紡企產(chǎn)業(yè)升級 優(yōu)劣棉花需求分化明顯

　　臨近年末，回望今年國內(nèi)棉花市場，不論是7、8月份新疆高溫造成的棉花產(chǎn)量和質(zhì)量雙降，還是內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)縮小，都無法阻止新棉價(jià)格陰跌。關(guān)鍵點(diǎn)主要在于紗和終端紡織品服裝需求的雙重下降。

　　當(dāng)前，國內(nèi)市場認(rèn)可的雙28及以上優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)量和占比下降，截至目前，新棉中28-32mm僅占檢驗(yàn)總量73.96%，馬克隆值C2級占檢驗(yàn)總量的38.53%，而去年這兩項(xiàng)指標(biāo)分別為86.37%和14.68%。

　　以滌綸短纖為例，其價(jià)格走勢受國際原油價(jià)格下跌影響顯著，滌綸短纖價(jià)格已經(jīng)跌破2008年低點(diǎn)并繼續(xù)下探，純滌紗庫存壓力增大，降價(jià)促銷普遍存在，棉滌價(jià)差由5月初的5400元/噸攀升至當(dāng)前的6600元/噸，滌綸短纖對棉花替代增加，混紡紗成為紡企轉(zhuǎn)型的選擇。此外，快時(shí)尚服裝品牌受到消費(fèi)者青睞，與傳統(tǒng)的慢時(shí)尚服飾相比，其布料中化纖材質(zhì)比例很高，這也是棉花消費(fèi)萎縮的原因之一。

　　進(jìn)口紗自2012年起呈爆發(fā)式增長，由2011年的90.3萬噸，躍升至2012年的152.6萬噸，2015年1—11月進(jìn)口紗數(shù)量已創(chuàng)下歷史新高215.9萬噸。進(jìn)口紗的價(jià)格優(yōu)勢一方面來自原材料棉花和紡織企業(yè)人工成本低，另一方面受益于出口國的貨幣貶值。

　　未來人民幣貶值是大概率，隨著內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步縮小，進(jìn)口紗原料成本優(yōu)勢會降低，但是東南亞紡企的人工成本將長期大幅低于我國。

　　國內(nèi)紡企由于產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，主流產(chǎn)品越來越趨向精梳中高支，對優(yōu)質(zhì)棉花的需求增加，劣質(zhì)棉花銷路變窄。此外，由于進(jìn)口棉配額延續(xù)89.4萬噸的限制，內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)縮小，截至上周五，CCI指數(shù)3128B級與FCI指數(shù)M級1%關(guān)稅下折人民幣價(jià)格的價(jià)差只有1329元/噸，外棉價(jià)格優(yōu)勢下降。因此，國內(nèi)有限的優(yōu)質(zhì)棉用于生產(chǎn)中高支等利潤較好的品種，劣質(zhì)棉花供大于求，優(yōu)劣棉花需求分化明顯。