棉花市場尚未對中國調整棉花補貼政策做出負面反應

　　據紐約2月25日消息，分析師周三指出，目前市場未迅速對中國調整棉花補貼政策做出負面反應。

　　分析師稱，棉花價格在過去的一年中大體處于窄幅交投內波動，而近期棉花期貨價格則攀升至該交投區間的上端。

　　數年來美國棉花產量已經逐漸減少，這導致庫存下滑，這令市場容易遭遇暫時性的供應緊俏局面。

　　美國東南部地區的棉廠已經出現供應短缺的局面，因當地棉廠只能消耗特定品質的棉花，這也是推動紐約棉花期貨價格走高的原因。

　　市場關注今年春季美國的棉花種植面積。

　　早期的預估數據顯示，中國今年的棉花種植面積將縮減約11%，這相當于較2013-14年度減少350萬包的棉花供應，其相當于全球棉花總產量的3%。

　　2月20日，美國農業部在年度展望論壇上預計美國2014-15年度棉花種植面積料增加100萬英畝，或較上年增加10%，而產量預估則被上調23%，單產預估不佳，且棉田棄耕率亦將維持在高位，如果天氣狀況正常，棉花產出目標就能實現。

　　但問題在于中國持有的巨量棉花庫存。短期內，美國趨于棉花供應緊俏但新作棉花產出或增加。

　　美國農業部在2月的供需報告中將中國棉花收割量預估下調了100萬包，這也導致棉花年末庫存預估被下調100萬包。

　　但中國目前的棉花庫存仍相當于國內消費量的160%。

　　但有一點或是肯定的，就是持續了三年之久的中國棉花收儲政策將結束。

　　在1月19日，中國政府宣布將結束棉花和大豆的國儲收購計劃并在價格跌至特定水平后，直接對農戶提供補貼。

　　中國此舉的目的就是激勵農戶種植更多的棉花作物的同時令國內價格與國際價格接軌。

　　目前該新政策正在部分地區進行試點，但其是否起到預期效果，目前看，還是未知數。

　　在中國宣布調整棉花收儲政策之前，中國自美國的棉花進口量就已經大幅低于上年同期水平了。

　　2013-14市場年度至今，中國已經累計進口美國棉花172.2萬包，低于上年同期的397.6萬包。

　　美國農業部預計今年進口棉花1100萬包，低于去年的2033萬包。

　　所以這一就不難解釋為何中國在1月19日宣布將調整棉花收儲計劃的時候，市場并沒有立即作出負面的反應。

　　截止目前，市場仍無視該消息，但終究有一天，中國會銷售巨量的棉花庫存。