。過去的10個月中，中國紡織品及服裝制造業(yè)主營業(yè)務收入累計達34，452.79億元。

　　2010年，中國紡織品及服裝制造業(yè)主營業(yè)務收入同比增長迅猛上升。近一年，紡織行業(yè)的整體向好也反映在股價上，紡織服裝行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于大市，紡織服裝行業(yè)指數(shù)(801130)多次跑贏同期滬深300指數(shù)。

　　消費需求帶動，未來家紡行業(yè)穩(wěn)定增長

　　從政策上看，家用紡織品行業(yè)是國家產業(yè)政策重點支持的行業(yè)，現(xiàn)有產業(yè)政策(《紡織工業(yè)十二五科技進步綱要(2011年)》)均體現(xiàn)了國家鼓勵、支持發(fā)展家紡行業(yè)、推進高檔家用紡織品開發(fā)的戰(zhàn)略思路。

　　從需求角度看，國內需求增長及海外出口復蘇是支撐家紡行業(yè)穩(wěn)定增長的兩大支柱。居民收入增長帶來消費升級、消費觀念的轉變，居民住房環(huán)境的改善，婚慶市場、酒店業(yè)的發(fā)展，帶來家紡市場容量擴大以及家紡消費份額提升，家紡行業(yè)市場整體持續(xù)增長。內需擴大和出口增長，促使我國家紡行業(yè)成為紡織行業(yè)的朝陽行業(yè)。

　　行業(yè)消費升級趨勢愈加明顯，建議關注行業(yè)龍頭和附加值高的公司

　　在目前消費結構持續(xù)升級以及城鎮(zhèn)居民可支配收入持續(xù)提升的大背景下，隨著住房條件的改善，室內軟裝修的流行，婚慶，酒店的消費需求和人們對居住舒適度要求的提高，我們看好具有大品牌的家紡行業(yè)龍頭上市公司。

　　同時，紡織服裝行業(yè)集中度低，低檔產品產能過剩，中高檔產品供不應求，我們認為具有較強的成本控制能力以及商品附加值高的上市公司會在市場愈加激烈的競爭中取勝。

　　目前紡織服裝類上市公司主要以品牌銷售為主，采用“加盟和直營并進”的渠道銷售模式，仍在“跑馬圈地”擴大市場。我們認為銷售渠道布局完善，外延式擴張迅速的公司將在此次新市場開拓中取得先機。