2012年10月31日機(jī)構(gòu)看盤(pán)-----棉花期貨

　　[宏源期貨](méi)ICE期棉大幅下跌

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20520元/噸;229級(jí)19645元/噸;328級(jí)18791元/噸;428級(jí)17969元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖10690 元/噸;粘膠短纖14360元/噸;C32S價(jià)格25665元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 30日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。鄭棉期貨暫時(shí)走出了弱勢(shì)下探行情，但紡織企業(yè)受需求不足等因素影響，價(jià)格漲幅低于棉花，加之資金緊張、招工困難，多數(shù)紡織企業(yè)利潤(rùn)微薄甚至虧損，僅以維持生產(chǎn)為主，未來(lái)棉價(jià)振蕩區(qū)間上移緩慢。

　　3.進(jìn)口棉: 由于紡織廠手中配額數(shù)量不足，而目前的棉價(jià)水平按照40%完全關(guān)稅進(jìn)口與國(guó)內(nèi)新疆棉價(jià)格不相上下，沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)，再加上紡織廠大量進(jìn)口巴紗緩解了原料不足的壓力，因此外棉價(jià)格很難有太大上漲空間。

　　4.新棉收儲(chǔ): 30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃收儲(chǔ)2012年度棉花137700噸，實(shí)際成交75000噸截至10月30日，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交1706920噸，其中內(nèi)地成交454000噸、新疆成交1252920噸。

　　5.ICE期棉：10月30日，ICE期貨高開(kāi)后價(jià)格一直保持堅(jiān)挺，并在盤(pán)中突破了73美分，但由于上漲動(dòng)力不足，隨著100日均線失守從而刺激賣(mài)盤(pán)涌現(xiàn)，棉價(jià)尾盤(pán)階段急速回落，12月合約跌幅超過(guò)2%。

　　小結(jié)：

　　目前的棉價(jià)水平按照40%完全關(guān)稅進(jìn)口與國(guó)內(nèi)新疆棉價(jià)格不相上下，沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)，外棉價(jià)格很難有太大上漲空間。中國(guó)棉花需求疲弱，庫(kù)存較多的背景下，上漲空間同樣有限。下一步鄭棉仍以穩(wěn)定為基調(diào)，在收儲(chǔ)期下跌空間有限，筆者更側(cè)重于逢低做多的策略。ICE期棉大跌或?qū)е锣嵜薜烷_(kāi)，但筆者不建議做空，而是建議關(guān)注重要支撐位的做多機(jī)會(huì)，近日關(guān)注19500附近支撐。

　　[邁科期貨](méi)印度將繼中國(guó)收儲(chǔ)之路 棉市前景不能樂(lè)觀

　　隔夜外盤(pán)，ICE期貨高開(kāi)后價(jià)格一直保持堅(jiān)挺，并在盤(pán)中突破了73美分，但由于上漲動(dòng)力不足，隨著100日均線失守從而刺激賣(mài)盤(pán)涌現(xiàn)，棉價(jià)尾盤(pán)階段急速回落，12月合約跌幅超過(guò)2%。棉價(jià)在尾盤(pán)階段的下跌并未受到阻力，如果近期沒(méi)有利好消息出現(xiàn)，棉價(jià)可能跌破70美分。

　　消息面，印度政府計(jì)劃在2012/13年度收購(gòu)棉花。印度國(guó)家企業(yè)印度棉花公司(CCI)已經(jīng)制定了初步路線圖，即將按照國(guó)家確定的基準(zhǔn)價(jià)格從農(nóng)民手里收購(gòu)900萬(wàn)包棉花。

　　國(guó)際市場(chǎng)，30日，進(jìn)口棉報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨漲，其中美棉、中亞棉和印度棉漲幅明顯，西非棉保持穩(wěn)定。目前，美國(guó)颶風(fēng)得到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，如果大雨降臨棉產(chǎn)區(qū)，新棉質(zhì)量將會(huì)下降。此外，印度新棉上市進(jìn)度明顯落后，成為出口商上調(diào)報(bào)價(jià)的主要原因?？傮w來(lái)看，由于紡織廠手中配額數(shù)量不足，而目前的棉價(jià)水平按照40%完全關(guān)稅進(jìn)口與國(guó)內(nèi)新疆棉價(jià)格不相上下，沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)，再加上紡織廠大量進(jìn)口巴紗緩解了原料不足的壓力，因此外棉價(jià)格很難有太大上漲空間。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，30日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。鄭棉期貨暫時(shí)走出了弱勢(shì)下探行情，但紡織企業(yè)受需求不足等因素影響，價(jià)格漲幅低于棉花，加之資金緊張、招工困難，多數(shù)紡織企業(yè)利潤(rùn)微薄甚至虧損，僅以維持生產(chǎn)為主，未來(lái)棉價(jià)振蕩區(qū)間上移緩慢。

　　國(guó)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)，10月30日國(guó)家棉花臨時(shí)收儲(chǔ)成交75000噸，截至當(dāng)30日，2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)交易累計(jì)成交1706920噸，其中內(nèi)地成交454000噸、新疆成交1252920噸。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，10月30日，美國(guó)C/A棉88.85(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15125元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉94.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)16261元/噸;烏茲別克斯坦棉91.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15413元/噸;西非棉85.10，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14661元/噸;印度棉83.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14481元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19648元/噸;B指數(shù)18793元。

　　行情分析，近日市場(chǎng)傳言11月繼續(xù)拋儲(chǔ)緩解全額關(guān)稅進(jìn)口壓力，印度政府亦準(zhǔn)備進(jìn)行棉花收儲(chǔ)來(lái)緩解新年度供給壓力。美國(guó)颶風(fēng)臨近，美股連續(xù)休市，自然災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有待觀察。外盤(pán)下探70一線，沒(méi)有止跌信號(hào)，鄭棉關(guān)注19600壓力突破則短線還會(huì)上移。

　　操作上，19600壓力突破則波段空單離場(chǎng)，重待背靠整數(shù)關(guān)口拋空機(jī)會(huì)。

　　[萬(wàn)達(dá)期貨](méi)供應(yīng)壓力下美棉繼續(xù)下跌

　　颶風(fēng)桑迪在周一襲擊紐約和新澤西，部分交易員休假，同時(shí)美國(guó)新棉大量上市，供應(yīng)壓力下ICE期棉繼續(xù)下跌，主力12月合約收跌1.69美分至70.92美分/磅，最低至70.81美分/磅。雖然最大消費(fèi)國(guó)中國(guó)累計(jì)收儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到170.7萬(wàn)噸，但在新棉集中上市供應(yīng)壓力增加，而消費(fèi)依然疲軟的情況下，整體市場(chǎng)將維持弱勢(shì)，12月合約將挑戰(zhàn)70美分/磅強(qiáng)支撐位。{page_break}

　　周二ICE期棉再次中幅下挫，主力12月合約遠(yuǎn)離短期均線的壓制，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱開(kāi)始增長(zhǎng)，跌勢(shì)將延續(xù)，12月合約將挑戰(zhàn)70美分/磅強(qiáng)支撐位。

　　截至10月30日，中國(guó)已收儲(chǔ)棉花170.7萬(wàn)噸，占已公檢204.41萬(wàn)噸的83.51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上一年度，市場(chǎng)預(yù)期本年度入儲(chǔ)量將超過(guò)400萬(wàn)噸，在鄭棉期價(jià)大幅低于收儲(chǔ)價(jià)格的情況下，新棉注冊(cè)庫(kù)存將處于低位，這增加了1305合約的不確定性，成為鄭棉反彈的主要?jiǎng)恿?。但?nèi)外棉價(jià)差居高不下，中國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，有限的消費(fèi)被進(jìn)口棉花與棉紗擠占，國(guó)產(chǎn)棉難以得到紡織企業(yè)的青睞，鄭棉難以吸引紡織企業(yè)買(mǎi)盤(pán)興趣。同時(shí)投資者看淡收儲(chǔ)結(jié)束后的行情，鄭棉的反彈難以改變長(zhǎng)期弱勢(shì)，預(yù)期周三將跟隨美棉下跌，繼續(xù)持有1305合約空單，短期目標(biāo)至19200元/噸一線。