淺析紡織服裝三季度呈報業(yè)績

　　年內剩余兩個月時間，我們關于紡織服裝行業(yè)的策略如下：三季度以來，市場主要關注的紡織服裝板塊因素是：

　　(1)三季報業(yè)績是否有超預期或陷阱出現(xiàn)。綜合來看，除了富安娜和七匹狼超預期之外，大多公司符合預期。

　　(2)短期內是否有催化劑或者亮點。

　　2012年春夏紡織板塊“中性”評級。

　　我們建議關注：1、高速增長的行業(yè)以及部分公司。如戶外行業(yè)中的探路者、直營比例較大的富安娜以及量升價增的中銀絨業(yè)；2、低估值品種：12年估值低于20倍的報喜鳥；3、彈性較大的品種如東方金鈺。目前市場已開始考慮看2012年估值，我們認為未來需要關注：(1)大盤風格方向轉換；(2)品牌服裝上市公司的單月增長、商場銷售數(shù)據；(3)加盟商的庫存情況；(4)應收賬款的增長速度和回收情況。