棉價震蕩 華芳紡織的苦日子

　　經過一輪又一輪棉價“過山車”，受到劇烈顛簸的華芳紡織股份有限公司(600273.SH，下稱“華芳紡織”)上半年出現巨虧，業績非常難看。

　　這家企業上半年虧損額高達3116萬元。營業收入7.17億元，同比減少21.04%。存貨總量，則已經達到7個億。

　　然而，這并非華芳紡織企業一家的難題，而是一個產業鏈面臨的困局。

　　山東武城棉麻集團總公司總經理尹光玉對本報表示，棉紡企業的日子都不好過。棉花高價位時，幾乎每個企業都陸續買了很多棉花在那兒存著，至少有1-2個月的庫存量，有的甚至更多。這段時間棉價一個勁兒往下跌，近期剛剛回穩。這種情況，大企業還能強撐著，小企業撐不住就死掉了。

　　高價庫存

　　夏津縣渡口驛鄉棉農楊守強家里有15畝地，但他今年只種了一半，另一半租了出去。

　　楊守強擔心，今年種棉花，風險挺大。現在很多棉紡廠還在停產，那么多高價棉花庫存壓著。9月份新棉上市，能賣得動嗎?

　　楊守強希望，籽棉收購價格能達到政府說的保護價每斤4.5元，他就感到滿足了。但目前還不到每斤4元。

　　楊守強說，現在棉農手中的存棉，最低每斤3元錢都有賣的，新棉花馬上上市，棉農沒有倉庫也沒有場地可以存貨。三四元這樣的價格，去了本，棉農賺的很少，大家感覺還不如種小麥呢。

　　楊守強和他夏津的同鄉，一般把收獲的籽棉，送到夏津縣周邊的棉花加工廠。這些棉花加工廠加工出的皮棉，質量夠標準的，就會送到當地最大的棉花紡織企業華芳紡織夏津工業園。這是華芳紡織旗下的子公司。華芳紡織工業園的皮棉收購價格會相對高些。

　　不過，華芳紡織很長一段時間都沒有再收購棉農的存棉了，因為他們自己的存貨已經足夠用一段時間。這些棉花都是他們在棉花價格高位時陸續購進的。再收購，就得等今年新棉上市之后。但據說，新棉上市時間由于下雨的原因，會被推遲半個月。

　　華芳紡織半年報顯示，整個公司存貨有7億多元。其中包括1.74億元的原材料、0.648億元的在產品及5.22億元的庫存商品。

　　周圍很多棉紡企業，也沒有意愿收購棉花和皮棉，因為幾乎每家企業都有不少高價庫存。除非棉農把價格壓得更低，棉紡企業或許能出手買進一些。

　　華芳紡織夏津工業園相關負責人表示，新棉9月份上市，國家對于棉花收儲價格三級棉定在了19800元/噸。這就意味著等級更高的棉花將突破每噸2萬元，而等級差些的，則可能在每噸18000元以下。

　　上述負責人表示，很多棉紡企業，從去年新棉上市之后，都是價格往上走時囤貨，往下走時不再購進了。所以在去年棉花價格高達每噸34000元時，都有棉花加工和紡織企業購進和囤積棉花的，造成了很多高價庫存。

　　華芳紡織稱，目前公司就面臨“高價庫存，低價產品”的狀況。今年上半年，特別是第二季度，華芳紡織受棉價大跌影響，產品價格回落幅度很大。公司前期庫存材料棉花及棉紗的成本較高，利潤空間被大幅壓縮，產品毛利率下降。棉價的暴漲暴跌，使得成本波動十分嚴重。這種情況已經嚴重影響企業的整體盈利能力。

　　同時，“用工荒”也讓企業雪上加霜。華芳紡織證券部工作人員對本報表示，工人工資目前已達到平均2000元左右，融資難度也越來越大，新增貸款已經沒有了。近期棉布訂單減少愈加明顯，這些都讓企業苦不堪言。{page_break}

　　行業震蕩

　　華芳紡織夏津工業園相關負責人表示，中小棉紡企業，在這一輪行情沖擊下，死掉的大約有50%左右。華芳紡織夏津工業園，今年的產量減少大約50%-70%。

　　上述負責人表示，棉紡行業市場要走好，關鍵在于國際國內宏觀形勢要好。今年的經濟形勢，感覺比2008年的金融危機時，對棉紡行業的沖擊還大。

　　華芳紡織表示，棉紡織行業受國內國際兩個市場震蕩影響，特別是受紡織原材料價格大幅波動影響，不正常的棉價起落使得經營者難以把握。2011年上半年，公司實現營業總收入7.16億元，比去年同期下降21.04%;營業總成本7.73億元，凈利潤-3116萬元。

　　被稱為行業風向標的中國最大的棉紡企業魏橋紡織[3.99 -3.62%]股份有限公司(02698.HK，下稱“魏橋紡織”)，也未能幸免于棉紡行業劇烈波動給企業帶來的震蕩。這家企業今年上半年收入同比降3.3%為80.31億元，毛利同比降2.2%為10.17億元。中國內地、香港地區收入分別出現2.7%以及27.9%的下滑。

　　孚日集團股份有限公司(002083.SZ，下稱“孚日股份[8.08 -0.49%股吧研報]”)則僥幸躲過了這一劫。他們上半年營業收入和凈利都有兩位數的增長。

　　孚日股份證券部工作人員彭仕強對本報表示，作為下游企業，孚日股份其實并沒有專做家紡等下游產品，這些年他們把產業鏈拉得很長。公司目前除了不種棉花，其他都做。這樣，中間過程的成本，企業就自行消化了，中間的利潤也不至于被別人吃掉，所以比專做下游產品的企業日子好過些。

　　華芳紡織證券部工作人員對本報表示，華芳紡織接下來將把更多的精力放在紡織這個主業上。以最快速度消耗現有原材料成本高負擔，在國內外市場搶占市場份額。同時拓寬融資渠道，保證資金來源多樣性。

　　華芳紡織也在考慮轉型。順應國家紡織業向高端產業轉型的大趨勢。但公司目前還沒有明確的方向。眼下著手要做的事情就是整合現有業務，通過穩定生產經營盡快扭虧為盈。