2012年12月21日幾大機構看盤-----棉花期貨

 　　[宏源期貨]鄭棉5月未擺脫區間震蕩局面

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20847元/噸;229級19967元/噸;328級19141元/噸;428級18507元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10660 元/噸;粘膠短纖13730元/噸;C32S價格25720元/噸。

　　2.國內現貨: 20日，國內棉花現貨價格仍然保持上漲態勢。棉花現貨市場繼續關注政策調控，紡織企業對于拋儲的預期越來越強烈，市場也屢有傳聞傳出，但拋儲政策沒有落實之前，現貨市場高等級棉供給仍然偏緊。

　　3.進口棉: 12月20日，進口棉報價在連續上漲后穩定下來，其中銷售較好的印度棉報價為85.85美分。盡管滑準稅調整政策已經出臺，但市場依然關心滑準稅何時并將以何種方式下發到紡織廠手中，同時由于近期以40%全額支付關稅的進口合同較多，紡織廠對國家是否對此進行限制頗為忌憚，簽訂合同時小心謹慎以便規避風險。

　　4.出疆補貼:中央財政將繼續穩定實施出疆棉花移庫費用補貼政策和出疆棉紗運輸費用補貼政策，并將出疆棉布納入補貼范圍。棉花補貼期限為2011年度至2015年度，棉紗和棉布出疆補貼期限為2011年-2015年。

　　5.ICE期棉：12月20日，USDA數據顯示，上周美棉出口簽約量達到7.72萬噸，裝運量為3.99萬噸。不過，市場對穩定的美棉出口數據沒有產生太大反映，ICE期棉持續弱勢振蕩格局，3月合約收跌6點。

　　小結：

　　在進入交割月前鄭棉1月合約近日持倉大減中，空頭處于越來越被動的境況，對于擬注冊倉單參與CF1301交割的賣方來說，時間頗緊。鄭棉5月來說，筆者曾強調：市場對收儲期后需求預期仍偏弱，且在鄭棉價格高于社會流通棉價時，買棉花的企業沒有動力選擇期貨這一進貨渠道。這決定了期貨價格沒有來自現貨企業的買入動力，未擺脫區間震蕩的局面。上方19100下方19450是值得關注的點位。

　　[邁科期貨]期棉外強內弱延續 鄭棉回平臺測支撐

　　隔夜外盤，USDA數據顯示，上周美棉出口簽約量達到7.72萬噸，裝運量為3.99萬噸。不過，市場對穩定的美棉出口數據沒有產生太大反映，ICE期棉持續弱勢振蕩格局，3月合約收跌6點。

　　國際市場，20日，進口棉報價在連續上漲后穩定下來，其中銷售較好的印度棉報價為85.85美分。據了解，盡管滑準稅調整政策已經出臺，但市場依然關心滑準稅何時并將以何種方式下發到紡織廠手中，同時由于近期以40%全額支付關稅的進口合同較多，紡織廠對國家是否對此進行限制頗為忌憚，簽訂合同時小心謹慎以便規避風險，整體來說，目前棉價水平令紡織廠難以接受。

　　國內市場，19日，政策因素繼續主導國內棉花現貨價格行情上漲的走勢，近期，現貨市場雖然有所松動，但是紡企采購量并不大，依舊是隨買隨用，紡企認為，現貨采購并不能代表下游好轉，一方面下游紗線價格并未出現上漲，另一方面下游消費遲遲沒有啟動。

　　國儲動態，12月20日國家棉花臨時收儲成交41990噸，截至當日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交4472270噸，骨干企業大合同累計成交853130噸。

　　現貨報價，12月21日，美國C/A棉92.10(美分/磅)，港口提貨價15377元/噸(按滑準稅計算);澳棉97.10，港口提貨價16032元/噸;烏茲別克斯坦棉95.10，港口提貨價15766元/噸;西非棉87.35，港口提貨價14788元/噸;印度棉85.85，港口提貨價14608元/噸。

　　行情分析，國際與國內行業基本面的不同造成內外盤走勢的背離，ICE期棉主力合約仍有機會測試前期78.02美分的高點，05合約嘗試向上后重新回到前期震蕩平臺。

　　操作上，重回前期窄幅平臺考驗支撐。

　　[一德期貨]調整略過度 鄭棉繼續反彈

　　周四CF1305高開低走， CF1305收盤成交7.3萬余手，持倉小幅減少。CF1305收于19185元/噸，跌115元/噸，減倉6202手;12月20日我國進口棉花 (FC Index M)86.24美分/磅，跌0.27美分/磅，1%關稅下折算價格13850元/噸，滑準稅下折算價格14729元/噸。

　　據紐約12月20日消息，期棉周四再度回落，因投資者擔心美國預算危機，導致大宗商品市場出現一波強勢賣盤，不過投機興致持續限制跌幅。洲際交易所(ICE)主力3月合約結算價下跌0.06美分，或0.07%，報每磅75.83美分。{page_break}

　　12月20日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交11940噸，較上一交易日增720噸，訂貨量減1380噸，累計訂貨29260噸。20日撮合各合同開盤高低不一，日內寬幅震蕩，終盤近漲遠跌。基本面上，目前國內市場棉花資源短缺，港口外棉雖然從12月中旬開始到港量增加，但多數已經被預定(這里撇開是不是紡織企業購買預定問題)，資源稀少推動價格繼續上漲，紡織企業在下游需求沒有改善的情況下，無力大量消化高價棉花，寄予后市發放配額及拋儲以解決需求問題，市場較為平穩成交清淡，市場密切關注后續政策走向。

　　周四鄭棉高開低走，主力合約再度下挫，現貨價格指數已達19118，期貨升水有限，09合約更是小幅貼水，逢低做多05、09合約是較為合理選擇。今日操作建議，多單持有，05止損19100,09止損19000，CF1305參考價格區間為19100-19400。

　　[萬達期貨]美棉出口數據利好對ICE期棉構成支撐

　　截至13日一周，美棉累計簽約出口本年度棉花7.6萬噸，較此前一周增加18%，同時為美棉連續7周簽約量在6萬噸以上，其中中國簽約本年度棉花3.89萬噸，顯示年底商業買盤旺盛，這對ICE 期棉構成支撐。ICE期棉擺脫外圍市場下跌對其的拖累，主力3月合約僅小幅收跌0.06美分至75.83美分/磅，延續反彈趨勢不改。下周市場將迎來圣誕與新年長假，市場投資氛圍偏弱，但預期長假過后，基金買盤有望復蘇，同時商業買盤依然強勁，這將對ICE期棉構成支撐，主力3月合約有望挑戰78美分/磅壓力位。

　　周四ICE期棉探底回升小陰報收，主力3月合約依然遠離短期均線支撐，中短期均線系統延續多頭上漲排列，KD與MACD指標在強勢區域延續多頭上漲排列，上漲趨勢不改，但MACD指標紅柱縮短，回調壓力增加，謹慎看漲ICE期棉，關注3月合約78美分/磅一線的強壓力位。

　　截至12月20日，中國累計收儲達到447.3萬噸，現貨資源偏緊，鄭棉倉單緊缺導致1301合約維持強勢，但這無法對遠期合約形成支撐。12月印度與美國新棉大量上市并陸續到港，中國新一年進口關稅確定，低廉的進口棉繼續沖擊國內棉價。而由于內外棉價差據高不下，中國紡織品服裝出口依然低迷，下游紗價與坯布價格維持弱勢。進入2013年，缺乏競爭力的企業計劃繼續減產、限產，春節提前放長假，節前補庫的可能性不大。在此情況下，國內棉價將維持弱勢格局，繼續持有遠期合約空單，關注1305合約19000元/噸支撐位與19400元/噸的壓力位。