2012年8月22日機(jī)構(gòu)看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]鄭棉可依多重均線做多

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國內(nèi)皮棉：129級(jí)20294元/噸;229級(jí)19436元/噸;328級(jí)18524元/噸;428級(jí)17617元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。國內(nèi)棉價(jià)受國際因素和國內(nèi)下游需求雙重影響，回暖還不明顯，加之國內(nèi)下游紡織業(yè)正面臨著嚴(yán)酷的行業(yè)洗牌，結(jié)構(gòu)調(diào)整致使紡織業(yè)對(duì)棉花的需求驟降，目前棉花價(jià)格主要受到收儲(chǔ)預(yù)期支撐。

　　3.進(jìn)口棉: 8月21日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)全線上漲，其中巴西棉上漲1美分，印度棉和美棉上漲1.5-1.75美分。目前，下游市場形勢(shì)依然嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致紡織廠出口訂單不足，即便外棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，紡織廠補(bǔ)庫意愿也不夠強(qiáng)。雖然眼下市場暫時(shí)忽略掉這些利空因素，相信棉價(jià)在上漲過程中的回落風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來越大。

　　4.ICE期棉：8月21日，由于投資者預(yù)計(jì)歐洲央行將會(huì)采取新的措施來解決歐元區(qū)債務(wù)問題，因此歐元發(fā)力上漲，美元指數(shù)大幅回落，商品市場普遍上揚(yáng)。買盤積極介入ICE期棉，技術(shù)圖形的好轉(zhuǎn)基本抵消掉基本面對(duì)市場的利空影響，12月合約大漲3%。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。隨著新棉花年度的臨近，政策將成為中短期影響棉價(jià)的首要因素，棉花企業(yè)多預(yù)期棉價(jià)將出現(xiàn)一個(gè)向收儲(chǔ)價(jià)逐漸靠攏的過程，在此預(yù)期下，鄭棉下方空間有限。昨日由于投資者預(yù)計(jì)歐洲央行將會(huì)采取新的措施來解決歐元區(qū)債務(wù)問題，因此歐元發(fā)力上漲，美元指數(shù)大幅回落，包括棉花在內(nèi)的大宗商品多數(shù)上漲，筆者堅(jiān)持中線逢鄭棉回落納入多單的思路不變。

　　[邁科期貨]收儲(chǔ)利好作用逐步顯現(xiàn) 期棉多頭趨勢(shì)中

　　隔夜外盤，8月21日，由于投資者預(yù)計(jì)歐洲央行將會(huì)采取新的措施來解決歐元區(qū)債務(wù)問題，因此歐元發(fā)力上漲，美元指數(shù)大幅回落，商品市場普遍上揚(yáng)。買盤積極介入ICE期棉，技術(shù)圖形的好轉(zhuǎn)基本抵消掉基本面對(duì)市場的利空影響，12月合約大漲3%。目前市場多頭格局明顯，技術(shù)圖形支持棉價(jià)繼續(xù)走高，不過基本面將會(huì)限制棉價(jià)的上漲空間。

　　消息面，印度國內(nèi)紡織業(yè)復(fù)蘇和中國紗線進(jìn)口需求旺盛促使6月份印度棉紗出口大幅增加。當(dāng)月，印度棉紗產(chǎn)量達(dá)到28.27萬噸，接近一年半以來的最高水平，同比增長13.9%，為2010年以來的最大增幅。值得一提的是，6月份的棉紗產(chǎn)量增幅高于紡織業(yè)生產(chǎn)的整體增幅。配棉比也開始提高，由一年前的70.5%上升到6月份的74.8%。

　　國際市場，8月21日，進(jìn)口棉中國主港報(bào)價(jià)全線上漲，其中巴西棉上漲1美分，印度棉和美棉上漲1.5-1.75美分。目前，下游市場形勢(shì)依然嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致紡織廠出口訂單不足，即便外棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，紡織廠補(bǔ)庫意愿也不夠強(qiáng)。雖然眼下市場暫時(shí)忽略掉這些利空因素，相信棉價(jià)在上漲過程中的回落風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來越大。

　　國內(nèi)市場，21日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。國內(nèi)棉價(jià)受國際因素和國內(nèi)下游需求雙重影響，回暖還不明顯，加之國內(nèi)下游紡織業(yè)正面臨著嚴(yán)酷的行業(yè)洗牌，結(jié)構(gòu)調(diào)整致使紡織業(yè)對(duì)棉花的需求驟降，目前棉花價(jià)格主要受到收儲(chǔ)預(yù)期支撐，在收儲(chǔ)執(zhí)行前，延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，重心逐步上移的可能性較大。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，8月21日，美國C/A棉的報(bào)價(jià)為90.60(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15449元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉95.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)16158元/噸;烏茲別克斯坦棉93.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15815元/噸;西非棉88.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15195元/噸;印度棉86.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14968元/噸。國家棉花價(jià)格A指數(shù)19442元/噸，下跌3元;B指數(shù)18533元，上漲1元。

　　行情分析，新年度收儲(chǔ)開官臨近，國家將以20400不限量收儲(chǔ)，且高等級(jí)棉供應(yīng)日趨緊張，棉價(jià)獲得支撐，價(jià)格未來有望逐步向收儲(chǔ)價(jià)靠攏。美期棉多頭走勢(shì)，有望對(duì)鄭盤形成提振。CF1301日線形態(tài)重心逐步抬高，期價(jià)再次逼近區(qū)間上沿19700，有望構(gòu)筑復(fù)雜雙底。

　　操作上，鄭棉多單繼續(xù)持有。